11月4-5日，券商股连续两天全线涨停潮，拉开了蓝筹股上涨序幕，从此，大盘从题材股炒作成功转向了蓝筹股，深强沪弱转换为沪强深弱。大盘突然的转换内在原因，笔者认为有以下几点：

一是，深港通传闻刺激蓝筹飙升。尽管官方和香港方面均出面澄清深港通的进展情况，但市场显然抓住这点不放，实际上，深港通数月内会现身，已经是不争的事实，市场对深港通的向往，通过盘面彻底表现出来。

选择券商股作为领头羊，有群众基础，一方面是今年以来券商股的业绩有保障，上半年的炒作，让券商们赚得盆满钵满，未来这一预期仍然刺激做多主力选择券商股作为炒作主线，市场人气儿旺盛，跟风也容易。

二是，包括央企和地方国企在内的资产整体上市刺激低价蓝筹股炒作。这两类国企股资产上市，将引来大面积停牌增发，而合适的增发价格将刺激相关上市公司股价飙升。这一群体将会在券商股炒作完成后开启。

三是，技术压力相对较大，需要成份股发力攻克。上一轮的高点以及历史高点6124点比较接近，没有蓝筹股的人气作用，想攻克阻力是比较困难的。

四是，蓝筹股的价格吸引力较大。从两市整体市盈率来看，沪市本轮股灾后，基本回到起始位，有的还跌破了原来的起涨点，而良好的业绩吸引了市场做多主力。

从国内的主力建仓品种看，蓝筹股潜伏了巨额的资金，像深港通这样的消息，特别是不久可能还要推出“沪伦通”，这些品种都将成为外资主选品种。明年，国内养老基金即将入市，这些品种也会成为首选。

五是，题材股受到监管打压。从徐翔被抓，以及最近连续对题材股操纵的私募基金处罚，均显示，题材股炒作难以为继。

实际上，有些题材股虽然股价炒得较高，有的还达到了400元以上，但作为世界成熟投资者的炒作习惯，这显然没有站稳的理由，这些股票既不是国内著名品种，业绩增长也存在不确定性。

随着蓝筹股的启动，一定阶段内，这些题材股中的资金将继续向蓝筹股中流动。

六是，宏观基本面显现一定的企稳迹象。PPI跌幅连续两月收窄，而与之响应的是大宗商品已经显现底部横盘，向上的冲动越来越强。国际原油和铜价也开始显现走强迹象，随着时间的推移，PPI将进一步企稳，甚至缓慢转正。

最近，十三五规划高层的明确态度是：保证GDP不低于6.5%！这不再让市场胡乱猜测，在此基础上，有些年份还可能明显高于这一预期，因而市场底部已经确定。

后期炒作深度增加，除了券商股外，诸如国企股资产上市，以及随着国际大宗商品的企稳，资源股也将登台表演。随着房价的温和复苏，一些著名的房地产股票也将领涨。一带一路建设的铺开，相关上市公司业绩将出现明显改善，并走出低谷，一带一路的效果已经开始显现，比如河北钢铁(000709,股吧)。特别需要关注的是，一些在底部进行战略收购的资源类公司，已经受到像证金公司和中央汇金等主力资金增持，比如紫金矿业(601899,股吧)，除了香港结算代理外，上述两主力分列其第三和第四大股东，持股分别为6.45亿股和1.92亿股。再比如兴业矿业(000426,股吧)，则受到了券商、信托（私募）、开放式基金和产业资本的同时入驻。

需要说明的是，证金公司之所以如此大手笔地买入，未来可能有意转移给养老基金持有，因为行情不等人，而养老基金的批准却需要时日，因此，重点关注证金公司重仓持股品种，可能有不错的收益。

从题材股炒作受打压，再到券商股连续全线涨停，蓝筹股大放异彩的时代正在到来，价值投资理念或由此得到确立。实际上，中信证券(600030,股吧)最近上调蓝筹股融资保证金率由50%到70%，同时还把题材股的融资保证金率进行了下调，这可能带来券商的集体跟风，为市场资金成功转向蓝筹提供资金保证。（本文作者陈维君系职业投资人、和讯评论特约研究员，有着二十年的股票和期货投资经验）