原标题：天弘基金全员持股惹人眼 业内称三大问题待明确

　　中国经济网北京7月4日讯 （记者 李乔宇 康博） 基金公司开启股权激励已经不是什么新鲜事，但能够做到全员持股的目前还仅有天弘一家，显然，在“接触”了互联网企业阿里巴巴之后，天弘在机制和产品上都有了很大的突破。但在业内羡慕不已的同时，也有专家表示，这一股权分配形式虽然达到了利益捆绑，但仍有诸多有待明确的地方，未来如何还需靠时间验证。

　　基金新“一哥”慷慨“分权”羡煞同行

　　借助余额宝登上基金业“一哥”宝座的天弘基金近来又有了新情况，日前，有媒体报道称，天弘基金即将实施权股激励并且实现全员持股。

　　上周，从微信朋友圈流传出一份天弘基金全员持股的详细名单，天弘基金约200名员工赫然在列，虽然这份名单并未得到天弘方面的证实，但却在业内引起广泛关注。因为在阿里巴巴正是入股天弘基金后，天弘基金就曾公开表示，公司股权结构中，员工合伙企业持股比例11%，并且不仅限于高管持股激励，未来全体员工均有机会享有股权激励。由此可以基本判断，此次流出的全员持股名单还是靠谱的。

　　据悉，天弘基金实现员工持股是通过6家公司完成的，分别为：新疆天瑞博丰股权投资合伙企业、新疆天惠新盟股权投资合伙企业、新疆天阜恒基股权投资合伙企业、新疆天聚宸兴股权投资合伙企业、新疆天景双和股权投资合伙企业以及新疆天正裕兴股权投资合伙企业。总经理郭树强持有天弘基金股权最多，占比达到2.42%，其他高层持股占比也在0.2%以上，普通员工持股多在几十万元左右。

　　天弘基金员工持股的购买价格与阿里入股的价格一致，为员工自愿购买，购买比例有一定规定。股权锁定期为5年，5年后可以进行交易。根据中国经济网记者的了解，虽然新《基金法》清除了基金公司股权激励的法律障碍，然而，时至今日，公募基金完成股权激励的公司还是凤毛麟角。此前，中欧、前海开源基金也仅限于管理层或核心骨干持有股份，而像天弘基金这样以员工合伙企业持股的方式还仅此一家，虽然其去年业绩仍然出现亏损，但业内对其发展前景依然十分看好。

　　一位大型基金公司的高管表示，天弘这么大力度的激励方式，其他基金公司很难仿效。因为阿里巴巴是民营资本，机制灵活多变，而之前，基金公司的发起人多是金融机构，有些甚至是国资央企，股东这边对于推行股权激励有一定难度。

　　“看到这个，大家的心情都是羡慕嫉妒恨啊！”一位基金行业资深人士激动地说。“阿里收了天弘，未来可能还会有其他的合作，天弘将来的发展空间那么大，有股权当然好了。如果将来天弘上市了，那肯定股价会翻很多倍，即使不上市，将来回购给公司也会有溢价。”

　　全员持股为天弘增活力 专家提醒高兴之余小心弊端

　　对于全员持股一事，一位天弘基金员工向媒体表示，“绝大部分员工愿意持股，没有人不愿意，我们觉得这确实是比较好的机会。”而在此之后，这一“良药”的效力也在实际工作中慢慢发挥着作用。一位接近天弘基金的人士透露：“天弘的一些员工确实发生了微妙的变化，思考问题的方式变了，考虑和分析问题更长远了，跳槽的想法少了，觉得有根了。”“整体来看，他们员工的工作积极性和主动性提升了。”另一位接近天弘基金的业内人士表示。

　　对于天弘版股权激励方案，多数业内人士也给出了正面的预期，但同时担忧也随之而来。和君咨询集团股权激励业务合伙人路明就认为，利用合伙企业间接持股，对于天弘基金这个主体而言，有利于维持股权结构稳定，防止股权频繁变更，可以避免股权法律纠纷。全体员工持股确实有利于提高全体员工的积极性，但是需要提防“大锅饭”现象；此外，未来新引进的人才对股权的诉求通常更高，这就要求除了要设计好激励机制，还要做好退出、考核和约束机制。

　　济安金信科技有限公司副总经理王群航向媒体表示，虽然全员持股理论上有积极意义，但股权激励能否使基金业绩和公司业绩提升还有待观察。另外，只有盈利情况良好的公司股权才会有人青睐，而分红是实现收益的最好方式。根据内蒙君正2013年年报，天弘基金 2013 年实现营业收入35403.08万元，盈利仅1092.76万元，其在2014年盈利能否大举提升、是否分红及分红比例也值得期待。

　　王群航表示，天弘基金全员持股以后有三个问题待明确，首先，全员持股比例总体上是按照职位高低来分配的，未来人员的职位如果发生变化，怎么办？其次，如果现有的员工辞职，其持有的股份怎么处理？最后，如果有新员工进来，是否还将给予股份激励？

　　尽管疑问尚多，但可以看到，随着股权变更的完成，天弘基金的产品业务线也将进行全面调整。除传统的公募基金产品之外，天弘还设立了对公业务条线，开发对公客户，这在基金业是首创。

　　“这主要是针对非金融机构类企业建立销售体系，未来，对公业务条线与传统银行渠道体系、互联网金融体系、机构销售体系将并列成为我们的四大新型渠道体系，以便全面拓展业务。”天弘基金内部人士曾向媒体解释。此前，基金公司的机构业务部主要针对的是金融机构的理财与投资需求而设立的。

　　天弘基金副总经理周晓明也曾表示，天弘正在积极准备其他方向的产品和服务，特别是在客户服务方式、客户生态营造方面，有进一步的突破。“这些产品和服务不限于大家通常理解的‘新发一只公募产品’这样一个范畴。只要是客户需要的，它就是一个有价值的产品，或者有价值的服务，这个范围已经超出了传统产品的范畴。”