每经记者 张喜威 发自北京

　　随着银行间市场资金利率的不断走高，央行本周二(7月22日)再次暂停了公开市场上的正回购操作。此外，财政部、央行将于本周四(7月24日)进行500亿元规模的3个月期国库现金定存招投标。

　　《每日经济新闻》记者注意到，银行间资金市场对此反应相对冷淡。Wind数据显示，本周二，银行间市场质押式回购加权平均利率长短期利率继续倒挂，且仍位于近期高位。

　　然而，中国债券信息网本周二上午公布的发行快报显示，当日发行的3年、5年、7年期国开债的中标收益率分别为分别为4.8141%、4.9200%、5.1144%，均低于此前的市场预测均值。

　　多位分析人士对 《每日经济新闻》记者表示，央行暂停正回购操作，在一定程度上稳定了市场对资金面的预期。

　　央行周二暂停正回购/

　　6月末至7月初，经过短暂的回调之后，银行间市场资金利率持续高企。截至本周二，银行间市场1个月期质押式回购加权平均利率已连续上涨7个交易日，至5.5306%，创出6月24日以来的新高;14天期品种亦出现连续上涨，并已连续第三个交易日维持在5.0%以上的近期高位。

　　随着资金利率的不断上扬，央行本周二再次暂停了公开市场上的正回购操作。值得注意的是，这是进入7月以来，央行首次暂停正回购操作。

　　《每日经济新闻》记者注意到，本周公开市场仅有180亿元的正回购到期，无逆回购和央票到期。此外，根据本周一央行网站发布的《2014年中央国库现金管理商业银行定期存款(八期)招投标通知》显示，财政部、央行将于本周四进行500亿元规模的3个月期(91天)国库现金定存招投标，起息日为2014年7月24日。

　　不过，银行间资金市场对此反应冷淡。Wind数据显示，本周二，银行间市场质押式回购加权平均利率长短期利率继续倒挂，且仍位于近期高位。其中，14天期品种上涨12.41个基点，至5.1873%;1个月期品种则上涨了37.08个基点，至5.5306%的高位，而这远高于3个月期品种的4.8465%。

　　与此同时，本周二，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜品种报3.2530%，下跌6.50个基点;7天期品种报3.8480%，上涨15.40个基点;3个月及以上期限品种相对稳定。

　　“短期的扰动因素，依然影响着资金市场逐渐趋紧。由于7月下半月有1500亿～2000亿元左右的财税资金要上缴国库，而部分大型商业银行的利润分红也影响其短期内出钱的意愿，23日～24日新股申购可能会锁定4000亿～6000亿左右的资金等，这就使得市场在短期内有些 ‘入不敷出’。”东莞银行金融市场部分析师陈龙在提供给《每日经济新闻》记者的研报中指出，因此，央行在公开市场操作上既要考虑到总量上宽松的现实，又要考虑到短期的“捉襟见肘”，适当投放部分资金。另外，考虑到货币政策的延续性和预期管理，预计央行将维持相对低位但连续地净投放格局。