目  录

1. “两山”理念二十年：从理论到实践的绿色发展之路

1.1 “两山”理念的提出背景与核心内涵

1.2 二十年来“两山”理念的实践历程与阶段特征

1.3 “两山”理念对中国环保产业发展的指导意义.................3

2. 中国环保产业发展现状：绿色经济新引擎

2.1 产业规模与增长态势：万亿级市场蓬勃发展

2.2 产业结构优化：从末端治理向全链条服务转型

2.3 发展驱动因素：政策引领+技术创新+市场需求三轮驱动..........8

3. 垃圾焚烧发电：变废为宝的绿色能源新赛道

3.1 行业发展现状：国内市场趋于成熟，海外拓展正当时

3.2 技术路线演进：从简单焚烧向高效清洁发电升级

3.3 市场格局分析：头部企业优势明显，出海成新增长点

3.4 盈利模式创新：从单一处理费向综合能源服务转变

4. 城市环境服务：美丽城市建设的综合解决方案

4.1 服务范围拓展：从单一环卫向全域环境治理延伸

4.2 商业模式升级：市场化改革推动To G向To B/C转型

4.3 技术智能化趋势：数字化赋能提升服务效率..................19

4.4 区域发展差异：一线城市引领，下沉市场潜力巨大

5. 环保装备制造：绿色技术装备的智造强国之路

5.1 产业链布局：从核心设备向系统集成解决方案升级

5.2 技术创新突破：关键装备国产化率持续提升

5.3 市场需求分析：环保标准提升带动装备更新换代

5.4 国际竞争力：中国制造向中国创造转变

6. 新型储能技术：能源革命的关键支撑

6.1 技术路线多元化：电化学储能主导，多技术路线并存

6.2 市场应用场景：从电网侧向用户侧全面拓展

6.3 成本下降趋势：规模效应推动储能经济性提升

6.4 政策支持体系：新型电力系统建设催生巨大需求

7. 新能源一体化：构建清洁能源生态圈

7.1 一体化发展模式：风光储氢多能互补成主流

7.2 产业链协同效应：上下游深度融合提升整体效率

7.3 商业模式创新：从单一发电向综合能源服务商转型

8. 优秀行业公司案例分析：践行“两山”理念的先行者.......39

8.1 中国天楹：“环保”+“新能源”双引擎发展..................39

8.2 瀚蓝环境：城市环境服务领军者的多元化布局

8.3 金风科技：风电装备制造的技术创新之路

8.4 伟明环保：垃圾焚烧发电的精细化运营典范

8.5 三峰环境：环保装备出海的国际化先锋

9. 产业发展趋势与前景展望：绿色发展的无限可能

9.1 政策环境：碳达峰碳中和目标引领产业升级

9.2 技术趋势：数字化智能化推动产业变革

9.3 市场机遇：绿色金融助力产业高质量发展

9.4 国际合作：共建绿色“一带一路”拓展全球市场

10. 总结与启示：续写“两山”理念新篇章

10.1 二十年发展成就回顾

10.2 新时代发展机遇与挑战

10.3 推动环保产业高质量发展的路径建议

1. “两山”理念二十年：从理论到实践的绿色发展之路

1.1 “两山”理念的提出背景与核心内涵

“绿水青山就是金山银山”理念的提出具有深刻的历史背景和时代意义。2005年，“两山”理念自浙江安吉余村诞生、发轫。这一理念的诞生并非偶然，而是在中国经济快速发展过程中，面对日益突出的环境问题和发展方式转变需求的历史必然。

从历史发展脉络来看，新中国成立后，中国对绿色发展的态度历经了从被动发声到保守参与，再到开放主动、密切协作的重要变革。新中国成立初期，国家需要举全国之力大兴建设，而西方国家彼时已历经两次工业革命，深受快速工业发展带来的环境问题困扰，环境保护成为国际重点关注议题。1971年中国获得联合国合法席位后，受邀参加联合国人类环境会议，尽管是被动参加，但中国在会议期间积极发声，阐述了广大发展中国家的发展需求。

改革开放后，中国开始了社会主义市场经济时期，对绿色发展理念开始持谨慎接受态度。随着经济快速发展，国内环境问题也开始逐步显现，1983年第二次全国环境保护会议把保护环境确立为基本国策。1992年里约联合国环境与发展大会后，中国响应联合国可持续发展战略，发布《中国关于环境与发展问题的十大对策》，并于1994年发布《中国21世纪议程——中国21世纪人口、环境与发展白皮书》，成为世界上第一个编制21世纪议程行动方案的国家。

“两山”理念的核心内涵体现了对传统发展模式的深刻反思和对新发展理念的前瞻性探索。这一理念深刻阐释了经济发展与环境保护的辩证统一关系，强调绿水青山既是自然财富，也是经济财富，既是生态资源，也是发展资源。其核心要义在于摒弃以牺牲环境为代价的粗放发展模式，追求经济效益、社会效益、生态效益的有机统一。

从理论价值层面来看，“两山”理念与可持续发展理论高度契合，为中国特色的可持续发展道路提供了重要的理论指导。可持续发展理论强调既满足当代人的需要，又不对后代人满足其需要的能力构成危害的发展，以公平性、持续性、共同性为三大基本原则，统筹兼顾社会、经济和环境的可持续发展问题。“两山”理念正是这一理论在中国实践中的具体体现和创新发展。

值得注意的是，“两山”理念的提出还体现了中国传统生态文化的传承与发展。绿色发展在中国的传统价值观中一脉相承，从“天人合一”为代表的主张开始，中国传统价值观就融合了生态利民、道法自然等宣扬人与自然和谐共生的理念。“绿水青山就是金山银山”“人与自然和谐共生”等思想主张是对中华优秀传统生态文化的传承，也赋予了绿色发展新的时代内涵。

20年来，“两山”理念从地方实践上升为国家战略，从发展理念转化为行动指南，为中国经济社会发展全面绿色转型提供了根本遵循。

1.2 二十年来“两山”理念的实践历程与阶段特征

“两山”理念自2005年提出以来，经历了从萌芽探索到全面深化的二十年实践历程，呈现出鲜明的阶段性特征。这一历程可以清晰地划分为三个重要发展阶段，每个阶段都体现了不同的实践重点和制度创新。

2005—2010年为“两山”理念的萌芽期，这一阶段主要以理论探索和初步实践为特征。在浙江安吉余村首次提出“绿水青山就是金山银山”理念后，浙江省率先开展了一系列探索性实践。这一时期的实践主要集中在生态环境保护与经济发展关系的理论阐释和局部试点上，通过“千万工程”等项目，浙江省开始探索美丽乡村建设模式，为后续全国推广积累了宝贵经验。同时，这一阶段也是环境保护意识逐步觉醒的重要时期，各地开始认识到传统粗放型发展模式的弊端，为“两山”理念的进一步推广奠定了思想基础。

2011—2015年进入推广期，“两山”理念开始从地方实践上升为国家战略。党的十八大将生态文明建设纳入“五位一体”总体布局，标志着“两山”理念进入全面推广阶段。这一时期，国家层面出台了一系列重要政策文件，包括《关于加快推进生态文明建设的意见》等，为“两山”理念的实践提供了制度保障。各地积极响应，纷纷开展生态文明建设示范创建活动，探索绿色发展新模式。白山市等地区开始全域推进生态文明建设示范创建，坚持以创促建，把创建贯穿社会发展的全过程各方面，探索全面改善生态环境质量的新思路新举措。

党的二十大进一步强调“坚持绿水青山就是金山银山”的理念，并提出“协同推进降碳、减污、扩绿、增长”的新要求。这一阶段的实践特征更加注重制度创新和系统性推进，各地在生态产品价值实现、绿色金融、碳达峰碳中和等方面进行了大量创新实践。

图：党的二十大报告中环保相关内容及简评

在深化期阶段，“两山”理念的实践呈现出更加丰富的内涵和更加完善的制度体系。各地积极构建绿色产业体系，依托自然资源禀赋发展全域旅游、医药健康、绿色食品等绿色产业。以白山市为例，依托长白山、松花江、鸭绿江三大世界级资源品牌，着力构建全域旅游、医药健康、绿色食品、新材料和新能源等五大绿色产业体系，成功举办相关产业发展论坛，签约项目79个，总投资602.5亿元。

这一时期还特别注重生态环境质量的持续改善和生态系统的系统治理。各地大力实施山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，推进污染防治攻坚战向纵深发展。2012—2021年，中国累计完成造林9.6亿亩，防沙治沙2.78亿亩，种草改良6亿亩，新增和修复湿地1200多万亩，森林覆盖率达到24.02%，森林蓄积量达到194.93亿立方米。

从实践效果来看，二十年来“两山”理念的实践取得了显著成效。在环境质量方面，全国生态环境质量持续改善，2022年空气质量优良天数比率不断提升，地表水环境质量明显好转。在产业发展方面，绿色产业成为经济增长新动能，节能环保产业产值年均增长10%以上，新能源汽车产销量连续8年位居全球第一。在制度建设方面，生态文明制度体系日趋完善，生态环境保护法律法规不断健全，环境治理体系和治理能力现代化水平显著提升。

1.3 “两山”理念对中国环保产业发展的指导意义

二十年来，“两山”理念不仅深刻改变了中国的发展理念，更为中国环保产业的高质量发展提供了根本遵循和战略指引。这一理念的指导意义体现在政策制定、技术创新和商业模式变革等多个维度，推动环保产业从传统的末端治理向全过程绿色发展转型。

在政策制定层面，“两山”理念为环保产业政策体系构建提供了顶层设计指导。从2024年政府工作报告可以看出，国家明确提出“深入践行绿水青山就是金山银山的理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国”。这一表述将“两山”理念与具体的环保产业发展目标紧密结合，形成了系统性的政策框架。政策制定从单一的污染治理转向协同推进降碳减污扩绿增长的综合性战略，体现了“两山”理念对政策制定的深层次指导作用。

技术创新引领效应日益凸显，“两山”理念推动环保产业向高技术含量、高附加值方向发展。在零碳园区建设方面，政策明确支持园区与企业、高校、科研机构开展深度合作，加强科技成果转化应用，探索绿色低碳技术研发与产业发展深度融合机制，围绕低碳零碳负碳先进适用技术打造示范应用场景。这种技术创新导向不仅提升了环保产业的技术水平，更重要的是形成了具有商业价值的技术解决方案，实现了生态效益与经济效益的有机统一。

商业模式创新方面，“两山”理念催生了环保产业全新的价值创造模式。传统的环保产业主要依靠政府投入和政策驱动，而在“两山”理念指导下，环保产业逐步探索出市场化、多元化的商业模式。生态产品价值实现机制的建立健全，为环保产业提供了新的盈利模式和发展空间。政策明确提出“健全生态保护补偿和生态产品价值实现机制”，这为环保企业开拓生态服务、碳资产管理、绿色金融等新兴业务领域提供了制度保障。

图：2020—2024年中国城市月度平均优良天数比例及环保政策演进

在产业结构优化方面，“两山”理念推动环保产业向循环经济和资源综合利用转型。工业领域碳达峰实施方案明确提出大力发展循环经济，加强再生资源循环利用，推进机电产品再制造，强化工业固废综合利用。这种发展模式不仅减少了资源消耗和环境污染，更重要的是创造了新的经济增长点，体现了“两山”理念中生态环境保护与经济发展相互促进的核心要义。

数字化转型成为“两山”理念指导下环保产业发展的重要方向。通过建立数字化碳管理体系，推进“工业互联网+绿色低碳”，环保产业正在实现从传统的粗放式管理向精细化、智能化管理转变。这种转变不仅提高了环保治理的效率和精度，更为环保产业创造了新的技术优势和市场竞争力。数字化技术的应用使得环境监测、污染治理、资源循环利用等环保业务能够实现实时监控、精准调控和优化配置，大幅提升了环保产业的技术含量和经济效益。

国际合作与绿色贸易发展为环保产业开拓了更广阔的市场空间。在“两山”理念指导下，中国环保产业积极参与全球环境治理，通过绿色技术输出、环保设备出口、环境服务贸易等方式，将生态环境优势转化为国际竞争优势。特别是在应对欧盟碳边境调节机制等国际环保贸易壁垒方面，“两山”理念为中国环保产业提供了战略指引，推动产业向低碳化、清洁化方向发展，增强了中国环保产品和服务在国际市场的竞争力。

2. 中国环保产业发展现状：绿色经济新引擎

2.1 产业规模与增长态势：万亿级市场蓬勃发展

中国环保产业经过二十年的快速发展，已成为国民经济的重要支柱产业，展现出强劲的增长态势和巨大的市场潜力。根据生态环境部科技与财务司联合中国环境保护产业协会发布的《2023中国环保产业发展状况报告》，2022年全国环保产业营业收入约2.22万亿元，较2021年增长约1.9%。从历史发展轨迹来看，2018—2022年环保产业营业收入年均复合增长率达到8.5%，显示出产业发展的强劲动力和持续增长能力。

图：我国环保产业营业收入及增速（万亿元，%）

产业规模的快速扩张带动了从业人员队伍的壮大和产业投资的持续增长。根据中国环境保护产业协会相关报告，2022年我国生态环境产业相关上市公司223家，平均营业收入28.81亿元，平均净资产45.04亿元，同比增长2.64%。这些企业在研发投入方面表现积极，平均研发投入0.72亿元，同比增长2.72%，平均研发投入强度2.51%，同比增加0.13个百分点，体现了行业对技术创新的重视和持续投入。

从细分领域来看，环境服务业已成为环保产业的重要组成部分，2022年环境服务营业收入约1.44万亿元，同比增长约1.2%，占整个环保产业营业收入的近65%。这一结构特征反映了我国环保产业正在从传统的设备制造向服务型产业转型，服务化程度不断提升。同时，固定资产投资保持稳定增长态势，2023年中国城市供水、污水处理和再生水利用固定资产投资额分别为756.15亿元、723.47亿元和34.63亿元，同比分别增长6%、7.51%和-1.78%。

展望未来，环保产业发展前景更加广阔。根据国家发展规划，到2030年节能环保产业规模将达到15万亿元左右，这意味着未来几年环保产业仍将保持较快增长速度。当前，经过“十三五”期间的高速发展，环保行业在2020年之后增速有所放缓，但这标志着行业正在进入高质量发展阶段，更加注重发展质量和效益的提升。产业发展呈现出从规模扩张向质量提升、从单一治理向综合服务、从传统技术向创新驱动的转变趋势，为实现“两山”理念提供了坚实的产业基础和技术支撑。

2.2 产业结构优化：从末端治理向全链条服务转型

中国环保产业正经历着从传统末端治理向全链条综合服务的深刻转型，产业结构不断优化升级。在环保产业的细分领域分布中，环境治理行业占据主导地位，占比达到63.6%，其中水务及水治理企业数量最多，体现了水环境治理在环保产业中的核心地位。环保设备行业同样展现出强劲的发展势头，预计到2025年，环保设备产值力争达到1.3万亿元，充分满足重大环境治理需求。

从产业发展模式来看，环保企业正在积极探索服务模式创新，大力推广合同能源管理、合同节水管理、环境污染第三方治理等新型商业模式，以环境治理效果为导向的环境托管服务模式日益成熟。这种转变标志着环保产业从单纯的设备制造和工程建设，向提供综合环境解决方案的服务型产业转型。环保龙头企业通过跨界布局新赛道，不断拓展业务边界，形成了更加完整的产业生态体系。

产业价值链延伸呈现出明显的协同化趋势，减污降碳协同增效成为新的增长点。环保产业与循环经济深度融合，废旧家电、旧消费品、旧设备回收等领域迎来新的发展机遇。国家支持组建中国资源循环利用集团，推动设立全国性、功能性资源回收利用平台，通过“换新+回收”物流体系建设，完善废旧产品设备回收网络，推动资源回收利用的规模化、集聚化发展。

图：各行业节能降碳具体目标

在技术服务能力提升方面，环保产业正向数字化、智能化方向发展。传统的纸质台账、离线系统等离散化管理工具正在被数字化平台替代，实时合规验证需求推动了环保管理体系的全面升级。环保企业通过构建跨价值链协同治理体系，打破职能壁垒，建立统一的数据治理标准，提升环境绩效评估的准确性和时效性。

产业集群化发展格局日趋明显，全国节能环保产业园区主要分布在广东、江苏、浙江、山东和上海等地区，“长三角”地带具备较强的集中趋势。节能服务产业呈现扩张态势，2021年中国节能服务行业总产值达到6069亿元，节能服务企业数量增长至8725家，产业链上下游关联企业及跨界入局者显著增多。这种集群化发展模式有效促进了技术创新、人才流动和资源配置优化，为环保产业的高质量发展提供了重要支撑。

2.3 发展驱动因素：政策引领+技术创新+市场需求三轮驱动

中国环保产业的快速发展得益于政策引领、技术创新和市场需求的三轮驱动机制，形成了强劲的发展动力。环保行业作为典型的政策驱动型行业，政策指引和驱动属性较为明显。

政策引领方面，国家高度重视绿色环保产业发展，陆续推出了一系列政策文件。《中共中央 国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》明确提出要加快发展战略性新兴产业，建设绿色制造体系和服务体系，不断提升绿色低碳产业在经济总量中的比重，加快培育有竞争力的绿色低碳企业，打造一批领军企业和专精特新中小企业。碳中和“1+N”政策体系逐步明晰，行业达峰方案、碳市场、金融支持工具有序落地，为环保产业发展提供了强有力的政策保障。

图：碳中和“1+N”政策体系框架碳中和政策体系

2025年政府工作报告首次提出零碳工厂概念，扎实开展国家碳达峰第二批试点，建立一批零碳园区、零碳工厂，扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围，开展碳排放统计核算，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度。这些政策措施为环保产业发展指明了方向，创造了巨大的市场空间。

技术创新驱动方面，环保产业的高质量发展本质是以需求升级为内核的产业升级。环保各大领域在逐渐释放产业升级的新机遇，分别是开辟城市治水新机遇、环保龙头跨界布局新赛道和减污降碳协同增效开启新增长。截至2024年7月底，环保领域专精特新“小巨人”企业共22家，其中2020—2022年上市的企业有15家，比重较大，说明在政策推进下，环保产业迎来了新的高速发展期。

市场需求驱动方面，随着环境治理标准的不断提升和公众环保意识的增强，环保产业市场需求持续扩大。国家政策推动工业能效提升，促进高效节能锅炉产业化，推动开展锅炉系统能效在线监控、在线诊断、协同优化、主辅机匹配调控等技术改造，推进高效节能锅炉产业化。同时，推动大规模设备更新和消费品以旧换新政策的实施，进一步释放了环保节能设备与再生资源的市场需求。

图：环保产业政策驱动机制演进环保产业政策演进

三轮驱动机制的协同作用下，中国环保产业呈现出强劲的发展态势。政策支持科学仪器产业发展，贴息贷款拉动仪器设备采购需求，为环保监测设备等细分领域带来了新的增长机遇。环保产业不同板块间环境治理政策释放存在节奏差异，当期重点关注与要求解决的环境污染问题则对应子板块需求较好，这种差异化的政策导向为产业发展提供了持续的动力源泉。

3. 垃圾焚烧发电：变废为宝的绿色能源新赛道

3.1 行业发展现状：国内市场趋于成熟，海外拓展正当时

中国垃圾焚烧发电行业经过近十余年的高速发展，已步入成熟运营阶段，国内市场格局基本确立。截至2024年底，我国垃圾焚烧设计处理能力达到116.6万吨/日，经世界纪录认证（WRCA）官方审核，被确认为“垃圾焚烧处理能力最高的国家”。从产能规模来看，我国垃圾焚烧发电已投运产能由2014年的18.60万吨/日大幅提升至2023年的86.18万吨/日，年均复合增长率超过20%。

行业投建高峰期已过，产能增速明显放缓。“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划提出到2025年底全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日的目标，而2021年底我国城市和县城生活垃圾焚烧处理能力就已达89.12万吨/日，提前超额完成规划目标。全国生活垃圾焚烧处理能力的同比增速已由2018—2021年的20%以上回落至2023年的7.73%，标志着行业正从高速扩张期转向成熟运营期。

产能利用率呈现波动下降趋势，结构性差异明显。2017—2023年全国垃圾焚烧产能利用率由77.05%下降至64.10%，整体呈下降趋势。这主要源于产能增长速度超过垃圾处理量增长速度，2017—2023年全国垃圾焚烧处理能力增幅为224.87%，而同期年垃圾焚烧量增幅仅为170.27%。分区域来看，城市垃圾焚烧产能利用率由2017年的77.79%下降到2023年的66.62%，而县城垃圾焚烧产能利用率在经历2021年44.25%的低点后，2023年回升至54.01%。

上市公司运营效率显著优于行业平均水平，龙头企业优势凸显。选取光大环境、瀚蓝环境、伟明环保、军信股份、三峰环境、海螺创业等6家垃圾焚烧上市公司的数据显示，2024年平均计算产能利用率高达98.10%，远超全国整体水平。这一差异反映出上市公司平台代表行业最优生产力，旗下项目质量较高，垃圾量相对丰富，且在项目集中投产后经历产能爬坡期完成后，整体产能利用率得到显著提升。

海外市场拓展成为新增长点，中国企业积极布局全球化战略。2025年前五个月，中国企业在海外获得垃圾焚烧项目16个，已公布的14个项目设计规模达到30450吨/日，项目单体规模均在千万吨级以上，2000吨/日以上项目占比超过一半。从企业类型看，国有企业在出海订单获取上具有较大优势，占比达75%，总规模20450吨/日。地域分布上，中亚地区展现出爆发式增长趋势，总规模达20000吨/日，占比65.68%，光大环境、康恒环境、军信股份等企业均在中亚获得相关项目。

图：中国垃圾焚烧企业海外项目布局情况中国垃圾焚烧企业海外项目分布

海外项目收益率明显高于国内，为企业提供新的盈利增长空间。根据典型项目测算，海外垃圾焚烧项目的垃圾处理费普遍在140元/吨左右，上网电价约0.80元/度，全投资IRR可达10.4%，资本金IRR达到15.8%，显著高于国内项目水平。具体项目案例显示，中国天楹越南河内项目垃圾处理费为21美元/吨（约合150.44元人民币/吨），上网电费为2114越盾/kWh（约合0.72元人民币/kWh）；新加坡大士项目垃圾处理费更是高达55新币/吨（约合309元人民币/吨）。

运营市场规模稳步增长，成为行业发展主要驱动力。随着新建项目减少，垃圾焚烧行业正从建设主导转向运营主导。根据测算，2023—2025年我国垃圾焚烧运营市场规模将达到545/557/570亿元，运营市场占比将于2025年达到74%，较2020年提升37个百分点。这一转变标志着行业进入以运营效率和盈利质量为核心竞争力的新阶段，为具备优秀运营能力的龙头企业提供了广阔的发展空间。

3.2 技术路线演进：从简单焚烧向高效清洁发电升级

中国垃圾焚烧发电技术路线在过去二十年间经历了从简单焚烧向高效清洁发电的重大升级，技术水平已跻身国际先进前列。从技术发展历程来看，我国垃圾焚烧发电行业经历了萌芽期（1990—2009年）、高速发展期（2010—2015年）、高质量发展期（2016—2020年）和成熟期（2020年至今）四个重要阶段。

在技术路线演进方面，早期垃圾焚烧技术主要以炉排炉、流化床为主，对自然环境影响较为明显，政府对新建垃圾焚烧厂持慎重态度。随着2012年国家发改委发布《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》，确立了垃圾焚烧发电的盈利模式，叠加设备逐渐国产化，行业进入高速发展期。2016年《生活垃圾焚烧污染控制标准》的全面实施，标志着行业向规范化、高质量发展转型，对生活垃圾焚烧厂的选址要求、技术要求、入炉废物要求、运行要求、排放控制要求、监测要求等进行了严格规定。

在设备技术水平提升方面，中国垃圾焚烧发电企业在高参数热能利用技术上取得重大突破。以永兴股份为例，公司在国内率先采用中温次高压、次高温超高压高参数热能利用技术，其李坑电厂是国内首家采用中温次高压蒸汽机组的垃圾焚烧发电厂，进汽压力6.4兆帕、进汽温度450摄氏度；从化二期电厂3号机组是国内首个次高温超高压机组，进汽压力13兆帕、进汽温度485摄氏度，是世界垃圾焚烧领域最高参数机组。蒸汽参数的提升有助于热效率的提高，进而可促进吨垃圾发电量的提升。

技术装备国产化水平显著提升，三峰环境等企业在行业内最早引进德国马丁公司垃圾焚烧发电技术，并实现全套设备国产化。公司旗下三峰卡万塔、三峰科技分别负责焚烧炉系统和垃圾渗滤液处理系统的研发制造，其焚烧炉技术和装备已应用到美国、印度、埃塞俄比亚、泰国、越南等8个国家的253个垃圾焚烧发电项目、共计411条焚烧线，日处理生活垃圾超22万吨，市场占有率持续领跑。

环保标准的持续提升推动了技术路线的不断优化。目前国内垃圾焚烧发电厂的平均热效率水平在25%—26%，其中全厂热效率最高达31.60%，属行业顶尖水平。企业通过提高发电蒸汽参数、排烟损失利用、凝汽损失利用等方式，可回收利用低品位能量提高电厂能源利用效率。根据测算，当入炉垃圾低位热值为1900kcal/kg，余热锅炉效率为82%时，采用中温次高压参数的机组吨垃圾发电量为566千瓦时，较中温中压机组提升15.04%；中温超高压机组吨垃圾发电量为684千瓦时，较中温中压机组提升39.02%。

在运营效率方面，优质垃圾焚烧项目年有效运行小时数约8400小时，媲美国内核电机组平均的7710小时，远高于风电2000—3000小时、光伏1200—1800小时，没有间歇性缺陷。全球最大的垃圾焚烧厂上海老港再生能源利用中心二期项目日处理垃圾6000吨，采用德国马丁炉排炉技术，通过智能化运维实现全年无间断运行，2022年实际运行超过8400小时。

3.3 市场格局分析：头部企业优势明显，出海成新增长点

中国垃圾焚烧发电行业经过多年发展，已形成相对集中的市场格局，头部企业凭借技术优势、资金实力和运营经验建立了明显的竞争壁垒。截至2023年底，行业CR10约为43.7%，CR15约为50.4%，虽然整体集中度仍有提升空间，但龙头企业的市场地位日益稳固。

光大环境稳居行业绝对龙头地位，截至2024年6月底，其在运垃圾焚烧产能达到13.8万吨/日，是唯一一家投运产能超过10万吨/日的企业，市场占有率约为14%。紧随其后的是三峰环境、伟明环保、瀚蓝环境等企业，投运产能分别达到6.1万吨/日、3.6万吨/日和3万吨/日，形成了第二梯队的竞争格局。

图：2023年全国垃圾焚烧企业竞争格局（按投运产能计算）2023年全国垃圾焚烧企业竞争格局（按投运产能计算）

在行业进入存量竞争阶段的背景下，龙头企业正通过收购合并等方式进一步扩大市场份额。瀚蓝环境于2024年7月启动对粤丰环保的收购，交易完成后其垃圾焚烧产能将增长153%，有望跻身行业第一梯队。粤丰环保作为广东最大的民营垃圾焚烧发电企业，截至2024年底共有35个已签订项目，生活垃圾总处理能力达到5.254万吨/日，其中32个项目已投入运营。

随着国内市场增量空间收窄，海外市场拓展已成为头部企业的重要增长点。中国垃圾焚烧企业凭借成熟的技术和丰富的运营经验，正加速布局“一带一路”沿线国家。2025年前五个月，中企海外布局垃圾焚烧项目规模超过3万吨/日，项目单体规模大，国有企业更具备拿单优势，其中国有企业占比达75%，总规模20450吨/日。

中国天楹在海外市场表现突出，其越南河内朔山项目处理规模达4000吨/日，是目前东南亚地区规模最大的垃圾焚烧项目之一，截至目前海外项目在手产能已超9000吨/日。光大环境在越南布局了芹苴项目和顺化项目，前者于2018年投运，是越南首个现代化垃圾焚烧发电项目。康恒环境作为非上市公司，海外拓展进度较快，截至2024年6月在全球投资建设垃圾发电项目84个，日处理生活垃圾11万吨，是全球最大的垃圾焚烧设备提供者和全球前三的静脉产业园投资运营商。

中亚地区展现出爆发式增长趋势，成为中国企业出海的新热点。2025年前五个月，中亚地区项目总规模达20000吨/日，占比65.68%。军信股份重点开拓中亚市场，2024年7月签约吉尔吉斯比什凯克项目，特许经营期35年，2025年3月再签奥什项目框架协议，处理规模2000吨/日，成为中国企业在中亚地区的重要布局。

在运营效率方面，头部企业通过精细化管理和技术优化不断提升竞争优势。截至2024年上半年，光大环境、三峰环境、瀚蓝环境在产能利用率、吨发电量、吨上网电量等关键指标上表现领先。光大环境产能利用率达103%，吨发电量446度/吨；三峰环境吨上网电量348度/吨；瀚蓝环境产能利用率高达118%，显示出优秀的运营管理能力。

3.4 盈利模式创新：从单一处理费向综合能源服务转变

垃圾焚烧发电行业正在经历深刻的商业模式变革，从传统的单一垃圾处理费收入模式向多元化综合能源服务转型。这一转变不仅有效应对了国补退坡带来的挑战，更为行业开辟了新的盈利增长空间，推动企业从ToG模式向ToB模式转变，实现现金流结构的根本性改善。

传统垃圾焚烧发电项目的收入结构相对单一，主要依赖垃圾处理费和上网电价两大收入来源。垃圾处理费通常占项目总收入的25%—35%，由地方政府支付，价格约为70元/吨；发电收入占比65%—75%，包括标杆煤电价格、省补和国补三部分。然而，随着2020年国家明确垃圾焚烧发电项目运行满15年或全生命周期合理利用小时数满82500小时后不再享受国家补贴，传统盈利模式面临重大挑战。在此背景下，行业龙头企业积极探索多元化盈利模式，通过供热业务、数据中心协同、绿电直供等创新方式，构建更加稳健和多样化的收入结构。

供热业务成为垃圾焚烧企业盈利模式创新的重要突破口。垃圾焚烧发电过程中产生的蒸汽，通过热电联产技术可以向周边工业园区或企业供热，实现能源的梯级利用。根据测算，传统上网+供热模式下，用于供热的垃圾单吨利润可增加75元，单吨供热利润增加38元，项目首年净利润较传统上网模式增厚46%。更为重要的是，供热业务的收入来源于下游工业用户，其回款效率显著高于政府补贴，有助于改善企业现金流水平。目前主要垃圾焚烧企业均在积极拓展热电联产业务，中科环保超过60%的运营项目已实现工业供热，旺能环境2024年有14个项目发电同时对外供热，瀚蓝环境2024年供热业务实现营业收入2.12亿元，同比增加约5000万元。

数据中心协同模式为垃圾焚烧企业开辟了全新的发展路径。在国家能耗管控趋严的背景下，数据中心对绿色电力的需求日益迫切，垃圾焚烧发电作为稳定的绿色电源，与数据中心的电力需求高度匹配。垃圾焚烧发电的年利用小时普遍超过6000小时，电力输入稳定性显著优于风、光等间歇性能源，能够满足数据中心对电力供应稳定性的高要求。通过直售电给数据中心，垃圾焚烧企业可以获得更高的电价收益，同时利用余热资源降低供冷成本，形成“发电+供冷”的复合收入模式。测算显示，垃圾焚烧+自建IDC模式下项目首年净利润可达8578万元，较传统上网模式增厚86.7%，B端收入占比达79.5%，现金流结构得到显著改善。

绿电直供业务正在成为垃圾焚烧企业新的盈利增长点。随着碳市场配额扩容、绿证强制消费等政策推进，绿电需求持续上行，为垃圾焚烧企业提供了新的商业机遇。垃圾焚烧企业可以直接面向高耗能企业售电，度电成本约0.43元，若以市场价1元/度直接向用户供电，每度电可获得约0.57元的差价，这部分盈利完全由企业内部运营驱动，无需依赖电网补贴。军信股份与长沙数字集团签署战略合作协议，双方拟在垃圾焚烧项目中配套建设、运营绿色电算中心，并探索将垃圾焚烧发电项目+IDC/AIDC的模式复制到海外，为行业商业模式创新提供了典型案例。

商业模式的创新带来了现金流结构的根本性改善。传统垃圾焚烧企业主要面向政府收费，应收账款较多，补贴款账期较长，随着项目运营时间积累，应收补助款项不断增加。而新的商业模式通过引入数据中心、工业用户等B端客户，实现了从ToG向ToB的转型。相较于政府补贴，B端客户付款账期更短、收入确定性更高，能够降低应收账款比例，大幅改善现金流，同时减少应收账款减值风险。在供热、数据中心协同等新模式下，B端收入占比可达65%—80%，较传统模式大幅提升，为企业提供了更加稳定和可预期的现金流来源。

盈利模式的创新还体现在项目全生命周期价值的挖掘上。企业不再局限于单一的垃圾处理和发电业务，而是通过产业链延伸和业务协同，最大化项目的综合效益。除了供热和绿电直供外，企业还积极探索沼气提纯、移动储能供热、资源回收利用等新业务模式。绿色动力常州公司开展移动储能供热，蚌埠公司成功拓展供汽业务和沼气提纯业务，通过多元化的业务组合，提升项目的整体盈利能力和抗风险能力。这种综合能源服务模式不仅提高了资源利用效率，也为企业创造了新的价值增长点，推动行业向更加可持续的发展方向转型。

4. 城市环境服务：美丽城市建设的综合解决方案

4.1 服务范围拓展：从单一环卫向全域环境治理延伸

中国城市环境服务行业正经历着从传统单一环卫服务向全域环境治理的深度转型，服务范围不断拓展，市场规模持续增长。根据环境司南统计数据，2024年我国新开标各类环卫服务类项目合同的年化合同金额达到955亿元，总金额为2465亿元，保持同比增长态势。预计环卫市场规模将从2025年的3612亿元增长至2029年的6442亿元，2025—2029年复合年增长率达到15.56%。

环境服务企业的业务版图正在从传统环卫清扫保洁向综合环境治理延伸，形成了涵盖固废处理、水环境治理、大气治理等多元化服务体系。以瀚蓝环境为代表的综合环境服务商，已构建起覆盖11个固废处理环保产业园、24个生活垃圾焚烧发电项目、13个餐厨垃圾处理项目、5个污泥处理项目等在内的全产业链服务能力，形成了从垃圾收集转运到资源化利用的闭环处理体系。

图：综合环境服务商固废项目分布情况公司固废项目列表

服务内容的拓展呈现出明显的一体化趋势，企业不再局限于单一的环卫作业，而是向上下游产业链延伸，提供包括环境规划设计、设施建设运营、智慧化管理等在内的全生命周期服务。首创环保集团已在全国28个省（自治区、直辖市）、超过140个地级市拥有项目，水处理能力达到2695万吨/日，生活垃圾处理能力达到1527万吨/年，累计实施33个生态治理项目、60余个大气环境综合治理项目，服务总人口超过9000万人。

在细分市场结构方面，环境治理行业在专精特新企业中占比最大，达到63.6%，其中水务及水治理企业数量最多。环保设备行业预计到2025年产值力争达到1.3万亿元，充分满足重大环境治理需求。城市环境服务的智能化水平不断提升，EIT环境等领先企业通过智慧化运营和精细化管理，城市运营业务毛利率达到26.7%，较上年同期提升0.4个百分点，显示出运营效率的持续改善。

从地域分布来看，一线城市的环境服务市场相对成熟，企业开始向二、三线城市和县域市场下沉。朗坤环境在生物质资源再生业务领域一线城市市占率全国第一，2023年10月成功中标北京市通州区生物质废弃物资源化综合处理中心项目，实现了在一线城市的重要拓展。同时，随着乡镇污水处理设施建设需求的释放，下沉市场成为环境服务企业新的增长点，为行业发展提供了广阔的市场空间。

4.2 商业模式升级：市场化改革推动To G向To B/C转型

中国城市环境服务行业正经历深刻的商业模式变革，市场化程度显著提升，客户结构呈现多元化发展态势。传统以政府为主导的To G模式正逐步向市场化的To B/C模式转型，这一转变不仅体现了行业发展的内在需求，更反映了政府职能转变和市场机制完善的必然趋势。

PPP模式作为市场化改革的重要载体，在城市环境服务领域发挥着关键作用。根据荣邦瑞明的统计数据，2023年上半年PPP项目成交数量合计108个，成交规模合计约1996亿元。尽管与2022年上半年相比，PPP项目整体规模和数量均有所下降，数量同比下降54%，规模同比下降55%，但这主要受政策调整影响，并不改变PPP模式在环境服务领域的重要地位。值得注意的是，特许经营项目显著增加，2023年上半年特许经营项目成交数量合计292个，成交规模合计约3293亿元，表明市场化运作方式更加多样化。

在项目参与主体方面，国有企业仍占据主导地位，但市场结构正在发生微妙变化。根据明树数据显示，2022年国有企业在PPP市场中的全口径中标项目规模达到2.40万亿元，在全部项目中占比95.67%。虽然民企在PPP成交市场中的份额呈逐年下降趋势，但在特定细分领域，民营企业凭借技术优势和运营效率正在寻找新的发展机遇。

环卫服务作为城市环境服务的重要组成部分，展现出强劲的市场增长潜力。根据环境司南的预测，环卫市场规模将从2025年的3612亿元增长至2029年的6442亿元，2025—2029年复合年增长率为15.56%。2024年我国新开标各类环卫服务类项目的年化合同金额为955亿元，总金额为2465亿元，保持同比增长态势，显示出市场需求的持续旺盛。

商业模式创新在实践中不断涌现，以南海区为例，采用公私合营的PPP模式，将产业园委托给瀚蓝环境投资、建设和运营，突破传统项目空间布局分散、项目独立建设运营的固有缺陷，实现了生活垃圾、市政污泥、一般工业固体废物和危险废物等多源固体废物的协同利用，提升产业园运行效率。这种全链条“无废”协同理念代表了未来城市环境服务商业模式的发展方向。

市政环保领域的市场化程度也在稳步提升，典型城市水价上涨20%—30%，为水务公司带来可观的利润弹性。这一变化反映了政府定价机制的市场化改革，有利于形成合理的价格形成机制，促进行业可持续发展。同时，城市服务企业也在积极拓展业务边界，如旭辉永升服务通过并购美中环境，整合城市服务资源，明确业务定位，着眼于环卫绿化、老旧社区改造、城市闲置空间、片区资源管理以及智慧城市建设，2022年上半年城市服务实现营收1.8亿元，收入占比为5.8%。

4.3 技术智能化趋势：数字化赋能提升服务效率

数字化技术正在深刻重塑城市环境服务行业的发展格局，智能化趋势已成为推动行业转型升级的核心驱动力。根据中商产业研究院测算，截至2020年我国智慧环保市场规模达到658亿元，“十三五”期间年复合增速为11%，数字化应用已渗透至包括智慧水务、智慧大气、智慧环卫在内的环保产业链各环节。华为预测，到2030年中国智慧城市ICT市场投资规模将达到1.5万亿元人民币，为城市环境服务智能化发展提供了巨大的市场空间。

智慧环卫作为城市环境服务智能化的重要组成部分，正在经历从传统人工作业向智能化、无人化的深度变革。中国城市环境卫生协会在《中国城市环卫行业智慧化发展白皮书（2021）》中提出了“应用层——数据及服务支撑层——网络通信层——物联感知层”的智慧环卫系统框架，通过引进信息技术建立智慧管理体系，实现人力作业和机械作业的协同配合。这一系统框架不仅推动了降本增效，更重要的是提升了对环卫劳动者的安全防护水平，有效解决了当下环卫领域用工老龄化、用工难等痛点难题。

图：智慧环卫企业发展模式

无人驾驶环卫车辆作为智能化技术的典型应用，正在加速推广普及。宇通重工作为智能驾驶领域的领先者，拥有近10年的技术积累和成功经验，已生产出6t洗扫车、6t清洗车、18t洗扫车、1t扫路机等多品类产品及线控整车方案，总体安全运营里程超百万公里。其中，6t自动驾驶洗扫车是行业内首款正向开发L4级自动驾驶洗扫车，目前已在广州生物岛实现全自动运营，总作业面积近40万平方米，成为国内首个也是目前唯一一个全自动运营的自动驾驶环卫车辆项目。

智能环卫设备的技术创新正在向多元化方向发展，涵盖了从地面清扫到空中巡检的全方位智能化解决方案。玉禾田的智能环卫产品包括清扫机器人、巡检无人机和无人垃圾压缩车等，通过“空中巡查+地面作业”的联动模式，构建立体化环卫监管体系。无人垃圾压缩车集成自动称重、路径优化技术，可显著减少人工干预频次。该公司的“阳光S200智能环卫机器人”已成功实现出海，进驻越南北江省工业区，标志着中国智慧环卫技术的全球化布局取得重要突破。

城市数字新基建为环境服务智能化提供了坚实的技术底座。根据中国信息通信研究院测算，2021年至2025年我国政府与民间对新型基础设施建设的投资额合计将达到10.6万亿元，约占全国基础设施投资的10%。城市数字新基建主要由四个层面构成：底层的智能感知系统实现城市全域智能感知、万物智慧互联；智能联接层通过覆盖城市的高速有线、无线网络将城市联成有机整体；智能中枢作为城市“大脑”实现数据全域共享，支撑AI价值最大化；最上层的智慧应用基于数字新基建打造完整的城市智慧应用生态体系。

人工智能技术在城市环境服务领域的应用正在加速深化，推动服务模式的根本性变革。2024年，近六成中国企业家计划提高数字化投入，其中38%的企业将增加15%以内投入，27%计划增加15%—25%，19%计划增加25%以上。AI作为创新驱动力，已广泛应用于客户服务、市场营销等场景，90%的中国企业视其为机遇，46%认为能助力营收增长，44%看重效率提升。在环卫领域，AI技术正在推动从被动响应向主动预测的服务模式转变，通过大数据分析和机器学习算法，实现垃圾清运路径优化、设备故障预测、作业质量智能监控等功能，显著提升了服务效率和质量水平。

4.4 区域发展差异：一线城市引领，下沉市场潜力巨大

中国城市环境服务市场呈现出明显的区域发展差异，一线城市凭借雄厚的经济基础和先进的环保理念，在环境服务领域起到引领示范作用，而广阔的下沉市场则蕴藏着巨大的发展潜力。从市场规模来看，一线城市环境服务市场相对成熟，服务标准化程度较高，智慧环卫、垃圾分类、污水处理等领域已形成较为完善的服务体系。这些城市在环境治理方面投入力度大，对高品质环境服务的需求旺盛，为环保企业提供了优质的市场土壤。

下沉市场作为环境服务业的新兴增长极，展现出强劲的发展势头。三线及以下城市人口占全国总人口的63.4%，贡献了国内GDP总量的48%，这一庞大的市场基础为环境服务业提供了广阔的发展空间。随着县域经济的快速发展和居民收入水平的稳步提升，下沉市场对环境服务的需求正在快速释放。2018—2023年三线及以下城市人均可支配收入复合增速达到7%，人均消费支出复合增速为7.1%，均高于高线级城市的增速，这为环境服务消费提供了坚实的经济基础。

下沉市场环境服务需求的增长潜力主要体现在多个维度。首先是基础设施建设需求旺盛，县域及乡镇地区在污水处理、垃圾收运、环卫清洁等基础环境服务方面仍存在较大缺口，随着新型城镇化建设的推进，这些领域的服务需求将持续增长。其次是服务品质升级需求明显，下沉市场居民生活品质要求不断提高，对环境服务的标准化、专业化程度提出了更高要求。

从消费特征来看，下沉市场用户具有独特的优势。由于生活节奏相对较慢、生活压力较小，下沉市场居民有着更强的消费意愿，农村居民消费倾向约为80%—85%，显著超过城镇居民的60%—65%。这种高消费倾向为环境服务市场的拓展提供了有利条件。同时，下沉市场居民房价收入比及租金收入比更低，较小的房贷和租金压力使其能够将更多收入投入到包括环境服务在内的品质消费中。

政策层面的支持进一步推动了下沉市场环境服务的发展。国务院预计2025—2030年县域生活服务市场规模年均增长10%以上，城市生活性服务业将受益于人口回流带来的新消费场景。县域城镇化推动教育、医疗、养老、托幼、社区零售连锁化率提升的同时，也为环境服务业的标准化、连锁化发展创造了机遇。在政府政策推动下，社区商业连锁化趋势明显，这为环境服务企业通过连锁经营模式快速占领下沉市场提供了借鉴。

从发展趋势来看，一线城市与下沉市场的环境服务需求呈现出互补性特征。一线城市更注重服务的智能化、精细化和高端化，推动了环境服务技术的创新升级；而下沉市场则更关注服务的实用性、经济性和便民性，为环境服务的规模化推广提供了广阔空间。这种差异化需求格局为环保企业制定针对性的市场策略提供了重要参考，也为整个行业的均衡发展奠定了基础。

5. 环保装备制造：绿色技术装备的智造强国之路

5.1 产业链布局：从核心设备向系统集成解决方案升级

中国环保装备制造业经过二十年的快速发展，已构建起相对完整的产业链体系，从单一设备供应向系统集成解决方案提供商转型升级。根据中国环保机械行业协会统计，2021年环保装备制造业总产值达9500亿元，主营业务为环保装备制造的企业超过10000家，与“十二五”末相比，行业年产值增长56.6%，企业数量增长42.8%。

产业链布局呈现明显的专业化分工特征，上游涵盖钢材、铸锻件、电气设备、塑料、通用电子元件等原材料供应商，中游包括大气污染防治装备、水污染防治装备、固体废物处理装备、环境监测仪器等专用设备制造，下游则延伸至工程总包、运营维护等综合服务领域。这种全产业链布局为我国环保装备制造业提供了完整的技术支撑和市场基础，形成了从基础材料到终端应用的完整生态体系。

企业系统集成能力显著增强，龙头企业正从传统的设备制造商向综合解决方案提供商转型。以碧水源为代表的领军企业，已具备从膜材料研发、膜元件制造、系统集成到工程运营的全产业链服务能力，年生产微滤膜和超滤膜1800万㎡、纳滤膜和反渗透膜1200万㎡的制造规模，参与了长江流域、黄河流域等多个国家重点水环境治理工程。伟明环保则在固废处理领域形成了技术研发、关键设备制造、项目投资建设、运营管理的全产业链一体化优势，2023年实现营业收入60.25亿元，同比增长34.66%。

价值链分布呈现“微笑曲线”特征，中游装备制造环节平均盈利水平较高。在环保装备制造的价值链中，中游制造环节的毛利率普遍高于上游原材料和下游应用环节，特别是在高端环保装备、智能化污染治理装备等领域，技术含量高的产品毛利率表现尤为突出。这种价值分布格局推动企业加大研发投入，向产业链高附加值环节攀升。

图：工业和信息化部强调开展环保装备制造业关键技术

政策引导下的产业链协同发展成效显著，工业和信息化部等三部门发布的《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》明确提出，力争到2027年先进技术装备市场占有率显著提升，重点领域技术装备产业链“短板”基本补齐，“长板”技术装备形成国内主导、国外走出去的优势格局。到2030年，环保技术装备产业链“短板”自主可控，“长板”技术装备优势进一步扩大，培育一批产业创新能力和综合竞争力强的龙头企业。

区域产业集群化发展趋势明显，形成了以长三角、珠三角为核心的产业集聚区。许昌市在环保装备产业布局上形成“一核、两园、两集群”格局，包括大周产业集聚区再生金属循环产业园核心区、禹州市环保装备产业园、建安区环保装备产业园等专业化产业园区，以及节能变压器和节能电机产业等高效节能装备制造集群。这种集群化发展模式有效整合了产业链上下游资源，提升了区域竞争优势和协同效应。

专业化细分领域竞争格局日趋明朗，不同技术路线和应用场景形成了相对稳定的市场格局。大气污染治理领域，烟气治理设备和工程类企业竞争格局分散，但细分领域龙头竞争力明显；水污染治理领域，工业废水处理市场化程度较高，竞争较为有序；固废处理装备领域，垃圾焚烧炉和烟气净化设备等核心设备参与企业家数较少，竞争格局相对集中。这种专业化分工为企业在细分领域深耕细作、形成技术优势提供了良好的市场环境。

5.2 技术创新突破：关键装备国产化率持续提升

中国环保装备制造业在技术创新方面正迎来重要突破期，研发投入强度持续提升，关键装备国产化率显著改善。根据工信部等三部门印发的《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，力争到2027年，先进技术装备市场占有率显著提升，重点领域技术装备产业链“短板”基本补齐，“长板”技术装备形成国内主导、国外走出去的优势格局。

从研发投入强度来看，中国环保装备制造企业正加大技术创新投入力度。以志特新材为代表的环保装备企业，研发费用率一直维持高位，2023年和2024年分别达到4.07%和3.61%，在同行业中处于领先地位。这一研发投入强度已超过全国平均水平，体现了环保装备制造企业对技术创新的重视程度。

在关键装备国产化方面，科研仪器和环保检测设备领域取得显著进展。央行等七部门联合印发的《关于金融支持新型工业化的指导意见》明确支持仪器仪表等制造业重点产业链技术和产品攻关，加大对首台套重大技术装备的支持力度。在科研仪器领域，国产企业近年研发、生产能力持续提升，部分品类齐全、具备高端化研发能力的企业有望在此浪潮中脱颖而出，包括聚光科技、钢研纳克、皖仪科技、莱伯泰科、海能技术等龙头企业。

专利申请数量方面，中国环保装备制造业创新成果丰硕。从全球专利申请格局来看，中国创新者在2023年提交了约164万件专利申请，位居全球首位，远超美国的51.8万件、日本的41.4万件和韩国的28.8万件。在环保装备制造领域，装备制造业企业拥有国内有效专利数共68.03万件，户均1916件，位列三大重点领域之首；拥有国内有效发明专利数共26.69万件，占入围企业国内有效发明专利拥有总量的51.87%。

技术创新的质量也在不断提升。以志特新材为例，公司专利数量和种类均处于行业领先位置，尤其是软件著作权，截至2023年达41个，体现了企业在技术创新方面的深度积累。同时，中央企业在环保装备制造领域发挥了重要作用，2024年研发投入强度达到2.79%，其中基础研究与应用基础研究占研发投入比重达到8.8%，为行业技术创新提供了重要支撑。

在政策支持下，环保装备制造业的技术创新生态正在不断完善。通过国家重点研发计划等支持环保技术装备攻关和中试平台建设，落实首台套重大技术装备、首批次新材料保险补偿政策，支持先进环保技术装备推广应用，加大环保装备领域制造业单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业培育力度，为技术创新提供了全方位的政策保障。这些举措将进一步推动环保装备制造业从传统的污染治理向绿色、低碳、循环发展全面升级，实现技术创新与产业发展的良性互动。

5.3 市场需求分析：环保标准提升带动装备更新换代

中国环保装备制造市场需求呈现强劲增长态势，市场规模持续扩大。根据工信部统计数据，“十三五”期间环保装备制造业快速发展，从2016年总产值6200亿元增长至2021年的9500亿元，年复合增长率达到8.9%。预计全年环保装备制造业总产值将接近1万亿元，显示出行业强劲的发展动能。

环保标准的持续提升成为装备需求增长的重要驱动力。2024年前三季度，全国339个地级及以上城市空气质量持续改善，PM2.5平均浓度为27微克/立方米，同比下降3.6%，PM10平均浓度为47微克/立方米，同比下降7.8%，这些环境质量指标的改善背后离不开环保装备的技术升级和更新换代。随着环保标准的不断严格化，传统装备已难以满足新的排放要求，推动了市场对高效能、低能耗环保装备的旺盛需求。

大规模设备更新政策为环保装备市场注入新的增长动力。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的实施，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备更新改造，为环保装备制造业带来巨大市场机遇。环保装备需求与宏观经济及政府采购密切相关，虽然2024年板块收入下滑5%至615.94亿元，但2025年第一季度已出现明显好转，板块实现收入138.21亿元，同比增长4.7%，归母净利8.08亿元，同比增长27.3%。作为“十四五”规划的最后一年，部分前期未执行的采购需求预计将在2025年集中释放。

装备更新换代周期呈现加速趋势，技术迭代推动需求升级。工信部等三部门发布的《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》明确提出，力争到2027年先进技术装备市场占有率显著提升，到2030年环保技术装备产业链“短板”自主可控。政策强调落实大规模设备更新和消费品以旧换新相关政策，支持符合条件的环保装备项目更新改造，这将显著缩短装备更新周期，加快技术迭代速度。

市场需求结构正在发生深刻变化，从传统的末端治理向全过程控制转变。智慧水务、管道清污、环境监测等新兴领域对环保机器人、智能化污染治理装备、远程运维装备的需求快速增长。仿真模拟软件、虚拟现实、数字孪生等先进技术在环保装备中的推广应用，推动了装备的高端化、智能化、绿色化发展。这种需求结构的转变不仅扩大了市场容量，也提升了装备的技术含量和附加值。

工业自动化与环保装备的融合发展创造了新的市场空间。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等新政策的实施，新质生产力加快布局、设备更新改造等对投资起到了显著拉动作用。项目型市场持续推动增长，特别是能源相关的石化、油气、采矿等领域，为环保装备提供了稳定的需求基础。同时，OEM市场中新兴行业的持续增长也拉动了相关环保装备的需求。

5.4 国际竞争力：中国制造向中国创造转变

中国环保装备制造业在国际市场上展现出强劲的竞争力，正在从“中国制造”向“中国创造”加速转变。根据联合国工业发展组织的CIP指数显示，中国制造业竞争力已从1990年的第36位跃升至2023年的第2位，仅次于德国，这一跨越式发展为环保装备制造业的国际化奠定了坚实基础。

从出口规模来看，中国环保装备制造业呈现稳健增长态势。“十三五”期间，环保装备制造业总产值年平均增长9.4%，2021年达到9500亿元，主营业务为环保装备制造的企业超过10000家，与“十二五”末相比，行业年产值增长56.6%，企业数量增长42.8%。中国环保领域出海受益于全球环保市场的增长，尤其是在水处理和废物处理领域，凭借领先的技术和成本优势，中国企业在“一带一路”新兴市场如东南亚取得发展机遇。

在国际市场份额方面，中国制造业已占据全球制造业份额的近三分之一，这一优势地位为环保装备制造业的全球扩张提供了有力支撑。中国制造业增加值和制成品出口的全球份额已经接近1/3和1/6，显示出强大的制造能力和出口竞争力。

在企业海外竞争力方面，中国环保装备制造企业正在加速国际化布局。高端装备头部企业积极开拓欧美等海外市场，通过在港澳、印度尼西亚等国家和地区设立销售分支机构，产品批量出口港澳台、东南亚，并不断辐射其他洲，销售网络已覆盖全球30多个国家或地区。

从区域市场表现来看，中国环保装备制造业在发展中国家市场份额更高，“一带一路”国家成为重点发展方向。这主要得益于发展中国家对性价比的重视，而中国产品在技术水平不断提升的同时保持了成本优势。过去中国在发展中国家的基建输出带动了相关产品出海，帮助建立了初期渠道，为环保装备制造业在这些市场的发展奠定了基础。

在技术创新和品牌建设方面，中国环保装备制造业正在实现从代工生产向自主品牌制造的转变。通过大规模研发投入和固定资产投资，中国企业在环保装备制造领域的技术水平不断提升，产品质量和服务能力持续改善，在国际市场上的品牌认知度和接受度显著提高。这种转变使得中国环保装备制造企业能够获得更高的利润率，并在全球价值链中占据更有利的位置。

6. 新型储能技术：能源革命的关键支撑

6.1 技术路线多元化：电化学储能主导，多技术路线并存

中国新型储能技术正呈现出多元化发展的显著特征，形成了以电化学储能为主导、多种技术路线并存的发展格局。储能技术依技术路径之别，主要划分为热储能、电储能及氢储能三大类别，其中电储能进一步细分为机械储能、电磁储能与电化学储能。在新型储能项目装机中，锂离子电池占据绝对优势地位，截至2024年底，全球新型储能累计装机规模达165.4GW，其中锂离子电池储能市场份额为97.5%。

电化学储能技术路线呈现多样化发展态势，各技术路线在性能特征和应用场景方面各有优势。锂离子电池凭借其高能量密度、长循环寿命、快速响应、综合效率高等优点，在储能市场中占据主导地位，至2024年底，国内锂离子电池储能占比达55.20%，超过抽蓄42.40%比重。钠离子电池作为新兴技术路线，具有资源丰富、低温性能好、充放电速度快等特点，在安全性和工作温度范围方面表现优异，工作温度可达-40-80°C，循环次数可达3000—4000次。全钒液流电池在安全性和循环寿命方面具有显著优势，循环次数可达20000次，特别适用于大规模长时储能应用。

储能技术的多元化发展体现在不同技术路线适配不同应用场景的特征上。按照储能时长需求的不同，储能应用场景可分为容量型（≥4小时）、能量型（约1—2小时）、功率型（≤30分钟）和备用型（≥15分钟）四类。容量型长时储能主要解决新能源发电的间歇性问题，适用技术包括液流电池、压缩空气、熔盐储热、氢储能等；能量型储能主要用于独立储能电站、电网侧储能，以磷酸铁锂电池为主；功率型储能用于辅助一次调频、提供系统阻尼、提高电能质量，主要采用超导储能、飞轮储能、超级电容器等技术。

图：新型储能技术性能各异，适配不同应用场景

新型储能技术的成熟度和商业化程度呈现阶梯式分布特征。从集成示范及应用规模来看，各技术路线分为研发小试、示范应用、商业推广和大规模应用等阶段，其中抽水蓄能和锂电池已经处于大规模应用阶段，铅蓄电池、液流电池、钠硫电池等也处于商业应用阶段，而超级电容器、超导储能等目前还处于研究和示范阶段。压缩空气储能技术已达到国际先进水平，突破300MW级核心设备研制，迈向商业应用阶段；液流电池储能技术不断迭代，储能电站项目突破百兆瓦级，具备商业应用条件。

技术创新正推动储能产业向更高水平发展，多种前沿技术加速产业化进程。构网型储能产品频出，超14家企业推出构网型储能系统，涉及低压储能、高压直挂、柔性直流等解决方案，青海、新疆、西藏、宁夏、甘肃等地构网型储能项目陆续并网。固态电池技术在储能领域实现突破，氧化物半固态电池率先在储能领域实现应用，年内投运5座固态电池储能电站，开展多应用场景的技术验证。钠离子电池技术快速发展，海辰储能、比亚迪等企业相继发布储能型钠电新品，层状氧化物和聚阴离子技术路线成为主流，首个百兆瓦时级钠电项目并网。

政策层面对储能技术多元化发展给予了明确支持和指导。根据工信部等八部门印发的《新型储能制造业高质量发展行动方案》要求，发展多元化新型储能本体技术，加快锂电池等成熟技术迭代升级，推动超级电容器、铅碳电池、钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关，发展压缩空气等长时储能技术，适度超前布局氢储能等超长时储能技术。预计我国储能技术将呈现多样化发展趋势，在“双碳”目标指引下，储能集成技术将不断适应新型电力系统的特征和需求，系统化构建满足调峰、调频、应急响应等场景的技术架构，成为实现能源科技革命的重要保障。

6.2 市场应用场景：从电网侧向用户侧全面拓展

中国新型储能市场应用场景呈现从电网侧向用户侧全面拓展的发展态势。从应用场景分布来看，电网侧储能依然占据主导地位，2025年上半年电网侧储能新增装机容量达14.2GW/32.9GWh，占比60%。电源侧储能新增装机5.8GW/17.8GWh，占比32%，主要为新能源配储项目。用户侧储能虽然占比相对较小，但增长势头强劲，新增装机1.8GW/4.5GWh，占比8%。

电网侧储能作为新型储能的主要应用场景，主要包括独立储能和共享储能项目。截至2024年6月，独立储能装机占比45.3%，新能源配建储能装机占比42.8%，其他应用场景占比11.9%。独立储能项目通过电力辅助服务市场实现价值，包括调峰、调频、备用容量等服务，起到维护电力系统安全稳定运行的关键作用。全国已超24省区公布配储政策，大部分省份配储比例在8%～30%之间，配置时长1～2小时为主，配储政策对应的源网侧储能是现阶段我国储能装机需求的主要来源。

图：2024年Q1新型储能各应用场景新增装机容量占比

用户侧储能市场正在快速崛起，成为新型储能发展的重要增长点。2023年我国用户侧储能新增装机规模达到2.3GW/4.8GWh，同比增长超过200%，其中工商业储能占据绝对主导地位，占用户侧储能装机的99%以上。工商业储能主要应用于冶金、化工、机械制造等高耗能行业企业，通过峰谷价差套利、容量费用管理和提升供电可靠性等方式实现经济效益。

从区域分布来看，用户侧储能装机主要集中在经济发达、电力供需关系紧张的地区。2025年6月，湖南用户侧储能新增装机占比超30%，山东、安徽、浙江等华东地区新增装机合计规模占比近55%。浙江新备案用户侧储能项目达310个，同比增长14%，仍居全国首位；江苏新备案用户侧项目数量150余个，单体项目容量增大；安徽新增用户侧储能项目60余个，同比增长超150%，主要受到响应补偿机制和分时电价政策优化等利好政策支持。

用户侧储能的快速发展得益于多重因素的推动。一方面，“十四五”期间全国电力供需总体趋紧，电力“缺口”呈逐年扩大趋势，电力保供需求成为推动用户侧储能市场增长的重要驱动因素。另一方面，峰谷电价政策的完善为工商业储能提供了良好的盈利环境，目前已有多省市的峰谷价差达到0.7元/度的储能盈利线。CNESA预计用户侧储能装机2023—2025年复合年增长率约为57.9%，2025—2030年复合年增长率约为45.8%，展现出强劲的增长潜力。

图：储能在用户侧的应用场景

新型储能应用场景的多元化发展趋势日益明显。除了传统的电网侧和电源侧应用外，数据中心、5G基站、工业园区、公路服务区等新兴应用场景不断涌现。这些场景对储能系统的性能要求各不相同，推动了储能技术的多元化发展。根据不同储能时长的需求，储能应用场景可以分为容量型（≥4小时）、能量型（约1—2小时）、功率型（≤30分钟）和备用型（≥15分钟）四类，不同储能技术在各自适用的场景中发挥独特的性能优势。

6.3 成本下降趋势：规模效应推动储能经济性提升

中国新型储能产业在规模效应推动下，成本下降趋势显著，储能系统经济性持续提升。2024年以来，储能系统价格呈现加速下降态势，2小时集装箱式储能系统均价从年初的约0.8元/Wh大幅下跌至12月底的0.56元/Wh，降幅超过30%。储能电芯作为系统成本的核心组成部分，其价格变化直接影响整体系统成本，280Ah储能电芯价格已从年初的0.45元/Wh下降至0.32元/Wh，接近0.31元/Wh的成本线。

产业规模效应正在显著发挥作用，推动储能成本持续优化。随着储能电芯产品向300Ah+和500Ah+等更大容量方向升级迭代，单位成本有望进一步降低，同时系统集成技术的持续优化也带动了加工成本的下降。2023年以来，在上游原材料价格回落、产能快速释放以及技术迭代加速等多重因素影响下，储能系统中标价格比2022年降低近30%，最低价格下探至0.9元/Wh左右。

储能项目投资回收期显著缩短，经济性大幅改善。根据行业测算，当电芯价格由0.95元/Wh降至0.65元/Wh时，独立储能电站全投资税后IRR有望由5.04%提升至7.22%。以山东市场为例，30%/2h的光储系统IRR从2023年底的8.8%提升至当前的12%，储能建设成本的下调推动储能IRR显著提升。

中长期成本下降空间依然可观，储能经济性将持续改善。根据中国化学与物理电源行业协会预测，未来5年储能系统成本有望降低30%，未来10年储能成本有望降低至1.0-1.2元/Wh。随着碳酸锂等上游原材料价格的持续回落，储能电芯价格下跌将继续带动储能系统成本降低，虽然电芯价格下降幅度预计会逐渐缩小，但部分辅材成本仍有下降空间。工商业储能项目在峰谷价差扩大和成本下降的双重推动下，部分项目可实现8年左右回收投入成本，内在收益率的提升已足以吸引大量资金入场。

海外市场储能系统价格分化明显，中国企业具备显著成本优势。欧美储能系统价格相对较高，2024年价格基本为0.3美元/Wh，2025年预计仍有0.2美元/Wh，而中东、印度等价格较低的市场，新签订单价格基本为0.8-1元/Wh。这种价格差异为中国储能企业在全球市场拓展提供了良好机遇，通过规模效应和技术优势，中国企业有望在保持成本竞争力的同时，逐步向高价值市场渗透。

6.4 政策支持体系：新型电力系统建设催生巨大需求

中国新型储能政策支持体系已形成完整的“四梁八柱”架构，为新型电力系统建设提供了强有力的制度保障。自2021年以来，国家层面密集出台储能相关政策，构建了从顶层设计到具体实施的全方位政策框架。据统计，2021年至2023年上半年，国家及地方出台储能直接相关政策约1170项，其中2023年上半年就发布了270余项储能支持政策，政策密度和支持力度持续加强。

政策体系呈现多维度、全覆盖的特点，从技术创新、市场机制、价格政策、安全管理等多个层面为储能发展奠定基础。2021年7月，国家发改委和国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，明确提出到2025年新型储能装机规模达3000万千瓦以上的目标，标志着新型储能进入规模化发展阶段。随后，《“十四五”新型储能发展实施方案》进一步细化了技术路线和发展重点，推动多元化技术开发，涵盖锂离子电池、压缩空气、液流电池、氢储能等多种技术路线。

新型电力系统建设规划为储能需求创造了巨大市场空间。根据电力规划总院预测，支撑电力保供的电网侧储能在“十四五”后期预计需求约为25GW，提升系统调节能力的新型储能需求约15GW，缓解配电网压力的储能需求约2GW，综合考虑各种应用场景，预计2024-2025期间电网侧储能装机约在40GW以上。新型电力系统的构建对储能提出了多时间尺度、多应用场景的调节需求，储能作为“电力系统核心调节资源”的地位得到政策明确确认。

市场化改革政策持续深化，储能盈利模式逐步清晰。2025年2月发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》明确不得将配储作为新能源项目核准、并网的前置条件，推动储能市场化竞争。同时，《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》首次明确储能为“电力系统核心调节资源”，可通过现货价差套利、辅助服务及跨省交易获取收益，要求2025年底前实现用户侧主体参与现货市场全流程交易。

地方配套政策加速落地，形成中央与地方协同推进的良好局面。各省市结合自身资源禀赋和发展需求，制定了具体的储能发展规划和支持措施。湖南省对配套建设储能规模在500千瓦时以上的项目，按不超过投资金额10%给予补助，最高不超过1000万元；内蒙古自治区设定2025年补偿标准0.35元/千瓦时，执行周期10年；上海市建立新型电力系统调节力奖励资金管理办法，独立储能0.35元/kWh，用户侧0.2元/kWh，奖励期3年。这些政策措施有效提升了储能项目的经济性，推动了市场化需求的释放。

储能市场需求预测显示出强劲的增长态势。中关村储能产业技术联盟预测，“十四五”前四年新型储能年复合增速达121%，展望2025年预计新增装机超过30GW。在保守场景下，预计2030年新型储能累计规模将达到236.1GW，2025—2030年复合年均增长率为20.2%；在理想场景下，预计2030年累计规模将达到291.2GW，复合年均增长率为24.5%。政策驱动下的储能需求将为新型电力系统建设提供坚实的技术支撑，推动能源结构转型和电力系统现代化进程。

7. 新能源一体化：构建清洁能源生态圈

7.1 一体化发展模式：风光储氢多能互补成主流

中国新能源一体化发展正呈现出多能互补、风光储氢协同的全新格局。风光储氢多能互补模式已成为新能源产业发展的主流趋势，通过整合风电、光伏、储能和氢能等多种清洁能源技术，构建起高效协同的清洁能源生态系统。这一发展模式不仅有效解决了单一新能源技术的间歇性和不稳定性问题，更为实现“双碳”目标提供了重要的技术路径。

风光储氢一体化项目投资规模呈现快速增长态势。根据最新统计数据，2024年以来国内风光储氢一体化项目投资总额已超过500亿元，单个项目投资规模普遍在数十亿元以上。其中，安达市天楹风光储氢氨醇一体化项目投资达169.5亿元，制氢规模1400MW；中煤绿能乌审旗风光制氢一体化项目投资172亿元，制氢规模1080MW。这些大型一体化项目的落地，标志着新能源产业正从单点突破向系统集成转变。

图：2024—2025年风光储氢一体化项目投资情况

多能互补技术路线分布呈现多元化特征，碱性电解槽技术占据主导地位。在已公布的风光制氢项目中，碱性电解槽技术应用最为广泛，占比超过80%，主要原因在于其技术成熟度高、成本相对较低、适合大规模应用。PEM电解槽技术虽然在响应速度和产氢纯度方面具有优势，但受制于成本因素，主要应用于对氢气品质要求较高的特定场景。新兴的AEM技术也开始在示范项目中得到应用，如南方电网兆瓦级阴离子交换膜电解水制氢加氢一体化示范站，展现出良好的发展前景。

项目建设呈现规模化、集群化发展趋势。内蒙古、吉林、新疆等风光资源丰富的地区成为一体化项目建设的重点区域，形成了明显的产业集群效应。内蒙古地区凭借丰富的风光资源和广阔的土地空间，已成为全国最大的风光储氢一体化项目聚集地，仅2025年上半年就有超过10个大型项目启动建设。这些项目普遍采用“风光发电+电解制氢+下游应用”的一体化模式，制氢规模从几十MW到上千MW不等，有效提升了新能源消纳能力和系统整体效率。

政策支持为一体化发展提供了强劲动力。国家发改委发布的《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》明确提出要推动风光火储一体化发展，鼓励存量煤电项目通过灵活性改造提升调节能力，结合新能源开发条件扩大就近打捆新能源电力规模。各地方政府也相继出台配套政策，在土地使用、电价优惠、项目审批等方面给予支持，为一体化项目快速发展创造了良好的政策环境。

技术创新推动一体化系统效率持续提升。电解槽单槽制氢规模不断扩大，从传统的1000Nm?/h规格向2000Nm?/h规格升级，单槽建设成本降低约20%，制氢效率显著提升。储能技术与氢能技术的深度融合，使得系统能够更好地平衡电力供需，提高新能源利用率。智能控制系统的应用，实现了风光发电、储能充放电、电解制氢等各环节的协调优化，最大化系统整体效益。

7.2 产业链协同效应：上下游深度融合提升整体效率

中国新能源产业链协同效应日益显著，上下游深度融合正成为提升整体效率的重要驱动力。随着上下游紧密配合、高效协同，中国新能源产品价格和技术竞争力不断提升，应用部署已具规模。截至2024年6月底，中国水电装机4.27亿千瓦，风电装机4.67亿千瓦，太阳能发电装机7.14亿千瓦，生物质发电装机4530万千瓦，风电光伏发电装机超过煤电，合计11.8亿千瓦。

产业链一体化布局成为龙头企业提升竞争力的核心战略。以新能源汽车产业为例，特斯拉上海超级工厂在长三角构建“4小时产业圈”，产业链中国本土化率已超过95%，带动上游约360家供应商快速发展。比亚迪在西安先后落地乘用车、商用车、电子、汽车金融、动力电池等全产业链业务，并吸引一批产业链上下游配套企业，2022年比亚迪西安工厂生产新能源汽车99.5万辆，西安成为新能源汽车产量第一城。宁德时代更是在宁德市集聚80多家上下游产业链企业，建成投产和在建锂电池产能合计330GWh，形成“材料－工艺－设备－电芯－模组－电池包－电池管理系统（BMS）-新能源汽车-电池回收拆解－材料循环再生”的锂电全产业链。

图：新能源产业链代表企业协同效应

区域产业集群效应进一步放大了协同发展优势。合肥与芜湖两大新能源汽车产业基地的协同发展已经形成了强大的集聚效应，截至2024年5月，两大基地已汇聚了222家规模以上企业，累计产值达到1516亿元。蔚来汽车的新桥智能电动汽车产业园首台ET5测试车自2022年9月开始交付，比亚迪的合肥整车生产基地也已建成并投入生产。合肥和芜湖两地之间已建立了成熟的产业配套关系，借助大众安徽的供应商产业园，已有37家供应商表达了落户合肥的意向，蔚来汽车也吸引了60余家一级供应商落地安徽。

纵向一体化布局正成为新能源企业增强产业链控制力的重要手段。广汽集团在新能源及能源生态领域加大投入，建立“锂矿+基础锂电池原材料生产+电池生产+储能及充换电服务+电池租赁+电池回收和梯次利用”纵向一体化的新能源产业链布局，实现新能源产业链整体自主可控，同时协调发展储能业务，提高广汽产业链核心竞争力。这种全产业链布局模式不仅降低了成本，还提升了供应链的稳定性和响应速度。

产业链协同效应在技术创新和成本控制方面表现尤为突出。多晶硅、硅片、电池片、组件制造环节均有5家以上企业出货量位居全球前十，形成了完整的技术创新链条。产业链整合与优化已成为未来产业发展的重要趋势，随着行业竞争加剧和产能过剩问题凸显，产业链各环节加强整合，优化资源配置，提高整体效率。行业加速出清，市场集中度提高，龙头企业优势进一步凸显。

跨领域协同发展正在重塑新能源产业格局。上游企业向下游以及跨领域拓展业务，随着行业利润向中下游转移，部分上游制造商拓展新能源开发与运营项目，例如光伏领先企业隆基绿能与建筑开发商、房地产公司共同投资开发BIPV项目。部分制造商凭借技术储备布局氢能等新兴赛道，向综合能源开发商发展，例如阳光电源凭借电解槽与储能技术开发光伏制氢一体化解决方案。这种跨领域协同不仅拓展了企业的业务边界，也推动了整个产业生态的完善和升级。

7.3 商业模式创新：从单一发电向综合能源服务商转型

新能源企业商业模式正在经历深刻变革，从传统的单一发电业务向综合能源服务商转型成为行业发展的重要趋势。这一转型不仅体现在业务范围的扩展，更体现在收入结构的多元化和价值创造模式的根本性改变。

综合能源服务市场展现出巨大的发展潜力，根据国网能源研究院测算，2025年综合能源服务市场规模有望达到1.7万亿元，2035年更将达到2.6万亿元。这一万亿级市场空间为新能源企业转型提供了广阔的发展机遇。

企业转型路径呈现多样化特征，传统能源企业通过产业链延伸和技术升级实现业务拓展。华润燃气作为典型案例，聚焦“两布一充”赛道，为48万户工商业客户提供综合能源服务，2023年综合能源业务实现营业收入16.4亿港元，同比增长73%，毛利达到2.7亿港元，同比增长121%。公司测算其经营区域内综合能源市场装机规模达360GW，能源需求量8000亿千瓦时，中期开发目标为200亿千瓦时。

商业模式创新主要体现在“轻资产+强运营”模式的兴起，企业不再盲目追求装机规模，而是更加注重资产结构的灵活性和组合效率。新能源企业通过开发虚拟电厂、能源工业互联网平台等数字化平台，对分布式能源资源进行整合，并通过渠道服务、数据服务等方式实现价值延伸。京能集团的实践表明，截至目前其虚拟电厂聚合规模已突破180万千瓦，同时积极布局城市型“光储充”分布式能源项目。

收入结构多元化成为企业转型的重要标志，新能源企业从单纯的电力销售收入向多元化收入结构转变。储能企业海博思创提出“储能+X”全域融合模式，覆盖风电、光伏、火电等多能源场景，并围绕“储能+充电/油田/矿山/数据中心等”多负荷端应用场景发布智慧储能解决方案平台。南网储能公司更是开创了“新型储能+保险”商业发展模式的创新探索，与鼎和保险公司联合成立了南网系统内首家“电化学储能保险认证实验室”。

能源服务多元化趋势明显，工业园区等下游用户对能源的需求不再局限在电力供应，还包括节能增效、绿电替代以及冷、热、气等需求，推动新能源厂商从单一设备供应商向综合能源服务商转型。华润电力围绕绿色低碳转型和可持续发展主题，优化健强清洁高效发电、综合能源服务、能源科技创新三大业务能力，向世界一流的清洁能源企业发展。

新兴商业模式不断涌现，“能源即服务”（EaaS）、租赁+运维打包、综合能源解决方案等模式正在形成并试图进入主流市场。这些模式在提供设备之外，延伸服务链条，提升客户黏性与项目盈利能力。政策层面的支持为这一转型提供了有力保障，2023年电力现货交易、需求侧管理等相关核心政策加速推出，政策上已经将综合能源服务落地的障碍逐渐扫清，未来几年综合能源服务推进有望全面加速。

8. 优秀行业公司案例分析：践行“两山”理念的先行者

8.1中国天楹：“环保+新能源”双引擎发展

绿色，是中国发展最鲜亮的底色，更是企业核心竞争力的重要体现。近年来，中国天楹股份有限公司在“绿水青山就是金山银山”理念指引下，正以“专业治污、绿色治污、智慧治污”一体化体系建设为笔，将生态环境高水平保护理念融入企业发展和项目建设中。

中国天楹股份有限公司是一家从事零碳环保新能源、智慧城市及环境服务、再生资源利用的大型国际化上市公司（股票代码：000035.SZ）。公司业务覆盖垃圾焚烧发电、供汽供热、环保装备制造、智慧环境服务、城乡智慧环卫综合运营、风光储氢氨醇一体化产业链、绿色甲醇、绿色甲烷、SAF生产等，形成了“环保+新能源”双引擎驱动的发展格局。

在“环保+新能源”双轮驱动战略的引领下，中国天楹探索融入全球气候治理体系，系统性构建气候变化应对机制，成功斩获欧盟ISCC EU、产品生命周期评价等多项低碳认证，彰显了公司在绿色发展领域的卓越成就。通过实施能效提升、清洁能源替代及数字化智慧管控等多方面的积极行动，实现了资源能源利用效率的显著提升，为生态文明建设贡献了天楹力量。

8.1.1垃圾焚烧发电引领环保产业

中国天楹在垃圾焚烧发电领域深耕近二十余年，依托垃圾焚烧发电核心工艺、全套关键设备的自主设计与制造能力以及深厚的运营经验，构建了世界一流的生活垃圾处理处置链。公司拥有比利时Energize炉排炉技术，通过创新升级、开发出全规格、系列化的拥有自主知识产权的新型高效垃圾焚烧发电成套设备，该设备配合烟气处理组合工艺技术，排放指标优于欧盟的2010标准。

为打造环境友好型垃圾焚烧厂，中国天楹构建了绿色生活垃圾处理处置链，开创一站式三化处理新模式，对原生垃圾、飞灰、炉渣分别进行焚烧、等离子熔融和资源化处置，对垃圾处理全过程废弃物进行严格管控。另外，垃圾焚烧厂设计采用绿色近邻理念，绿化覆盖率高，整体美化周边环境。

截至2024年底，中国天楹在国内运行的垃圾焚烧发电项目共计19个，在建垃圾焚烧发电项目2个，覆盖江苏、山东、吉林、内蒙古、福建、安徽等12个省份；海外运行的垃圾焚烧发电项目1个，在建垃圾焚烧发电项目4个，覆盖越南、新加坡、印度尼西亚等国家。投产垃圾焚烧发电厂共20座，日处理规模达21550吨。

中国天楹自2009年3月28日启东垃圾焚烧发电项目第一台焚烧炉开始至2025年7月30日，已形成日处理垃圾21600吨的规模，16年以来，累计处理垃圾5079万吨，累计发电量1435768万千瓦时，累计上网电量1126826万千瓦时。

8.1.2构建风光储氢氨醇一体化生态

中国天楹积极响应国家“双碳”目标，布局氢基能源产品业务，公司重点推进风光储氢氨醇一体化项目，打造具有规模体量的集研发、生产、国内外销售于一体的绿电－绿氢－绿氨/绿醇等绿色氢基产品产业集群，构建新型能源业务生态。风光储氢氨醇一体化项目的主要产品涵盖绿色甲醇、绿氨、RNG、SAF 等氢基能源产品。潜在客户群体广泛，包括能源公司、化工企业、交通运输行业以及寻求清洁能源解决方案的工业企业。

项目通过风光可再生能源发电、储能系统、氢能制备及化工合成的有机整合，建立多种能源互补机制，提升能源利用率，降低弃风弃光率，实现产出多元化，利用风光耦合特性，同时采用多元储能技术，确保全时间尺度氢氨醇系统的稳定性、灵活性和可靠性。绿氢工艺主要采用成熟的碱性电解水ALK工艺，四拖一模式，模块化控制；绿氨工艺融合了柔性合成氨的设计理念；绿醇工艺耦合了多种生物质制碳工艺路线，更能适应新能源的波动。同时，匹配应用荷随源动创新解决方案和源随荷动核心技术，总体工艺设备兼顾成熟与创新，全方位技术支撑项目在新能源直供模式下稳定可靠运行，确保绿色的电力供应，从而确保绿氢、绿氨和绿醇等氢基衍生产品的绿色属性。

自 2023 年以来，公司先后与通辽市、辽源市、安达市、松原市等地政府签署氢基能源产品一体化项目投资合作协议，作为首批落地项目，吉林辽源与黑龙江安达一体化项目已于 2024 年率先开工，为全球能源转型提供范例。该项目已经形成了一条符合我国能源结构特点的“绿氢消纳绿电、绿色化工衍生物消纳绿氢、源网荷储一体化”全产业链绿色循环经济路线，将为区域带来显著的经济效益、社会效益及生态效益，同时，公司以多元化产品线适配航运航空需求，通过与法国必维集团合作推进绿色认证，联合中远海运等企业构建国际化供应体系，进一步延伸品牌边界，在能源产业拓展、区域品牌优势打造、地区和国际贸易促进等方面同样影响重大，意义更为深远。

8.1.3 打造绿色船舶燃料解决方案

作为国际贸易中最重要的运输方式之一，航运业承担了全球超过80%的贸易量，也因此成为“碳排放大户”。据国际海事组织（IMO）统计，航运业每年排放约10亿吨二氧化碳，约占全球二氧化碳总排放量的3%。

中国天楹将生产电制甲醇、电制氨、电制甲烷等绿色燃料，助力远洋运输船舶燃料转型。中国天楹在吉林辽源、松原、黑龙江安达、内蒙古通辽等区域投资建设电制甲醇、电制氨及电制甲烷的生产工厂，计划2026年具备年产20万吨符合欧盟认证标准的电制甲醇生产能力。2030年前后具备100万吨电制甲醇供货能力，建成后将投产多条氢基能源化工衍生品产线，为航运业多条绿色替代燃料产品线需求、严苛的全生命周期碳足迹降碳目标，提供“中国方案”。

基于上述投建的绿色燃料生产线，公司已提前布局下游市场。2025年4月16日，中国天楹作为中国船舶燃料有限责任公司全球绿色供应链合作伙伴，与中国船燃签署了战略合作协议。双方决定建立战略合作伙伴关系，中国天楹将生产电制甲醇、电制氨、电制甲烷等绿色燃料，助力中国船燃实现新型远洋运输船舶的燃料转型。中国天楹与中国船燃签署的这份战略合作协议，将弥补绿色替代燃料“最后一公里”的行业短板，为中国制造商、加注商的全球解决方案提供有力支持。

8.1.4全球布局与技术输出

中国天楹是最早出海的企业之一，公司积极布局“一带一路”国家，充分践行“绿水青山就是金山银山”理念，为全球可持续发展提供中国智慧和中国方案。作为国际领先的环境综合服务商，中国天楹此前已通过多个绿色环保项目深入到越南、新加坡、印度尼西亚等东南亚国家。其中，越南河内市的垃圾焚烧发电项目，是公司投建的首个超大型海外项目，日处理规模超4000吨，被誉为“中越合作的成功典范”。同时，中国天楹在越南清化省、富寿省以及新加坡大士等地的垃圾焚烧发电项目也在高标准稳步建设中。

不仅仅是垃圾焚烧发电项目，中国天楹还依托高端环保设备制造与研发能力，成功将环保装备推向国际化市场。目前，公司生产的垃圾焚烧成套设备已陆续出口到马尔代夫、印度及法国等国家，提高中国环保企业在全球范围内的知名度。

同时，在技术研发领域，中国天楹联合比利时、加拿大等国的研发中心，主导制定了9项国际标准，显著提升了中国在全球环保行业的话语权。此外，该公司还与沙特等国的国际知名企业建立了战略合作关系，共同构建了“技术+设备+运营”的全链条输出模式，进一步强化了中国品牌的全球影响力。

8.2 瀚蓝环境：城市环境服务领军者的多元化布局

瀚蓝环境作为佛山市南海区国资委旗下的环保平台企业，经过二十余年的发展历程，已成长为以固废处理为核心、水务能源协同发展的综合环境服务领军者。公司始终坚持“绿水青山就是金山银山”的发展理念，通过持续的技术创新和业务拓展，构建了完整的城市环境服务产业链，成为践行“两山”理念的典型代表。

在业务布局方面，瀚蓝环境形成了“一体两翼”的战略格局，以固废处理为核心主业，水务和能源业务协同发展。固废处理板块收入占比约50%，包括垃圾焚烧发电、环卫服务、餐厨垃圾处理等业务；能源板块主要涵盖城市燃气供应和氢能业务，收入占比约31%；水务板块包括供水和污水处理业务，收入占比约14%。这种多元化的业务结构不仅提升了公司的抗风险能力，更实现了环境治理的全产业链覆盖。

公司的垃圾焚烧业务表现尤为突出，2024年垃圾焚烧发电产能达到32,800吨/日，其中福建、广东两省合计占比60%，区位优势明显。通过精细化管理，公司垃圾焚烧产能利用率超过120%，吨垃圾发电电量达到375.6度，吨垃圾上网电量324.3度，各项运营指标均居行业前列。2025年5月，公司成功收购粤丰环保，垃圾焚烧处理产能跃升至97,590吨/日，跻身全国第三、A股第一的行业地位。

在技术创新方面，瀚蓝环境积极推进“焚烧+”战略，通过横向拓展与纵向延伸实现降本增效。公司大力发展供热业务，2024年实现对外供热148.23万吨，同比增长33.53%，对外供热收入约2.12亿元，同比增长31%。餐厨垃圾制氢项目已于2023年下半年竣工运行，2024年前三季度实现氢气对外销售59.6万公斤，同比增长168.6%，标志着瀚蓝氢能业务“制、加、用”一体化实现全面贯通。这些技术创新不仅提升了资源利用效率，更体现了公司在循环经济发展方面的前瞻性布局。

从覆盖区域来看，瀚蓝环境的城市环境服务项目已遍布全国多个省市。垃圾焚烧项目分布于广东、福建、湖北、贵州、辽宁、河北等13个省份，形成了全国化的业务布局。收购粤丰环保后，公司项目进一步扩展至广西、江西、四川、山东、山西、云南、江苏、上海等地，总计覆盖12个省市自治区，多数项目位于经济发达地区，回款压力相对较小。其中广东省内项目共计17个，产能占比达51%，区位优势显著。

在财务表现方面，瀚蓝环境展现出强劲的盈利能力和现金流生成能力。2014—2024年公司收入、归母净利润复合增速分别达到25%和20%，业绩保持稳健增长。2024年公司实现归母净利润16.64亿元，同比增长16.39%，毛利率提升至28.93%，净利率达到14.17%。公司自由现金流于2023年转正，2024年经营现金流净额32.73亿元，同比增长31.85%，自由现金流为13.58亿元，同比增加11.93亿元，现金流状况显著改善。

瀚蓝环境在分红政策方面也体现出对股东回报的重视。公司2024年每股股利0.80元，同比增长67%，股利支付率约39%，静态股息率3.4%。公司承诺2025—2026年每股股利同比增长不低于10%，将保持稳健增长的派息政策。随着收购粤丰环保的完成和协同效应的逐步释放，公司有望实现业绩和估值的双重提升，为股东创造更大价值。

8.3 金风科技：风电装备制造的技术创新之路

金风科技作为中国风电装备制造业的领军企业，在践行“两山”理念方面展现出了卓越的技术创新能力和市场拓展实力。公司自1998年成立以来，始终专注于清洁能源设备的研发制造，已成为全球风电整机制造的重要力量。截至2023年末，公司全球累计装机容量超过114GW，成为国内首家总装机容量突破亿千瓦的风电整机制造企业。

在产销规模和市场地位方面，金风科技展现出强劲的竞争优势。根据彭博新能源财经统计，2023年公司国内风电新增装机容量达15.67GW，国内市场份额占比20%，连续十三年排名全国第一；全球新增装机容量16.4GW，全球市场份额13.90%，全球排名蝉联第一。2024年前三季度，公司风电机组外部销售量达到9,710MW，同比增长9.0%，其中第三季度单季销售4,559MW，同比增长46.1%，显示出强劲的增长势头。

技术创新是金风科技保持行业领先地位的核心驱动力。公司持续加大研发投入，2024年前三季度研发费用达到14.99亿元，同比增长44.5%，研发费用占营业收入比例提升至4.2%。在产品技术路线方面，公司采用直驱永磁技术路线，已在全球24个国家和地区安装超过31,000台风力发电机组。公司产品结构持续优化，大功率机组占比不断提升，2024年前三季度6MW以上机组销售占比达到58%，较上年同期提升21.1个百分点，体现了公司在大型化、高效化风电装备制造方面的技术优势。

海外业务拓展成为金风科技新的增长引擎。2024年，公司海外新增订单创历史新高，累计实现签单国别47个，已成功开拓北美洲、大洋洲、欧洲、亚洲、南美洲及非洲市场。截至2024年末，国际业务累计装机8.8GW，其中在北美洲、澳洲、亚洲（除中国）及南美洲的装机量均已超过1GW。公司海外在手外部订单共计7.0GW，为未来业绩增长提供了有力保障。海外业务的毛利率水平显著高于国内业务，通常在11%—12%左右，部分项目甚至可达15%，这主要得益于海外项目更广泛的合同范围，包括运输、安装和并网等一体化服务。

在盈利能力改善方面，金风科技通过产品结构优化和成本控制实现了显著提升。公司风电机组销售毛利率从2023年的负值逐步回升，2024年预计达到6%，2025年有望进一步提升至8%以上。这一改善主要源于高毛利率的海外和海上风电项目占比提升，预计从2024年的18%增长至2025年的40%。公司在风电场开发运营方面也表现稳健，截至2024年末，公司国内外自营风电场权益装机容量8.0GW，同比增长10%，2024年实现发电收入62.4亿元，为公司提供了稳定的现金流来源。

8.4 伟明环保：垃圾焚烧发电的精细化运营典范

伟明环保作为国内垃圾焚烧发电行业的领军企业，在践行“两山”理念方面展现出了卓越的精细化运营能力和持续创新精神。公司自2003年成立以来，始终坚持技术创新与环保标准并重，通过自主研发的垃圾焚烧技术和精细化管理模式，实现了经济效益与环境效益的双重提升。截至2024年上半年，公司投资控股的垃圾焚烧发电正式运营及试运行项目达53个，投运规模约3.6万吨/日，同比增长6.82%，展现出强劲的规模扩张能力。

在运营效率方面，伟明环保展现出行业领先的精细化管理水平。2024年上半年，公司完成生活垃圾处理量601.72万吨，同比增长13.21%，上网电量17.30亿度，同比增长14.49%，发电效率持续提升。公司的吨垃圾发电量达到385千瓦时/吨的行业高水平，上网电量占比提升至82.0%，充分体现了其在技术工艺和运营管理方面的优势。同时，公司积极拓展协同处置业务，下属项目对外供蒸汽量达到3.16万吨，同比增长19.25%，实现了资源的最大化利用。

从盈利能力和成本控制角度来看，伟明环保在垃圾焚烧行业中表现突出。公司2024年上半年实现营业收入41.13亿元，同比增长42.18%，归母净利润14.23亿元，同比增长38.68%，展现出强劲的盈利增长能力。公司环保项目运营业务毛利率维持在58.76%的高水平，虽较2023年度略有下滑0.58个百分点，但仍显著高于行业平均水平。这一优异表现得益于公司在垃圾焚烧业务方面的运营成本控制能力，其运营成本为行业最低水平，充分体现了公司极强的运营管理能力和成本控制水平。

在技术升级和环保标准执行方面，伟明环保始终走在行业前列。公司拥有行业领先的研发能力和技术水平，截至2021年专利技术和软件著作权达到186项，其中包括“生活垃圾焚烧炉”等核心发明专利。公司严格执行国家环保标准，所有项目均达到或超过国家排放标准要求。值得关注的是，公司共有15个垃圾焚烧项目完成绿证建档核发工作，共计核发绿证约114.61万个，绿证交易有望进一步增厚收益并改善现金流，体现了公司在可再生能源认证方面的积极作为。此外，永丰项目垃圾处理费上调8.66%，反映了公司优质项目的议价能力和盈利改善空间。

伟明环保在业务拓展方面也展现出前瞻性布局。公司不仅在传统垃圾焚烧领域保持领先地位，还积极向新能源材料领域延伸，形成了13万吨高冰镍和20万吨高镍三元正极材料的产业布局。这一战略转型不仅为公司打开了新的成长空间，也体现了其在“两山”理念指导下，通过技术创新和产业升级实现可持续发展的战略眼光。公司2024年上半年装备制造及服务业务实现营收24.85亿元，同比增长74.51%，新材料设备订单的快速增长为公司未来发展提供了强劲动力。

8.5 三峰环境：环保装备出海的国际化先锋

三峰环境作为中国环保装备制造业走向国际市场的杰出代表，在践行“两山”理念的过程中，不仅在国内市场建立了技术领先优势，更是积极响应“一带一路”倡议，将中国的先进环保技术和装备输出到全球市场，成为环保装备出海的国际化先锋。公司自2000年引进德国马丁SITY2000全套垃圾焚烧发电技术以来，通过持续的技术消化、吸收和创新，实现了垃圾焚烧发电技术和核心装备的全面国产化替代，并在此基础上积极开拓海外市场，将“绿水青山就是金山银山”的理念传播到世界各地。

在海外业务发展方面，三峰环境展现出了强劲的增长势头。截至2023年11月底，公司正在执行的境外设备销售项目合同总价为2985万美元，正在执行的境外设计、建造项目总合同金额约3.8亿美元。2023年在“一带一路”沿线成功签署涉及10条焚烧线的设计及焚烧炉成套设备供货合同，处理能力合计7200吨/日，合同总金额超过6亿元。2024年上半年在海外市场签署了泰国佛统府等垃圾焚烧成套设备销售供货和技术服务项目的合同，总金额约5亿元，海外业务收入占比已超过了国内相关业务。

从地域分布来看，三峰环境的设备出海主要集中在东南亚、南亚地区，在泰国、印度、越南等地区的焚烧炉核心技术及设备具有较高的市场占有率。根据不完全统计，公司设备出海服务的运营项目合计设计处理规模超过2.4万吨/日。公司的国际化历程可以追溯到2010年的美国图萨项目焚烧炉配套气化设备合同，2011年焚烧炉设备首次走出国门出口印度新德里，随后业务范围逐步扩展到越南、泰国、马来西亚等多个国家和地区。

在国际市场竞争优势方面，三峰环境凭借其技术实力和产品质量获得了显著的价格优势。海外设备销售价格显著高于国内市场，2023年海外签约焚烧炉供货合同的吨处理规模平均销售价格超过8.33万元/（吨/日），2018年越南胡志明供货的吨处理规模平均销售价格为9.60万元/（吨/日），泰国项目供货的吨处理规模平均销售价格为7.15万元/（吨/日），远高于国内项目的价格水平。这一价格优势不仅体现了公司产品的技术含量和市场认可度，也为公司海外业务的盈利能力提供了有力保障。

技术输出和本土化能力是三峰环境国际化战略的重要组成部分。截至2024年上半年底，公司的焚烧炉技术和装备已在多个国家和地区累计取得了254个项目、413条焚烧线的市场应用业绩，设计处理能力合计超过22万吨/日。公司与德国马丁公司成功续签第三轮许可协议，技术许可国家增至45个，取得了多个国家的技术独占许可。2024年5月，公司与法国苏伊士集团签署《全面战略合作框架协议》，双方围绕垃圾焚烧等固废项目投资、EP或EPC、技术产品供应及运营管理等领域展开深度合作，这一战略合作为公司进一步拓展国际市场提供了强有力的支撑。

在具体项目执行方面，三峰环境展现出了卓越的项目管理和技术服务能力。截至2024年9月30日，公司已签约尚未执行完毕的设备合同在50项左右，涉及金额约15亿元。泰国佛统府项目已进入核心设备安装期，设备合同金额8亿—9亿泰铢；马来西亚雪兰莪Jeram垃圾焚烧发电项目设备合同金额合计4000万—6000万人民币；越南河内塞拉芬项目供货合同金额6000万—7000万美元，项目预计2025年6月投运。这些项目的顺利推进不仅为公司带来了可观的经济效益，也进一步提升了中国环保装备在国际市场的影响力和竞争力。

三峰环境的国际化发展战略还体现在其组织架构的调整上。公司总部已成立专门的国际事业部，从战略角度推进公司海外业务拓展。东南亚、南亚人口总量超过20亿，是公司海外业务的主要目标市场。通过与苏伊士集团的战略合作，公司在EPC工程建设、垃圾焚烧核心设备供应以及运营管理服务、联合科研开发等领域的合作将进一步深化，为公司在全球市场的长期发展奠定了坚实基础。

9. 产业发展趋势与前景展望：绿色发展的无限可能

9.1 政策环境：碳达峰碳中和目标引领产业升级

在碳达峰碳中和目标引领下，我国绿色低碳政策体系正在加速完善，为环保产业发展创造了前所未有的政策机遇。自2020年“双碳”目标提出以来，我国构建了全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成了全球最大、最完整的新能源产业链。政策体系也更加系统化，各领域配套措施持续充实，转型路径更具创新性，多项突破性政策相继出台，实施力度增强，政策执行向纵深推进。

碳排放双控制度体系建设成为政策环境的核心亮点。2024年8月，国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，明确提出“十五五”时期将实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度，取代原有的能耗双控制度及考核体系。这一制度创新从国家层面、地方层面、重点行业、企业、项目和产品六个维度提出纲领性要求，为环保产业发展提供了更加精准的政策指引。碳排放双控机制的建立与我国碳达峰碳中和目标阶段相适应，分为三个阶段推进：到2025年完善碳排放统计核算体系，“十五五”时期实施强度控制为主的双控制度确保如期实现碳达峰，碳达峰后转向总量控制为主推动碳排放稳中有降。

全国碳排放权交易市场的扩容为环保产业带来巨大市场机遇。2021年7月全国碳市场正式启动交易，首批纳入2162家发电企业，覆盖二氧化碳排放量超40亿吨。随着碳市场覆盖范围的逐步扩大，更多高碳行业将被纳入碳排放交易体系，为产业链低碳转型提供有效的市场信号。全国温室气体自愿减排交易市场首批核证自愿减排量已完成登记，标志着我国自愿碳市场建设迈出坚实步伐，对激励和推动更广泛的行业企业积极参与绿色低碳发展具有深远意义。

绿色金融政策体系的完善为环保产业提供强有力的资金支持。国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，明确提出到2027年金融支持绿色低碳发展和美丽中国建设质效进一步提升。银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案的出台，推动绿色金融业务在银行保险机构业务规模中的比重明显提升。覆盖降碳全链条的创新综合金融服务方案成为趋势，金融机构通过全链条金融方案与场景化产品设计，实现资金流与碳减排的深度耦合，推动金融模式创新与产业转型升级的双向赋能。

图：我国碳达峰碳中和政策体系框架

标准体系建设为环保产业发展提供技术支撑和规范引导。工业和信息化部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》，提出到2025年初步建立工业领域碳达峰碳中和标准体系，制定200项以上碳达峰急需标准，到2030年形成较为完善的标准体系，实现重点行业重点领域标准全覆盖。产品碳足迹管理体系和碳标识认证制度的建立，为环保企业参与国际绿色贸易、应对绿色贸易壁垒提供了有力支撑。

地方层面的政策创新为环保产业发展注入新动力。各地积极响应国家政策，推出差异化的支持措施。上海市推进碳计量重点实践工程，在森林碳汇、钢铁、电力等领域加快推进碳计量技术应用。辽宁省开展工业领域节能降碳技术装备推荐工作，择优推荐节能降碳效果明显、技术成熟可靠的技术装备。这些地方政策的出台，为环保产业在不同区域的发展提供了精准化的政策支持，有助于形成因地制宜的产业发展格局。

9.2 技术趋势：数字化智能化推动产业变革

数字化智能化技术正在深刻重塑环保产业发展格局，成为推动产业变革的核心驱动力。目前数字化应用已渗透至包括智慧水务、智慧大气、智慧环卫在内的环保产业链各环节，在“十三五”期间各细分领域环保政策大力出台以及大数据、物联网技术逐步成熟的背景下，我国智慧环保行业快速发展，截至2020年我国智慧环保市场规模达到658亿元，“十三五”期间年复合增速为11%。

智慧环保体系建设呈现出明显的阶段性特征，当前重点投资主要集中于感知层，依托监测网络的布局大量采集信息，是搭建智慧环保体系的重要基础。在感知层建设的基础上，数据运营、分析、决策将成为未来发展趋势。环境监测维度的智慧化水平更加成熟，发展更迅速，大气环境质量监测、水环境质量监测方面基本建成环境智慧监测体系，城市根据自身环境管理诉求，利用小型化监测装备、遥感遥测、便携式现场快速监测等技术手段，提高了监测效率，为快速精准决策提供支撑。

人工智能技术在环保领域的应用正在加速拓展，AI+环保相关技术更新速度较快，推动环保产业向智能化方向发展。环境监测+AI成为重要发展方向，如聚光科技推动环境监测向数智化转型，推出“溯源、应急、执法、环境”四大智能系统。同时，多家环保企业开始布局AI算力业务，通过设立智能算力中心、投资AI芯片公司等方式，探索AI技术与环保业务的深度融合。

图：中国智能环保产业发展趋势

数字技术赋能绿色化转型已成为全行业共识，政策层面持续推动数字化绿色化协同转型发展。引导数字科技领先企业零碳发展，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业，聚焦平台企业应用先进数字技术推动节能增效。在电力、采矿、冶金、石化、交通物流、建筑等重点行业，数字技术赋能绿色化转型正在全面推进，推动各行业实现数字化绿色化协同发展。

图：数字化赋能企业低碳转型的三大领域

城市全域数字化转型为环保产业带来新的发展机遇，智慧城市建设推动生态环境监管治理协同水平提升。打造智慧高效生态环境数字化监测体系，加强跨部门生态治理业务集成和数据联动，支撑美丽城市建设。积极发展绿色智慧协同模式，推进省市县一体化碳达峰、碳中和数智化管理，开展重点行业和区域碳排放监测分析，在产业园区、商务区等建设零碳智慧园区、绿色智能建筑。城市建筑、道路桥梁、园林绿地、地下管廊、水利水务、燃气热力、环境卫生等公共设施数字化改造、智能化运营正在加快推动。

新兴技术在环保领域的应用不断涌现，RWA（现实世界资产代币化）技术为环保资产价值重估提供新路径。协鑫能科与蚂蚁数科合作完成国内首单光伏绿色资产RWA，涉及金额超2亿元人民币，通过区块链技术和IoT技术融合，将户用光伏项目自身价值、运营、收益等数据打包存储在区块链上，形成数字通证。金科环境与坤亨国际签署关于RWA发行合作框架协议，探索基于新水岛产品发行RWA业务，开创水务资产的数字化流转和高效管理。

技术创新持续推动环保产业升级，膜分离技术、纳滤工艺等核心技术不断突破。科研团队成功开发EDTA辅助的疏松纳滤膜工艺，实现对盐湖锂资源的高效提取，膜材料进口替代比例提升，推动膜法盐湖提锂技术成熟、成本下降。我国的纳滤及反渗透膜生产技术已经较成熟，膜材料的稳定性和一致性已有较大提升，在性价比优势突出的背景下，本土龙头公司产品的市场占有率进一步提升。

9.3 市场机遇：绿色金融助力产业高质量发展

绿色金融作为推动环保产业高质量发展的重要引擎，正迎来前所未有的市场机遇。随着“双碳”目标的深入推进和绿色发展理念的全面落实，绿色金融市场规模持续扩大，为环保产业注入了强劲的发展动力。

我国绿色金融市场规模已跃居全球前列，展现出巨大的发展潜力。截至2022年第二季度末，我国绿色贷款余额达到19.55万亿元，同比增速高达40.45%，绿色贷款余额占绿色金融资金总额的90%以上，在金融支撑碳中和方面发挥着主体作用。绿色债券市场同样表现亮眼，2023年全年境内新上市绿色债券481只，上市规模8,398.64亿元，累计存量规模达到22,157.53亿元，我国绿色债券发行量已位居全球第二。

政策支持为绿色金融发展提供了强有力的制度保障。2023年中央金融工作会议明确提出做好“绿色金融”等五篇大文章，为绿色金融发展注入强大动力。七部委联合发布的《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》从优化绿色金融标准体系、强化信息披露、促进产品创新、加强政策协调等七个方面提出发展措施，构建了更加完善的政策框架。最新发布的《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》明确提出“未来5年基本构建国际领先的金融支持绿色低碳发展体系”的发展目标，为金融机构提供了清晰的行动指南。

绿色金融产品创新不断涌现，为环保产业提供了多元化的融资支持。金融机构积极探索绿色金融产品创新，推出了未来碳排放权质押贷款、“碳足迹”披露支持贷款、“绿色交碳保”贷款等多种创新产品，满足了不同类型环保企业的融资需求。可持续发展挂钩债券、乡村振兴主题绿色金融债券、绿色碳资产债券等新型债券产品的推出，进一步丰富了绿色金融产品体系。

绿色金融标准体系日趋完善，为市场健康发展奠定了基础。最新出炉的“绿色金融支持项目目录”正式明确了绿色金融包含的项目类型以及相关的国民经济行业，对探索符合中国实体经济特点的绿色金融分类法具有重要意义。该目录创新性地引入了“碳减排效益”标签，将项目区分为具有直接碳减排效益、具有低碳赋能贡献和无标签项目，为金融机构识别、筛选、投融资绿色低碳项目提供了重要参考。

绿色金融服务能力持续提升，覆盖降碳全链条的综合金融服务方案成为趋势。银行业金融机构推出了覆盖降碳全链条的创新综合金融服务方案，兴业银行打造“集团多元产品+“双碳”服务专业产品+重点行业解决专案”三个层级的绿色金融产品与服务体系，中国农业银行山东分行创新打造“农银碳盈·绿绘齐鲁”一体化服务模式，满足企业“降碳、固碳、碳交易、碳抵质押”各环节金融需求。

国际合作为绿色金融发展开辟了新空间。中国与欧盟、新加坡联合编制的《多边可持续金融共同分类目录》正式发布，筛选出八个重点行业共110项符合三方共识且对气候减缓具有重要贡献的经济活动，为推动更多国家和司法辖区可持续金融标准可比性和互操作性奠定了基础。中国财政部在伦敦成功发行首笔60亿元人民币的主权绿色债券，获得八倍超额认购，充分展示了国际社会对中国绿色债券市场的信心。

绿色金融基金迎来发展机遇，为环保产业提供了新的资金来源。2024年中国绿色债券基金和指数均实现快速增长，新设8只绿色债券基金，累计发行规模达到560亿元，超过历年总量；当年新设的绿色债券指数超过30只，创历史新高。监管政策要求将绿色基金及境外绿色金融资产逐步纳入评价体系，预示未来金融机构将加大对绿色基金的投资力度，为环保产业发展注入更多长期资金。

9.4 国际合作：共建绿色“一带一路”拓展全球市场

在全球绿色发展浪潮中，中国环保产业正通过“一带一路”倡议积极拓展国际市场，与沿线国家深化绿色合作，共同构建绿色丝绸之路。截至2023年8月，“一带一路”绿色发展国际联盟已有来自43个国家的152家合作伙伴，包括26个共建国家的环境主管部门，成为绿色丝绸之路框架下首个国际性社会团体。这一平台的建立为中国环保企业“走出去”提供了重要的政策支撑和合作机制。

中国环保产业在“一带一路”沿线国家的项目合作呈现快速增长态势。2024年中国在“一带一路”倡议框架下的投资合作达到1218亿美元，较2023年的923亿美元增长31%，其中绿色能源和环保技术项目占据重要比重。在绿色低碳专利创新方面，2016—2023年中国共在27个共建国家及相关组织有绿色低碳专利活动，累计发明专利申请量和授权量分别为3637件和1664件，年均增速分别为26.0%和21.3%，其中2020—2023年年均增速分别达到65.4%和49.6%，呈加速增长态势。

在具体合作领域方面，中国与共建国家在生物多样性保护、荒漠化防治、清洁能源等方面建立了多层次合作机制。通过三届“一带一路”国际合作高峰论坛，中国与东盟建立了红树林保护伙伴关系，与阿拉伯国家成立了干旱、荒漠化与土地退化防治国际研究中心，与蒙古国签署了支持“十亿棵树”计划暨荒漠化防治合作框架协议。这些合作项目不仅体现了中国环保技术的国际竞争力，也为相关企业开拓海外市场创造了有利条件。

在能力建设和人才培养方面，中国通过实施“绿色丝路使者计划”和“一带一路”应对气候变化南南合作计划，已为120多个发展中国家培训3000余名环境与气候领域的官员和技术人员。同时，中国还建设了“一带一路”生态环保大数据服务平台，汇集60多个共建国家的基础环境信息、管理体系、法律法规和标准等，为政府和企业对外投资合作提供决策支持。

在政策引导下，中国环保企业海外投资结构持续优化。2020年，中国在共建“一带一路”国家能源投资中可再生能源占比首次超过化石能源，在光伏、风电、水电、热能等领域已与100多个国家开展合作。中国光伏产业为全球市场供应了超过70%的组件，成为推动全球能源转型的主要驱动力之一。这一转变不仅体现了中国对全球气候治理的责任担当，也为环保企业在海外市场的可持续发展奠定了基础。

展望未来，随着共建国家绿色发展需求的不断增长，中国环保产业在“一带一路”框架下的国际合作将迎来更大发展空间。截至2023年6月，提出净零排放目标的共建“一带一路”国家达113个，占比75.8%，这为中国环保技术和解决方案的输出提供了广阔市场。通过深化绿色基础设施建设、环保技术转移、标准对接等合作，中国环保产业将在全球绿色发展中发挥更加重要的作用，真正实现绿色发展成果的全球共享。

10. 总结与启示：续写“两山”理念新篇章

10.1 二十年发展成就回顾

回顾“两山”理念提出二十年来的发展历程，中国环保产业在这一重要理念指导下取得了举世瞩目的发展成就，不仅为国内经济社会发展注入了强劲的绿色动能，更在全球环境治理中展现出中国智慧和中国方案的独特价值。

在清洁能源发展领域，中国已成为全球绿色转型的重要引领者。截至2022年底，中国可再生能源总装机容量达到12.13亿千瓦，非化石能源消费比重提升至17.5%，建成了世界最大的清洁发电体系。2024年，可再生能源新增装机更是达到3.7亿千瓦，非化石能源发电量占总发电量的比重接近40%，这一成就充分体现了中国在能源结构转型方面的坚定决心和显著成效。

绿色制造体系建设成果丰硕，为经济高质量发展提供了新的增长动力。自2016年以来，国家层面累计培育了2783家绿色工厂、296家绿色供应链企业、223家绿色工业园区，推广近2万种绿色产品，构建起从基础原材料到终端消费品的全链条绿色产品供给体系。节能环保产业产值年均增长超过10%，新能源汽车产销量连续8年位居全球第一，2024年年产量更是突破1300万辆，这些数据充分说明了绿色产业已成为推动中国经济增长的重要引擎。

生态系统保护修复工作取得历史性突破，为人类文明永续发展奠定了坚实基础。2012年至2021年期间，中国累计完成造林9.6亿亩，防沙治沙2.78亿亩，种草改良6亿亩，新增和修复湿地1200多万亩。到2021年，中国森林覆盖率达到24.02%，森林蓄积量达到194.93亿立方米，森林覆盖率和森林蓄积量连续30多年保持“双增长”，这一成就在全球范围内都具有重要的示范意义。

碳减排成效显著，为全球应对气候变化贡献了中国力量。2022年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降超过51%，提前完成了向国际社会承诺的减排目标。2024年，单位国内生产总值能耗降幅超过3%，这一成就不仅体现了中国在绿色发展道路上的坚定步伐，更为全球碳减排事业树立了重要标杆。

环保产业投资规模持续扩大，为产业发展提供了强劲动力支撑。根据生态环境部环境规划院测算，实现“十四五”环境治理目标需要生态环境投资6.8万至8万亿元，年均投资需求约1.4万至1.6万亿元；实现2030年前碳排放达峰目标，年资金投入需求约为2.1万亿元，这一巨大的投资需求为环保产业发展创造了广阔的市场空间。

政策体系日趋完善，为环保产业高质量发展提供了制度保障。党的二十大报告明确提出“坚持绿水青山就是金山银山的理念”，强调“协同推进降碳、减污、扩绿、增长”，为新时代环保产业发展指明了方向。国家相继出台《“十四五”循环经济发展规划》《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》等重大政策，构建了较为完善的绿色发展政策体系。

产业结构优化升级成效明显，高质量发展特征日益突出。2025年5月，装备制造业增加值大幅增长9.0%，高技术制造业增加值增长8.6%，充分体现了以高端装备、智能制造为代表的新兴产业正在成为中国工业增长的新引擎。设备工器具购置投资大增17.3%，高技术制造业中的计算机及办公设备制造、航空航天器及设备制造等同比增速都超过20%，这些数据表明新质生产力正在为中国经济注入持续活力。

10.2 新时代发展机遇与挑战

新时代环保产业发展正站在历史性机遇与挑战并存的关键节点。在“两山”理念指引下，环保产业迎来了前所未有的发展机遇，同时也面临着转型升级的重大挑战。

从发展机遇来看，国家政策的强力支持为环保产业发展注入了强劲动力。《中共中央 国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》明确提出要加快发展战略性新兴产业，建设绿色制造体系和服务体系，不断提升绿色低碳产业在经济总量中的比重。环保产业的高质量发展本质是以需求升级为内核的产业升级，各大领域正在逐渐释放产业升级的新机遇，包括开辟城市治水新机遇、环保龙头跨界布局新赛道和减污降碳协同增效开启新增长。

绿色低碳转型与新质生产力培育步伐的加速为环保产业带来了巨大市场空间。一方面，我国完备的制造体系、巨大的内需市场等有助于不同绿色低碳技术路径的发展与规模化效应的形成；另一方面，体制优势可实现投资到消费各环节行动的协同转变，统筹推进各领域、各地区绿色低碳转型，通过多领域协同实现发展路径的整体跃迁。潜在绿色低碳市场需求不断释放，牵引供给端开发新产品以适配市场需求，并通过生态设计、能效与性能提升等措施，提高产品附加值，重塑企业竞争力。

然而，新时代环保产业发展也面临着诸多挑战。首先是环境治理成本增加带来的发展压力。先立后破的发展模式使高碳经济与低碳经济并存，新兴产业发展与传统产业转型并存，将加重环境承载力，增加环境治理成本。改变传统技术路线、商业模式等将增加企业的生产经营成本，出现绿色低碳转型惰性，从而减缓绿色低碳市场的进一步扩大。

其次是部分行业出现阶段性、结构性产能过剩的风险。绿色低碳市场需求增加，部分企业对市场预判向好使产能过度扩张，在国内绿色低碳市场需求尚未完全释放，出口遇阻的情况下，部分行业将出现阶段性、结构性的产能过剩，尤其出口型的绿色低碳产品生产企业将面临巨大的经营风险。技术挑战也是制约产业发展的重要因素，先进的低碳技术仍在不断研发和优化中，如何在成本和效率之间取得平衡成为关键。

海外市场的不确定性进一步增加了环保产业发展的复杂性。国际贸易政策的变化、地缘政治风险以及市场需求的不确定性，均可能影响产业的全球布局和扩展。传统高耗能行业的绿色转型难度较大，这些行业在技术、资金和管理方面存在诸多瓶颈，转型过程中面临的成本压力和技术瓶颈需要逐步克服。

转型升级的关键因素主要体现在技术创新、政策支持和市场机制完善等方面。技术创新是推动环保产业高质量发展的核心驱动力，需要加大研发投入，通过产学研合作和跨国技术引进，积极突破技术难点。政策支持方面，政府在政策层面加大支持力度，出台了一系列鼓励绿色技术创新和推广的政策，同时提供财税优惠和补贴，助力传统高耗能行业的绿色转型。市场机制的完善则需要建立健全绿色金融体系，推动环境污染第三方治理、合同能源管理等新模式的发展，形成有利于环保产业发展的市场环境。

10.3 推动环保产业高质量发展的路径建议

推动环保产业高质量发展需要从政策引导、技术创新、国际化发展等多个维度构建系统性发展路径。基于“两山”理念的深入实践和环保产业发展现状，形成以下关键路径建议。

在政策支持体系构建方面，应建立更加完善的环保产业政策框架。强化环保技术装备供需对接机制，定期制修订《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》《国家污染防治技术指导目录》，搭建环保装备制造企业与需求用户的有效对接渠道。完善财政金融支持政策，加强环保装备领域产融合作，推动金融资源精准对接企业融资需求。建立健全绿色采购制度，在政府采购中对本国环保产品给予20%价格扣除优惠，构建统一开放、竞争有序的政府采购市场体系。

技术创新发展路径应聚焦关键核心技术突破和产业升级。开展关键技术“揭榜挂帅”，聚焦产业链供应链堵点卡点，实施重大环保技术装备三年提升行动，围绕高盐废水处理回用、干式烟气净化、持久性有机物识别监测等关键技术开展攻关，突破专用传感器、低温脱硝催化剂等一批基础零部件、材料药剂和控制装置短板。创建环保装备制造业创新中心，推动优势企业、高校、研究机构联合建设创新平台，通过“公司+联盟”的组织模式整合相关创新资源，布局前瞻性、颠覆性技术开发应用。打造环保装备中试平台，面向污染防治急需的高性能水处理膜、挥发性有机物治理装备、新污染物检测设备等领域，引导龙头企业牵头搭建高水平中试平台并适度开放。

推动环保产业智能化绿色化转型升级。提升传统环保装备高端化智能化绿色化水平，充分利用人工智能、大数据、云计算、工业互联网等新一代信息技术，提升环保装备设计、生产、使用、运维等各环节数字化智能化绿色化水平。围绕智慧水务、管道清污、环境监测等领域研发一批环保机器人、智能化污染治理装备、远程运维装备，加快仿真模拟软件、虚拟现实、数字孪生等先进技术推广应用。培育行业发展新动能，推动污染物治理向减污降碳协同增效转型，推动大气治理、污水治理、固废处理装备企业研发新工艺技术，开发新型多污染物治理技术装备。

国际化发展策略应注重“走出去”与“引进来”相结合。支持优势环保装备企业“走出去”，推动环保装备企业积极承建国际节能环保成套装备工程，扩大环保技术和设备出口。推动成立国际环保装备科技组织，支持国内企业参与国际环保装备科技合作计划，开展海外合作投资。支持有条件的企业延伸产业链，打造国际承包、海外研发、跨境电商、产品贸易一体化的跨国企业，提升产品国际影响力和竞争力。同时，积极引进国外先进环保技术和管理经验，促进国际技术交流与合作，提升我国环保产业整体竞争力。

加强标准体系建设和质量提升。建立健全环保产业标准体系，制定产品碳足迹核算规则标准，优先聚焦钢铁、电解铝、水泥、化肥、氢、石灰、玻璃、乙烯、合成氨、电石、甲醇、锂电池、新能源汽车、光伏和电子电器等重点产品。积极推进零碳工厂、零碳工业园区等标准研制，制修订资源综合利用标准，聚焦钢铁、石化化工、有色金属等重点行业制定无废园区、无废企业建设指南标准。探索建立环保装备用户评价机制，鼓励用户企业在采购中综合考量环保装备性能、效率、能耗、水耗、寿命、运维等指标，引导优质优价采购，避免单一价格因素中标。

构建产业集群化发展模式。培育壮大生态环保制造业，加强生态环保装备制造业聚集发展，引导和支持生态环保装备制造企业发展成为高新技术企业，培育一批生态环保制造龙头企业。鼓励生态环保装备龙头企业组建产学研创新联盟，促进先进环保装备科技成果产业化。大力支持新兴生态环境服务业，支持碳管理、生态环境修复、排污权交易、环保物联网等服务业发展，推动“环境健康+”产业不断发展，打造一批综合型、科技型生态环境服务龙头企业，构建新兴生态环境服务业产业链。