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国债：美元计价出口同比转负，期债小幅收涨

国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.03%。

行情解读：

1，公开市场方面，央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，700亿元逆回购到期，因此当日净回笼680亿元。

2，资金面方面，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行23.4bp报1.62%，7天期上行8.4bp报1.786%，14天期上行6.7bp报1.695%，1个月期上行0.2bp报1.677%。

3，宏观数据方面，中国10月出口（以人民币计价）同比增长7%，前值增10.7%；进口增长6.8%，前值增5.2%；贸易顺差5868.1亿元，前值5735.7亿元。中国10月出口（以美元计价）同比降0.3%，预期增3.4%，前值增5.7%；进口降0.7%，预期增0.3%，前值增0.3%；贸易顺差851.5亿美元，预期920亿美元，前值847.4亿美元。

4，以美元计价的出口同比增速由正转负，偏弱的经济基本面以及国内本土疫情的多点频发，构成了债券市场的有利环境，但市场对于基本面的利多反应仍受到市场风险偏好的扰动，近期具有避险属性的债市与股市、商品、人民币汇率等风险资产呈现此起彼伏的跷跷板效应。

操作建议：

二债、五债、十债主连合约年内高点有压力，央行是否进一步降准或降息是决定债市能否突破8月高点的决定性因素，期债高位回落，短期测试20日与60日均线粘合处的支撑情况。

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