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锌镍：锌高位震荡，镍逢高做空

周五沪锌主力合约较前一交易日上涨0.62%。欧洲电力价格继续下行，能源危机对锌价支撑减弱。国内锌精矿供给趋向宽松，11月精炼锌产量环比增加。需求端，镀锌、氧化锌开工率上行，压铸锌合金开工率下行。现货市场，锌价高企，成交较差。库存方面，LME库存略有增加，国内上期所库存处于超低位置且继续下行，社会库存本周略有增加。防疫政策调整带来的市场情绪变化仍有反复，锌价短线高位震荡。

周五沪镍主力合约较前一交易日下跌0.4%。镍铁方面，随着指导成交价的出现以及下游市场的走弱，铁厂报价小幅下跌，但随着亏损临近，铁厂让价出货心理依旧较弱。预计短期内镍铁价格弱势运行。需求端，企业生产利润被压缩，不锈钢累库，供需形势有所走弱。合金方面，民用合金已进入淡季叠加高镍价影响需求再次下移。硫酸镍方面，供需两旺局面持续。近期外盘镍价大涨大跌，LME镍流动性较差，价格容易被资金操纵，建议外盘参与者注意风险，尽量选择规避。就基本面来看，镍价当前估值偏高，建议逢高做空。

分析师：李祥英

从业资格号：F03093377

投资咨询号：Z0017370

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