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行情解读：宏观上，近日，一项来自国内科研团队的验证性研究数据显示，相较于新冠病毒的原始毒株和随后出现的其他变异株，奥密克戎变异株的致病力呈现几何级数下降。欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区11月CPI同比上涨10.0%，低于市场预期的10.4%，且较10月的10.6%有所回落。欧洲央行继续强势加息的预期减弱。鲍威尔发声偏鸽，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。他解释称，现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。美国11月ADP就业人数录得12.7万人，大幅不及预期的20万人，也是2021年1月以来的最小增幅。市场预计周五非农数据或同样不及预期。

供应端：据SMM了解华中和华南某新扩建的冶炼厂已于近期有电解铜产出，12月月产量预计将环比增加，冶炼厂追产积极，矿端的宽松正在逐步传导至电解铜端。需求端：今日1#电解铜现货对当月12合约报于升水360~420元/吨，均价升水390元/吨，较昨日上涨35元/吨。平水铜成交价格66330~66410元/吨，升水铜成交价格66350~66430元/吨。12月首日，受鲍威尔发声偏鸽和防疫政策放松影响，宏观情绪提振，持货商对后续行情看好，挺价出售，但是在传统消费淡季下，下游观望为主。临近年关的传统消费淡季，铜价走高或加剧需求负反馈的到来。

操作和建议：宏观上，国内疫情政策放松叠加美联储加息放缓，市场风险偏好走高，基本面供需双弱，低库存对铜价有支撑，关注后续库存情况，短期铜震荡偏强，关注上方整数关口和均线压力位突破情况，中长期看，全球经济衰退风险依旧存在，铜或陷入高位宽幅震荡。

风险提示：矿山罢工，需求走弱，疫情反复

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