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行情解读：

宏观上，4月国内宏观经济数据大幅不及预期，社融表现不佳，通缩压力较大，居民消费意愿不足，地产数据中除了保交楼有效果外，其他新开工和施工的积极性仍然较差，忧虑情绪仍在扩大。政策支持但是内外环境存在不确定性，工业增加值和消费数据当月数据高于前值，但是低于预期。服务业恢复较好，消费尚可，失业率数据好于预期和前值。宏观经济数据不佳拖累商品表现。美国国债危机逼近，美联储官员再度放鹰，美联储博斯蒂克：不认为通胀会迅速下降，如果通胀比预期的更加顽固，可能不得不进一步加息；预计在2024年之前不会降息。

沪铜：宏观上，国内经济数据大幅不及预期，通缩和社融疲软，美国债务危机发酵，市场恐慌情绪飙升，基本面上，铜价下挫后，精废价差收窄，下游逢低采购积极，截至5月15日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少1.09万吨至14.11万吨，较上周一下降2.63万吨。宏观上，国内多项重磅宏观数据不及预期，市场担忧情绪再起，铜价高开低走，短期低位震荡，建议暂时观望，中长期战略多单逢低布局，沪铜关注区间63500-65000，伦铜关注区间8100-8400。风险提示：国内需求不足

沪铝：基本面上，旺季结束下，需求环比走弱，铝成本支撑减弱，受西南限电减产影响，中国4月份铝产量环比下降1.2%。5月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存74.0万吨，较上周四库存下降4.7万吨，较2022年5月历史同期库存下降24.4万吨。铝棒最新数据统计16.8万吨，较上周四库存下降0.59万吨，但是较4月底库存量增加2万吨，处于近三年同期高位。宏观和板块情绪因国内经济数据不及预期，整体偏弱，短期铝小幅反弹，但上行动力受需求不足拖累，沪铝关注区间17900-18200，建议空单逢低止盈，中长期多单择机布局。风险提示：成本崩塌，需求不足

沪锌：基本面上，4月SMM中国精炼锌产量为54万吨，环比减少1.67万吨或环比减少3.01%，同比增加8.97%，超过预期值。截至本周一(5月15日)，SMM七地锌库存总量为12.24万吨，较上周五(5月12日下降0.17万吨，较上周一(5月8日)下降0.35万吨，国内库存录减。短期中下游加工企业需求不足，基本面偏弱，宏观整体情绪偏弱，锌短期震荡盘整为主，关注区间20000-21000，距离下方支撑较远，弱反弹后或继续向下探底，但是深跌幅度有限，中长期看，关注云南和湖南地区气温和电力情况。风险：需求不及预期，冶炼厂复产

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