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基本面情况：

从目前数据来看，有机硅今年旺季不旺，高库存始终难以去化。在目前利润新低的情况下，厂家可能进一步减产。6月计划新增产能也可能延期投产。多晶硅价格走低，库存高位，目前利润率150%以上。行业竞争白热化，多晶硅企业并不会减产。随着新增产能爬坡，多晶硅产量将逐渐增加。目前国内新能源汽车蓬勃发展，汽车产量以及出口量均稳步增加，对铝合金需求也持续增加。综合来看，5月份铝合金产量环比将有所增加，对工业硅的需求也将增加。从区域来看，新疆、内蒙地区开工率较高，厂家生产积极性相对较强。目前云南、重庆地区工业硅生产利润好转，产量将有所增加。据了解，截止目前云南地区最新金属硅开工冶炼炉子在35台左右，其中永昌硅业已经全面恢复生产，其他地区工业硅冶炼炉基本维持现状，部分工厂原材料已经准备完成，少数工厂冶炼炉进行烘炉，由于工业硅市场行情持续下滑大部分工厂都没有确定后期复产时间。进入6月之后，预计云南地区金属硅开工将缓慢增加。新疆地区电力稳定，电价常年维持在3.1-4毛之间，目前部分工厂生产和销售压力大，库存高企，已逐步减产、停产。新疆工厂开炉数从3月下旬的高位167台减至目前139台。部分工厂停产是成本倒挂所致，因生产冶炼存在工艺差异，原材料价格连续缓慢走跌过程中硅厂备原料时间早晚也带来较大成本差异。目前新疆地区已有6家工厂停产，尚有7家工厂计划减产或停产。

期货行情解读：

工业硅出厂价格不断下调，但下游预期悲观，拿货并不积极。按照目前现货价格计算，云南地区工业硅企业再度陷入亏损。从成本支撑角度来看，8月份对应工业硅成本大概在13000一线。目前盘面交易“供需过剩、成本支撑”逻辑，短期先看极限成本一线支撑。若新疆地区减产落实，工业硅产量出现切实降低，则盘面或有小幅的反弹，空间500-800点左右。

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