炒股亏了15亿! 云南白药三季度净利腰斩 研发投入占比低
来源:北京商报 发布时间:2021-10-28 16:40:04

10月27日,云南白药发布三季报。其中,云南白药交易金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元,也就是说炒股亏了15亿元。年来,云南白药业绩增长乏力。业绩放缓背景下,投资是云南白药布局的方向之一。2019年至今,云南白药持续加大证券领域的投资,也曾尝到甜头。然而,2021年上半年,由于投资失利,云南白药交易金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元。上市28年以来,该公司首次出现了半年净利下滑幅度超20%的情况。

业绩连跌

云南白药业绩持续下滑,根据其10月27日晚发布的三季报,公司前三季度实现营收283.63亿元,同比增长18.52%;实现净利24.51亿元,同比下降42.38%,其中三季度净利润为6.49亿元,同比下降63.94%。

作为百年老字号企业,云南白药依托云南白药系列产品发家,随后向日化领域拓展,并成功打造出牙膏等大健康产品。在过去20年,云南白药营收、净利一直保持双位数的速度增长。2016年,云南白药营收净利放缓至个位数增长,并持续到2018年,云南白药的营收净利均以个位数的幅度增长。数据显示,2016-2020年,云南白药扣非净利润从27亿元增长至29亿元,年复合增速仅为1.8%。

2021年上半年,云南白药净利首次出现降幅超20%,半年净利达18.02亿元,相较去年同期的24.54亿元减少6.52亿元,同比下降26.57%。

业绩持续萎靡下,云南白药痛失“中药一哥”的宝座。2020年8月,一直稳坐中药第一股的云南白药,市值首次被片仔癀反超。截至2021年10月27日收盘,云南白药总市值为1175.27亿元,低于片仔癀1328亿元,位列行业第二。

针对三季度业绩下滑的原因,云南白药证券部相关人员向北京商报记者表示,本期公司确认股份支付费用8.66亿元,上期无。剔除该部分费用影响,公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润36.67亿元,同比增长15.14%。

投资失利

随着业绩增速不断放缓,云南白药寻求出路,投资成为云南白药布局的方向之一,但这也成为了拖累其业绩的因素。

从2019年开始,云南白药持续加大投资。2019年,云南白药5000万美元以基石投资者的身份投资中国抗体;2020年,云南白药以4.26亿元买入恒瑞医药424.83万股,8.87亿元买入伊利股份2551.86万股,8.69亿元买入腾讯控股181.06万股,16.32亿元买入小米集团11294.36万股等。

2019年后,云南白药利润的下降和增长与股票表现紧密相连起来。2019-2020年,云南白药的公允价值变动净收益分别为2.27亿元、22.4亿元,投资净收益分别为14.7亿元、3.92亿元,占公司当年利润总额的35.91%、38.71%。

然而,由于所持股票亏损,云南白药2021年上半年交易金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元。从2021年三季报来看,云南白药交易金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元。

一位投资者在公开台上感慨称,“云南白药不务正业,投资股票让净利波动很大”。

研发投入占比低

除了投资外,云南白药也通过多元发展打造新利润增长点。

2019年10月,云南白药宣布拟斥资7.3亿港元认购港股上市公司万隆控股的可换股债券,布局工业大麻业务;2020年6月,云南白药宣布以自有资金5000万元、100万元出资设立云南白药集团上海科技有限公司、云南白药集团上海健康产品有限公司,发力美肤业务。

但从目前来看,云南白药多元化收效甚微,利润来源仍然依赖云南白药牙膏。2021年半年报显示,以云南白药牙膏为核心的健康品子公司白药健康的营收为33.88亿元,同比增长22.53%;净利润为15.1亿元,同比增加54.34%,占扣非净利润的80.11%。

医药行业投资人士李顼表示,云南白药若将精力较多地放在对外投资,而不是放在研发或发展主业等方面,公司的竞争力恐将进一步被削弱。财报数据显示,2017-2020年,云南白研发费用投入占收入比重不足1%,低于行业均水。其中,2019年研发费用占总营收的0.59%,2020年研发费用占总营收的0.55%。(记者 姚倩)

标签: 云南白药 三季度 净利腰斩 研发投入

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