跨境电商震荡 安克创新各项业务毛利率全面下滑
来源:麦斯顿研究 发布时间:2022-04-19 10:51:33

4月11日晚间,国内消费电子跨境电商龙头安克创新发布了2021年度业绩报告。

财报显示,2021年公司实现营业收入125.74亿元,同比增长34.45%;实现归母净利润9.82亿元,同比增长14.70%;实现扣非净利润7.08亿元,同比下降2.69%。

值得注意的是,安克创新的归母净利润增速年来持续下滑,去年营收增长也明显放缓,各项业务的毛利率处于全面下滑的态势。

一些机构对公司的盈利水感到担忧,如华泰证券在财报发布后,随即下调了对安克创新的业绩预期,目标价直砍三成多。

安克创新的股价跌势依旧不止。截至4月14日收盘,安克创新再跌1.28%,报于59.53元,来到上市以来的最低点。

多项指标下滑

安克创新最广为人知的,是其打造的充电品牌Anker。因为是苹果公司官方认证的品牌,也是其官方合作的唯一一个中国大陆品牌,市场声量不小,后来也陆续发展出智能创新类(扫地机、智能门锁、会议机等)、无线音频类(耳机、音箱等)等产品线。

根据欧睿信息咨询报告在2021年11月的统计报告,Anker是全球零售额排名第一的第三方数码充电品牌。

从财报来看,充电类产品仍是安克创新产品销售收入的支柱。2021年,充电类产品营业收入55.52亿元,占营业总收入比例为44.16%。

此外,智能创新品类全年实现营业收入41.04亿元,占营业总收入比例为32.63%;无线音频品类全年实现营业收入28.52亿元,占营业总收入比例为22.68%。

2021年,安克创新各项业务毛利率全面下滑,充电类、智能创新类、无线音频类产品毛利率分别为37.71%、33.90%、34.75%,同比下降2.68、4.93、3.05个百分点。这还是其数据统计口径调整后的结果,若依照此前的口径,下降的百分点则会扩大一倍。

安克创新的利润指标增速,也已连续三年下滑。2019至2021年,安克创新的归母净利润增速分别为:68.85%、18.7%、14.7%。

华泰证券最新研报认为,在疫情的不确定因素下,2022年上半年,公司原材料成本与海运成本仍将处于高位;同时产品需要不断推陈出新,研发费用与营销投入或拖累安克创新未来2-3年的盈利能力。

安克创新在财报中称,截至2021年底,安克创新业务已覆盖超过146个国家和地区,全球用户数已超1亿,全年全渠道销售额突破125亿元。

跨境电商震荡

境外市场一直是安克创新的主战场。2020年,境外收入占营收比例达98.48%,境内收入仅占比1.52%,2021年,安克创新在中国大陆营收为4.2亿元,占营业总收入比例为3.34%

同时,安克创新去年通过线上销售的收入占营收的比例为63.62%,线下销售的收入为45.74亿元。而在其线上营收中,亚马逊台占据绝对的大头。

安克创新去年在亚马逊上赚的钱,占到总营收的54.66%。这也导致其对亚马逊的依赖程度过高,在国内外的其它电商台上始终未能有较大突破。

但2021年亚马逊的封店潮,使一大批商家没有在这轮寒冬中存活下来,这也使得安克创新在销售端受到不小的影响。

而在全球疫情和国际形势变化的影响下,跨境电商持续震荡,面对运输成本、材料成本上涨等诸多挑战。在供应链压力下,2021年安克创新当期采购成本和运输成本,分别上涨了40%和50%,高于营收增速。

过去一年时间,安克创新市值蒸发超500亿,目前市值仅241.95亿元。

在这种情势下,安克创新决定再次回头,反攻大陆市场。2021年全年,2021年中国大陆市场的营收同比增长194.5%,成为增速最高的子市场。

此外值得注意的是,2021年,安克创新开始发力境内市场,全年实现境内营收4.20亿元,同比增长194.47%。

但不得不说,向境内市场的转向进展并不算乐观。毕竟安克创新去年在国内创造的营收,占比还不到5%。

行业前景不明

安克创新的业务前景,也存在很大的不确定

首先是,其主营的充电类业务,无论是充电器,还是充电宝,都深受手机行业发展的影响。

当下,全球智能手机行业增长已显著放缓。根据IDC统计,2021年全球智能手机出货量约为13.5亿部,在2020年低基数上微增约5.3%,此前已连续4年下滑

手机技术创新陷入瓶颈,消费者的换机意愿明显下降,充电设备的需求自然随之下滑。中国信息通信研究院日发布的国内手机市场运行分析报告显示,2022年2月,国内市场手机出货量1486.4万部,同比下降31.7%,国产品牌手机出货量1278.3 万部,同比下降34.7%。

同时,随着技术水的提升,手机电池的容量和续航在不断提高,充电宝的刚需正在不断降低。而且,充电宝还是一个生命周期极为显著的产品,作为“充电宝大拿”的品牌Anker,无疑会首当其冲地受到影响。

其次,随着流量内卷,广告转化效率下降,安克创新瞄准的境内市场,由于国内用户对Anker品牌的认知度并不高,势必需要大量的市场推广费用。这也导致其推进过程中,风控成本直线上升。

还有,不确定极高的新冠疫情,仍在全球范围内肆虐,跨境电商今后相当一段时间,仍会处于冰冷的寒冬。

在这种复杂的外部环境中,安克不仅需要面对物流端海外运力紧张,跨境企业的物流成本、及时交付、运转效率等多方面的不利影响,还有消费电子行业的芯片供应紧张,原材料价格持续上涨等因素,这些都会使安克创新在成本、费用等方面持续承压。

对于安克创新这类出海的中国品牌,希望其能找到应对新形势的办法,摆脱寒冬的冷气,一直向上走。

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