北京某保本基金经理表示，保本基金的安全垫积累过程比较慢，申购新股增厚安全垫有很大帮助。

据记者了解，新股发行提速后，保本基金参与打新的热情更为高涨。有的保本基金会线下线上同时参与;有的已经将“打新”当作常规操作，每个交易日都让交易员自主下单，而不需要基金经理每日提示申购新股。

最多可贡献2%收益

保本基金收益积累比较缓慢，在当前震荡市场中，保本基金的业绩更是难做。上述保本基金产品中就有28只产品今年以来收益告负。

北京一位保本基金经理称，基金参与打新获得的无风险收益，是改善保本基金业绩、提升基金投资安全垫的重要方法。一般而言，如果保本基金采用CPPI保本策略，需要利用债券、货币等固定收益类产品来获取安全垫，新股发行的增多，可以为保本基金提供提高收益的新的渠道。“保本基金规模多数偏小，打新对收益的贡献相对就更多一些。”该基金经理说。Wind数据显示，181只保本基金中有111只的规模在20亿元以下，占比达61.33%。

谈及打新对保本基金收益的贡献，上述基金经理测算，按20亿元规模计算，假如保本基金累计中签500万元，占资产净值的0.25%，以上半年新股上市后20个交易日平均赚取200%收益计算，打新对保本基金业绩贡献了大约0.5%。考虑到三四季度新股推出速度还会提升，下半年还有1%左右的收益贡献，全年贡献应该在1.5%~2%。而如果基金规模小一些，发行速度快一些，加上线下线上同时申购，保本基金的打新收益会更为可观。

然而，并不是所有的保本基金都会参与打新，一些保本基金就考虑到股票底仓的风险而未参加打新。

北京一位保本基金经理表示，新股中，中小市值股票比较多，参与打新就意味着需要配中小市值股票，而这类股票的波动性比较大，作为风险偏好较低的保本基金的底仓，如果中签股票无法弥补底仓波动风险的话，净值可能会出现亏损。

“保本基金毕竟是低风险投资产品，在今年大起大落的市场环境下，持股底仓无法避免净值波动的风险，还是应该谨慎一些。”上述保本基金经理说。