Wind数据统计，本周两个交易日内，共有52只股票分级B、6只债券分级B、47只分级A日均交易总额低于30万元，占相关品类达三成多，最低的分级产品日成交仅108元。而数据显示，至二季度末，已经有30只股票分级基金总资产净值低于1亿元。

分级基金规模缩减和杠杆效率不确定性的增大已成隐患，其低流动性的衍生效应已经引起市场持续关注。基金人士表示，新政的推行或引发“窗口期”效应，分级基金或顺势发生改变。

尴尬：

逾三成基金日均交易额不足30万元

从近期分级基金的日均交易量来看，有超过三分之一的分级基金未能达到30万元。中秋节前的3个交易日，大盘下挫，分级基金大多处于折价状态，分级B溢价率继续降低，分级A虽有小幅上涨，但成交量逐步减小。

根据WIND数据，在成交额靠后的股票分级B中，瑞和远见本周前两天共成交3252元。债券分级B中，互利B本周前两天共成交4606元，鼎利A前两天也仅成交330元。数据相对乐观的股票分级B的日均成交额也仅仅集中在5000万元至1亿元之间。

值得注意的是，分级A和债券分级基金尽管有较高的机构投资者比例，但是相当部分机构投资者为锁仓持有，部分份额的日均交易量较小，因此交易门槛提高后仍然会造成较大影响。例如，上周日均成交额低于100万元的分级A有60只之多。

不仅如此，半年报数据显示，分级A和债券分级B平均机构持有占比分别为67.88%和65.95%，股票分级B平均机构持有占比仅为8.82%，平均户均持有份额数仅为7.74万份，共计129只基金的户均持有份额数在10万份以下。在弱市背景下，机构对股票分级B的减持也成为其流动性萎缩的原因之一。

目前，大量分级基金的日均交易量已经很低，而交易量的进一步缩减或将引发大面积交易枯竭。