一年期定开债基最多

记者注意到，在定开债基产品中，根据基金封闭期的时间长短又有所不同，有的是3个月、6个月，甚至两年，最长的是于今年6月成立的兴业增益五年，封闭期长达五年;且不同的基金公司都有各自的偏好。而市场上目前以一年期的定开债基居多;从回报率来看，据Wind统计，截至9月5日，一年期的定开债基过去一年平均回报率为7.26%，的确远远高于其他水平。

长信基金旗下的定开债基封闭期全为一年，国投瑞银旗下的也以一年期居多，而博时基金则主攻18个月封闭期的定开债基。据了解，封闭期的长短是为了兼顾流动性和收益性相平衡，是市场营销需求和投研需求互相综合的结果。于9月23日宣布结束募集的博时安恒18个月定期开放债券基金，已是博时发行的第十只18个月定期开放债。博时基金公司表示，基金18个月封闭期可覆盖完整会计年度，相较于市场上的一年期封闭产品有更优的业绩表现，而相比封闭期两年及以上的产品，其灵活性更加出色。

红塔红土基金新近发行的红塔红土长益定期开放债基则是每三个月就会开放一次申赎。据其拟任基金经理罗薇介绍，封闭运作期的时间长短对投资端和客户端都有不同的影响。时间越长，对投资端来说，基金规模更加稳定，投资操作也能够更加灵活;但对客户端而言，这就意味着锁定资金的时间会相对长一些，从市场营销上来说会有一定影响。罗薇认为，目前债市虽然会有一定的下行空间，但是波动不会太剧烈，存在一定的投资机会。综合投资端和客户端的心理，三个月的时间刚好能保证达到双方均衡的状态，且更利于把握债市上的投资机会。

针对市场上更多的一年期定开债基，有业内人士认为，对不同期限债券到期收益率的统计显示，债券收益率曲线一年到三年间比较扁平，这也就意味着在一年期限以上，债券投资的边际收益率是递减的。这一研究结果表明，对于债券投资而言，一年期限是可以兼顾收益性和流动性的最佳期限，同时也是债基可以充分享受封闭式运作优势、并解决流动性困境的最理想封闭期限。