券商人士表示，C类配售对象(个人投资者)家数激增，是导致配售门槛提高的原因。

配售对象的激增，直接增加了投行工作量。据了解，参与打新的对象需要把资料提交给主承销商审核。上交所不久前还下发通知，将对配售环节中出现错漏予以处分。业内人士表示，配售人数剧增，工作超负荷，应该是主承销商和保荐人提高网下市值门槛最直接的动力。

而根据申万宏源的统计，经过对上半年各批次的收益率情况测算，最近第八批、第九批C类账户的年化收益率均可达到39%。申万数据显示，C类投资者若参与网下配售上半年所有批次新股，加总年化收益率平均可以达到45.31%。国海证券更称，按实际数据测算，3到4月网下打新年化收益率高达48%;5月发行的新股目前还有很多没有打开涨停，但由于新股发行量提高，估计年化收益率要超过50%。

网下打新门槛抬高 市值要求成倍提升

新一批新股发行的询价方案陆续亮相。截至23日晚间，已公布发行安排及初步询价公告的7家公司无一例外地调高了网下打新的准入门槛。业内人士认为，新股网下打新投资者数量激增或是促使发行人及主承销商提高门槛的主要原因。预计随着网下打新门槛的提高，网下入围率及获配比例都将有所提升。

上周末，中国证监会核准了13家企业的首发申请，1家网上直接定价发行，其余12家都采用网下询价配售和网上定价发行相结合的方式进行。至23日晚间，共有7家公司公布发行安排及初步询价公告。其中，新天然气、城地股份的网下打新门槛比往常高了两倍，日均市值要求达3000万元。亚泰集团、常熟银行、三角轮胎、创新股份及陇神戎发则将门槛由原来的1000万元市值提升至2000万元。

此前，自主提高网下打新门槛的现象并不多见。在上一批发行的10只新股中，宏盛股份、横河模具将市值门槛提高至2000万元。而在更早之前发行的前11批共计74只询价发行的新股中，仅司太立及花王股份两只新股曾将网下打新的市值标线拔高至3000万元。

尽管获配比例提高，由于打新成本的增加，C类投资者的平均年化收益率将有所降低。申万宏源研究测算，当市值门槛提高到3000万元时，C类投资者网下打新的年化收益率将下降至18.63%，收益依然非常可观。

险资积极开拓询价IPO新股网下配售业务 民生通惠最为积极

民生通惠参与了有网下配售的81只新股中76只的询价;紧随其后，太平资产、华泰资产、中英益利资产、人保资产、阳光资产、太平洋资产、中华联合财险、紫金财险、平安资产、前海人寿、泰康资产等均询价超过70只

新股IPO正有序进行，保险机构打新，近乎“一只都不能错过”。

今年以来，截至8月23日，《证券日报》记者据Wind资讯数据统计，共有107只股票完成IPO，募资总额644.47亿元，其中81只股票有网下配售环节，包括主板股票43只、中小板股票16只，创业板股票22只。共有28家保险机构参与新股询价，对81只股票询价最多的达到76只，这一询价覆盖新股数，仅次于基金的81只，持平于券商，多于社保基金最多74只和QFII机构最多72只询价新股数。