中国网财经11月16日讯(记者 张明江) 近两个交易日债市调整幅度较大，11月14日纯债基金单日跌幅在35-55BP；上一次靠近这个跌幅在20年7月份，疫情后经济V型反转。受此影响，部分债券基金单日净值跌幅较大，中短债基金收益缩水明显。不过基金经理认为短暂波动不影响债市长期向上趋势，需要做的往往只是多坚持一步，不要在黎明前选择放手。

同花顺IFinD数据显示，截至11月15日，近一周可统计的3447只(A/C类份额分开计算)短债基金和中长期纯债基金中有3085只净值下跌，占比近九成，近一周平均跌幅0.29%。

(资料图)

详细来看，短债基金和中长期纯债基金中，近一周有4只跌幅超1%，557只近一周跌幅超0.50%，近几日债市大幅调整也将不少债券基金近三个月业绩打至负数，数据显示两类基金近三个月平均下跌0.06%，纯债基金“稳稳的幸福”似乎不再。

数据显示，短债基金和中长期纯债基金中，11月14日当天有4只债券基金单位净值跌幅超1%，171只跌幅超0.5%，纯债基金单日跌幅几乎将三个月收益全部回吐。

对于本次债市大幅回调原因，博时基金认为，：一是资金面继续上行；二是防疫政策调整，二十条的推出；三是金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展。过去压制经济表现的两个重要因素：防疫政策和地产政策。这种政策突变容易引发估值面和情绪面的冲击，市场资金在交易疫情放松后经济复苏及地产边际改善的预期。

诺安基金认为，除了银行间资金面较前期边际收紧外，本周防疫优化及房地产放松的措施使债市迎来暴击，全周各期限品种收益率迎来调整，短端调整幅度较长端大，收益率曲线熊平。

也有业内人士认为，今年债市的牛市行情，绝大部分机构应该做得都不错，到年底了，最重要的任务就是保住全年的收益，因为收益已经很高了，哪怕经过回调后也都还很可观，所以一有风吹草动，先剁仓再说，没必要承担年底未知的波动风险，叠加9月以来市场悲观情绪造成这波债市大跌。

而对于债券市场后期走势，诺安基金认为，尽管公布的社融、出口、通胀数据依然低于预期，但地产放松及疫情管控优化使得市场风险偏好大幅增加，债市继续做多的逻辑迎来重大改变，叠加年底资金利率波动预计增加，前期拥挤策略下，债券市场调整幅度可能比预想中大。如果没有超预期的利好因素出现，预计短期债券市场收益率将继续调整，若出现超调可适时择机配置。

建信基金认为，四季度经济延续弱修复的概率较大，但中长期外需回落、内需偏弱的现实压力仍然存在，债券市场面对的局面相对友好。具体策略上，建信基金认为，考虑到当前各类扰动因素的叠加，保持一定的杠杆水平以追求稳定的票息收入仍然是不错的选择，建议将久期维持在中性水平，并对经济复苏动能的走向保持密切观察。

博时基金认为，债市调整更多是情绪面冲击，是对预期的自我修正。我们认为基本面的的拐点尚未到来，情绪面的余波已充分释放。基本面上，当前经济消费和地产信心不足，虽密集出台救市政策，但扭转趋势尚需观察，此时央行不会强硬到马上将资金面拧紧到转向状态。我们认为除了一些产品赎回冲击的余波外，债市的调整基本告一段落，与历次债市走熊的高久期高杠杆有本质区别。快速调整后配置价值再现，机会总是在急跌时孕育。债券基金有持续稳定的票息收入，为产品的长期增长提供“安全垫”。短暂波动不影响债市长期向上趋势，我们需要做的往往只是多坚持一步，不要在黎明前选择放手。

工银瑞信基金固定收益部投资副总监姚璐认为，基本面向上风险较为有限，但考虑到债券估值仍处于偏贵位置，因此对债市整体观点偏中性。同时基于目前的资金利率水平和后续年底资金面流动性仍有不确定性的判断，中短债基金现阶段杠杆水平不宜过高。资产方面，看好AAA-和AA+隐含评级信用债的配置价值，同时根据利差和收益率曲线形态，辅以配置一部分利率债进行阶段性择时操作。