01月25日讯

一个很多人纠结的问题：我是要自己炒股还是买基金？

今天试着帮你解答。

基于本问题的重要性和普遍性，我们先给定以下假设：

1、 既然选择这个问题，暂不考虑货币型、债券型等固定收益类基金，且剔除主要功能为打新的灵活配置型基金。至于分级基金等更复杂的类型，A端符合固定收益类标准，B端常有上折下折等因素干扰，同样予以剔除。最后我们只选取股票和股票型基金作为对比参照。以下如无特殊说明，“基金”均指股票型基金。

2、 既然作为菜鸟，我们不考虑高抛低吸波段操作，只选取2015年上半年、下半年股票和基金表现进行对比。至于原因，则是这两个阶段分别为典型的牛市和典型的熊市。

3、 因为创业板需要两年投资经验方可开通，我们的数据将分为整体A股与剔除创业板后的A股两类。

4、 如果确实认为自己能够有效地选择个股或波段操作，那你已经战胜了99%的投资者，可以立即关闭此文，我们掌声相送。

下面步入正题：

2015年上半年典型牛市阶段，整体A股平均涨幅为78.93%（剔除创业板个股及2015年才上市的新股）；而同期基金的收益为41.34%，优于上证综指和深证成指，逊于中小板指。同期创业板涨幅为94.23%。

在此牛市阶段，只要不是碰到死活不涨的倒霉股，买股票大概率会获得比买基金更高的收益——只要你没有因为频繁换股踩错波段且被税费吞噬掉盈利。原因也很简单：股票涨幅可以不用考虑仓位因素，但基金仓位永远不可能达到100%。牛市下基金自然难以跑赢大盘及大部分个股。

牛市结论：买股票胜算高出买基金。

这同时也提示我们一个问题：牛市切忌越涨越加仓。否则碰到2015年的突变行情将很轻易就抹掉之前的利润。

再来看熊市各自表现如何。

从2015年下半年开始，2773只股票中（剔除2015年下半年上市的公司），1259只股票在4季度能收复3季度的失地（2015年下半年股价实现正涨幅），占比为45.40%；倘若剔除创业板个股，能够收复去年3季度失地的个股数降至958只，占比为41.76%；

而同期575只股票型基金中，有42只基金在4季度填上了3季度的亏损窟窿，在2015年下半年累计实现正收益，这部分占比为7.3%。

熊市结论：买股票胜算同样高于买基金。

那么问题来了，为何会出现这么大的差距：号称专家理财的基金投资，为何跑不赢大盘？盖因如下：

基金仓位尤其是股票型基金仓位受到很大限制，熊市不能减仓，在现有情况下也无法采用股指期货进行对冲。

选取的股票只考虑阶段涨跌幅，未考虑真实情况中换股、交易成本损耗等产生的偏差（实际上绝大多数投资者都会在此期间换股并承担交易成本）。频繁交易是侵蚀利润的魔鬼。

同时，尽管选择哪只基金比选择哪只股票更难，但基金的历史过往业绩为我们提供了很好的参照。对着明星基金榜单买的胜算概率，会高出很多。

正如前文所述，基金除了股票型外，还有债券型、货币型等固定收益类等可供选择。

如果只愿意承受较低的风险和波动，那么固定收益类是你不错的选择。

如果对自己选股实在没有把握，那么指数型基金会是一个不错的选择。

如果真想体验高风险高收益，多买几只股票，可能结果会优于大多数的股票型基金。

本文只代表作者观点，不构成具体投资建议，据此操作风险自担。