国务院发展研究中心宏观经济研究部部长、研究员余斌(资料图片)

　　国研中心余斌：投资增长滑坡是今年经济下行压力关键

　　经济网讯(邹忻)8月3日，国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌在“企业转型升级中的思考与实践”高端对话暨清华“时代领袖培育计划”启动仪式上发表演讲表示，今年以来投资增长出现大幅度滑坡，这是所谓中国经济面临下行压力的关键所在。以下为余斌演讲实录：

　　首先看中国的需求结构，最近这几年以来中国出口增长大幅度滑坡，加入WTO以后十年中，中国出口零平均增长达到23%，但是最近这两年增幅已经下降到10%以下，所以进出口对经济增长的贡献一直是负的。

　　现在问题是今年以来，投资的增长出现大幅度滑坡，这是所谓中国经济面临下行压力的关键所在。制造业投资增长在过去五年中达到年平均增幅30%，但是今年上半年增长不到15%。基础设施投资增长也是大幅度下降的趋势，房地产投资的增幅今年以来大幅度滑坡，所以从需求结构来看，投资进出口对于经济增长的贡献明显下降。

　　今年上半年表现出消费对于经济增长的贡献明显提高的趋势。从这一点来看，未来在企业转型升级的过程中，我建议企业家们要更加关注中国市场。我认为中国市场目前是全球成长最快的市场，那么未来中国市场一定会成为全球最大的市场。

　　在消费领域从变化角度来讲，我们观察到第一个变化就是，八项规定以后，参与企业受到了明显冲击，但是经过过去一年调整，今年年初以来，餐饮企业的餐饮收入呈现出卓越回升态势，也就是说没有了公款，餐饮企业转向市场，面向普通老百姓也能获得很好的发展机会。

　　我们观察城乡市场变化，在过去这一年多种，农村市场的增幅明显快于城市，从原因上来讲，八项规定对农村影响比较小，另外就是近几年以来农村居民收入增幅明显高于城市，这就带来了农村市场更快的步伐在扩张。所以很多企业家这几年以来开始把更多经历在关注农村市场，我认为方向是对的。

　　我们再看中国的供给结构，2013年第三产业增加值占比重我们认为是历史性的超过第二产业，从而成为经济增长的主要来源，这是中国供给结构的历史性重大变化。

　　从原因上来讲，中国著名的消费支出大体上经历了以上几个阶段的变化，第一个阶段是以温饱型消费为主的阶段。第二个阶段，是以购买赖用消费品为主的阶段。第三个阶段是解决住和行为主的阶段。

　　最近这几年，在居民消费支出当中用于购买服务业产品支出快速上升，从而为服务业快速发展，服务业增加值占GDP比重超过第二产业，成为经济增长的主要来源，奠定了需求技术，所以企业转型升级，在制造业领域面对产能过剩，过渡竞争，恶性竞争，盈利能力，能力水平大幅度下降，那么如果你观察服务业，你发现它正处在快速增长的过程中。无论教育、培训、医疗、养老、文化、旅游等等这一系列服务业领域正在快速成长。

　　我们再看不同工业产品，去年以来情况，中间投入类、出口类、消费类在年初出现比较大幅度的滑坡以后，相对稳定。日子不好过的是什么呢?是投资类工业产品它出现持续下降的趋势，这与整个投资增幅大幅度的滑坡有直接关系。

　　我们再看下面的地区结构，从地区结构可以观察到同样的现象，那就是以能源、原材料等重化工业为主导的地区，它的增速明显下降。你比如说西部地区，你比如说东北地区它的增长出现大幅度的滑坡。

　　能源、原材料等重化工业和房地产业是高速增长阶段的主要动力来源，中国经济过去持续高速增长，主要是能源、原材料等重化工业和房地产业快速扩张来支撑的，增长阶段转换与这些产业峰值临近和进入调整阶段互为因果。就是增长阶段转换，经济增速出现明显回落以后，市场需求明显萎缩，这些产业发展空间大幅度下降，因此带来这些产业增长的明显下降。

　　换一个角度来讲，这些产业在经过过去这些年持续高速增长之后，它已经达到顶点，达到峰值，它的调整不可避免。当这些产业开始调整的时候，整个中国经济增长必然会出现下降，化解过剩产能和泡沫，对于产业结构单一地区形成较大冲击，也会诱发金融风险。

　　刚才从宏观角度看到中国需求结构，中国供给结构，中国产业结构，中国地区结构所发生的变化，我们再看下面这张图。