10月16日讯：标准普尔评级服务于10月16日宣布，中国政府近期宣布，推广信贷资产质押再贷款试点范围，此举显示中国经济及小型中资银行的压力增大。但我们认为，启动这一计划会实质性降低单个银行的流动性风险，从而稳定中国银行业。

　　目前，全系统流动性依旧充裕，且9月末银行业超额准备金率在2.5%左右的高点。但是，这一融资方式试点范围扩大表明，全系统流动性指标，可能掩盖了部分小型银行因资产质量快速恶化所导致的流动性风险。资产质量的下滑不仅会直接削弱银行资产流动性，此外，存款人信心将会受到打击，从而损害融资状况。

　　通过这一试点，人行向中资银行提供解决流动性风险的现成工具，从而有助于避免因单一银行问题引发的流动性风险传染。此外，如果这一融资方式被证明是稳定且成本较低的融资渠道，在人行降息未能完全令某些信用状况较弱行业或部门（如小企业或农业）受益的情况下，它也将有助于央行对这些行业或部门实施优惠信贷政策。

　　尽管如此，标普预计这一举措并不会刺激贷款增长。这是因为资本约束是妨碍很多小型银行贷款能力的主要因素。尽管该再贷款安排可能扩大这些银行的融资渠道，但不会帮助它们转移信用风险。因此，资本约束将继续存在。另一方面，对大型银行而言，尽管其贷款能力并未面临流动性或资本不足的约束，但信贷需求不足将继续限制其贷款增速。（王莹）