来源：基本面力场

南京证券已于3月份通过了证监会发审委的审核，即将成为一家上市的小型券商，但是从财务数据表现来看，南京证券非常令人担忧。公开数据显示，南京证券2016年和2015年的净利润同比分别为-65.07%和-16.81%，盈利连续两年大幅下滑，属于典型的“未上市、先变脸”的案例。

不仅如此，即将上市的南京证券，还与曾经震惊A股市场的新大地IPO财务造假大案，存在密切关联。个中缘由，耐人寻味。

2012年原本已经通过了发审委审核的新大地生物科技股份有限公司，在被媒体曝出存在财务造假嫌疑后，被监管部门立案调查。在长达近八个月调查过程中，稽查总队调查组对新大地收入、成本等分项进行核对检查，并对存货进行了突击盘点，根据存货盘点中反映出来的疑点和问题，采取核对公司账簿及凭证、调取银行资金、走访客户、查阅中介机构工作底稿等多种方式，最终让新大地造假问题原形毕露。

经查，新大地通过资金循环、虚构销售业务、虚构固定资产等手段，在2009年至2011年年度报告中均存在虚假披露，其中2009年虚增利润总额280万元，占当年利润总额的16.53%;2010年虚增2010年利润总额305.82万元，占当年利润总额的11.52%;2011年虚增利润总额2042.36万元，占当年利润总额的48.52%。这成为当年A股市场上具有标志性意义的财务造假案例。

事后总结发现，新大地做假手法呈现三个特点：

1、选择真实客户进行“兑水掺假”，即在对这些客户真实销售的基础上虚增部分或少量销售收入，使其造假更具迷惑性，如不认真进行比对很难发现。

2、将造假数“化整为零”，即将虚增收入分散到数量众多的客户，这种手法更为隐蔽，查处所花费的人力物力更多，这在以往的财务造假案中比较少见。

3、大量“使用现金”虚增销售收入，因为现金交易不像转账交易那样能清晰地记载资金流向，同时也会增加事后调查的难度。

调查人员还发现，新大地在造假资金的来源上也更加多元。为了筹措资金，新大地除了通过控制关联公司实现自有资金的循环，还改变了一些资金的用途，比如将政府补贴款修虚报为销售收入;此外，新大地还跟某私募投资公司签订私下协议，转让股份300万股换取资金2100万元，全部用于虚增收入。

在新大地造假上市案例中，担任其上市保荐工作的恰恰是南京证券，这也导致南京证券被处警告并暂停保荐业务6个月，监管评级在2012年从A级变成CC级、直降五级，并导致已经在2012年完成股改、已与中信证券(18.760,0.18,0.97%)签订了上市辅导协议并报送江苏证监会的南京证券，上市进程戛然而止。

不仅如此，曾经共同牵涉进新大地IPO财务造假大案的中介机构，也集体现身与南京证券的发展史当中。

担任本次南京证券上市审计工作的中介机构，也即当初南京证券挂牌新三板时担任审计工作的立信会计师事务所，但是立信会计师事务所的执业资质却存在问题。在步森股份(21.790,-0.50,-2.24%)在收购康华农业造假案，以及大智慧财务造假、超华科技(5.270,0.00,0.00%)年报虚增利润等案件中，立信会计师事务所都扮演了非常重要的角色，因此该所曾于2017年6月19日被财政部和证监会同时发布《关于责令立信会计师事务所(特殊普通合伙)暂停承接新的证券业务并限期整改的通知》，责令其暂停承接新的证券业务。

不仅如此，在新大地财务造假案中担任该公司审计工作的中介机构是大华会计师事务所，但是立信会计师事务所也曾牵涉其中，在新大地发布招股书中的验资机构声明部分中，落款盖章的验资机构即立信会计师事务所。也即在新大地造假上市案中，南京证券、大华会计师事务所、立信会计师事务所都难逃干系。