近日，国家发展改革委办公厅对外发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》（以下简称“2025版清单”），对基础设施REITs发行范围作了进一步拓展。国家发展改革委有关负责人表示，将更好发挥基础设施REITs盘活存量资产、促进投资良性循环的作用，支持实体经济发展。

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促进投融资机制创新

REITs是指在证券交易所公开发行交易，通过证券化方式将具有持续、稳定收益的基础设施资产或权益，转化为流动性较强的、可上市交易的标准化、权益型金融产品。

据介绍，基础设施REITs，即存量基础设施项目以公开募集基金的形式进行融资的一种金融工具，既有利于盘活基础设施存量资产，回收资金用于新的项目建设；也有利于促进资金“脱虚向实”，提高金融服务实体经济质量和效率。

2020年4月，基础设施REITs试点工作正式启动。2021年6月21日，首批9个基础设施REITs试点项目挂牌上市。国家发展改革委投资司负责人此前介绍，基础设施REITs试点工作启动以来，制度规则持续完善，发行规模稳步增长，资产类型不断丰富，市场表现总体稳健，各方面参与积极性不断提升，基础设施REITs对促进投融资机制创新、深化资本市场改革、服务实体经济发展的重要作用正逐步显现。在4年试点基础上，2024年，基础设施REITs进入常态化发行阶段。

“基础设施REITs工作自2020年启动以来，国家发展改革委会同中国证监会，持续推动基础设施REITs市场扩围扩容。”国家发展改革委政策研究室副主任李超说，在工作开展初期，将仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区等纳入发行范围；后续，又逐步增加了清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域和资产类型。

发行范围明显扩大

经过多轮扩围，基础设施REITs发行范围明显扩大。数据显示，在2025版清单发布前，基础设施REITs发行范围已涵盖了12大行业的52个资产类型。

“国家发展改革委积极推动基础设施REITs进一步扩围至更多行业领域和资产类型。”李超说。从2025版清单看，部分扩围工作已经落地。

看行业领域，商业办公设施、城市更新设施均为此次清单中新增加的，其中商业办公设施包括超大特大城市的超甲级、甲级商务楼宇项目；城市更新设施包括老旧街区、老旧厂区更新改造项目，以及涵盖上述多种资产类型的城市更新综合设施项目。看具体项目，消费基础设施领域新增了四星级及以上酒店项目、体育场馆项目。

市场分析认为，2025版清单的发布将更加便利相关项目的申报工作，提高申报推荐效率。扩围将有助于进一步盘活存量资产，促进投资良性循环，特别是在城市更新、消费等领域激发市场活力。

便利项目申报的同时，2025版清单还明确，对于租赁住房、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施等领域项目，发起人（原始权益人）应为开展相关业务的独立法人主体，不得从事商品住宅开发业务。

超80个项目已发行上市

随着基础设施REITs发行范围不断扩大，越来越多项目实现了发行上市。

国家发展改革委近日发布的数据显示，已累计向证监会推荐105个项目，83个项目已发行上市，涵盖了收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等10个行业18种资产类型，发售基金总额共2070亿元，预计可带动新项目总投资超1万亿元。

在这些项目中，民间投资项目是一个重要部分。国家发展改革委固定资产投资司副司长关鹏介绍，民间投资项目成为多个领域的“首单”项目，发挥了良好的示范带动效应。例如，已发行上市的首单社区商业、农贸市场REITs项目都是民间投资项目，推动了消费基础设施提质升级。再如，今年8月发行上市的首批数据中心REITs项目，也是民间投资项目，有利于深化新型基础设施领域投融资机制创新，更好推动数字经济和人工智能产业发展。

关鹏表示，国家发展改革委积极支持符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，将推动市场扩围扩容，指导各地建立健全民间投资项目发行基础设施REITs专项协调服务机制，加快推动解决民间投资项目培育中的困难和问题，用好基础设施REITs项目信息系统，更好服务包括民营企业在内的各相关主体。

从整体发展来看，李超说，将继续加强与证监会的协同配合，进一步优化申报推荐流程，动态完善有关项目申报要求，提高工作质效，在严防风险、严把质量的基础上，支持更多符合条件的项目发行上市，更好推动基础设施REITs支持实体经济发展。（记者 邱海峰）