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行情解读：周四美联储议息会议临近，虽然市场对11月加息75bp达成了共识，但是美国经济数据走弱让美联储鸽派重出江湖，对12月美联储加息放缓的预期开始发酵。中国10月官方制造业PMI为49.2，非制造业商务活动指数为48.7，综合PMI产出指数为49.0，均回落至临界点以下，表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。欧元区10月CPI初值同比上升10.7%，续创历史新高。

供应端：全球最大的上市铜生产商美国矿业集团Freeport-McMoran首席执行官兼董事长RichardAdkerson表示，为快速铺开电动汽车、可再生电力和架空电缆，全球对铜的需求激增，将导致铜供应短缺。截至10月31日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.87万吨至9.19万吨，总库存较去年同期的10.39万吨低1.2万吨。

需求端；据SMM了解，近日河北省廊坊市大城县受疫情影响，实行临时性静态管理，区域内多个再生铜杆企业目前处于停产中，除此之外，河南和广东等地的疫情叠加金九银十旺季的离场，市场对后续需求担忧加剧。今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水400-升水450，均价升水425元/吨较上一交易日跌65元/吨；湿法铜报升水350-升水360元/吨，均价升水355元/吨较上一交易日跌90元/吨。1#电解铜均价为64525元/吨较上一交易日涨460元/吨，湿法铜均价为64515元/吨涨355元/吨。下游畏高采购，市场成交清淡。

操作和建议：宏观多空交织，市场静待美联储加息落地，基本面上，供需双弱格局维持，铜的主要矛盾是宏观上美元加息和需求不足VS商品低库存和供应紧张，在宏观利空集中释放后，挤仓风险或再次酝酿，低库存对铜的下方支撑有力，建议关注后续国内一揽子经济政策出台和库存变动情况，短多长空，及时止盈止损。

风险提示：美联储加息超预期，需求不足，疫情失控

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