(相关资料图)

品种解读：

焦煤：供给端，保供政策大背景下，煤炭产量相对稳定，进口端蒙煤运输量仍处于高位，供应总体持稳为主；需求端焦企虽然利润仍相对较低，产量短期增量有限，但下游低库叠加冬储临近，焦煤需求边际有好转趋势。总体来看，焦煤供需矛盾变化不大，短期来看下游在低库背景下的补库行为的延续性值得关注，低库支撑下焦煤价格相对坚挺，短期价格预计以宽幅震荡修复为主。中长期来看，焦煤价格弹性区间需关注冬储期间下游需求情况以及钢厂补库行为持续性，同时需关注12月初的2023年煤炭长协合同改动对明年焦煤价格的影响情况。

焦炭：本周山东、河北等地部分市场开启焦炭第一轮提涨，涨价幅度100-110元/吨，供给端，上周焦企开工率及产量小幅回升，但自身利润偏低影响下短期难有较大回升。需求端，钢厂利润修复后，铁水产量下滑趋势放缓，下游低库带动下，本周钢厂释放积极补库信号，焦炭需求边际相对转好。总体来看，焦炭基本面相对变化不大，期货盘面在宏观情绪带动下的涨幅已基本消化，盘面情绪有转向基本面趋势，短期来看在下游主动补库的信号带动下，盘面短期难有深跌，预计仍以震荡调整为主。中长期来看，需关注下游钢厂以及终端地产层面的需求变动情况，焦炭价格弹性取决于钢材的需求变动情况。同时，需关注冬储行情期间下游主动补库行为的持续性以及12月初的中央经济工作会议情况。

操作建议：震荡对待，区间操作。

中辉期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯网站”：【一期货www.1qh.cn】转发