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行情解读：宏观上，中国11月财新服务业PMI为46.7，连续三个月低于临界点，且为6月来新低，预期48，前值48.4。11月财新中国综合PMI下降1.3个百分点至47，同样降至6月来最低。据央视新闻，呼吸危重症专家、北京市呼吸疾病研究所所长童朝晖表示，国际和国内监测数据证实，奥密克戎变异株及其进化分支的致病力和毒力相比原始株和德尔塔等变异株明显减弱。国内主要城市防疫政策进一步放开。周一人民币兑美元汇率强势上扬，在岸、离岸人民币均一度涨超900个基点，双双收复“7”整数关口。美国11月ISM非制造业PMI意外上升至56.5，市场预期为由前值54.4下降至53.1。受美国经济数据提振，纽约尾盘，美元指数涨0.73%报105.27。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称，对于西方对俄石油设置价格上限，俄方正在制定反制措施。国际油价全线下跌，美油明年1月合约跌3.26%，报77.37美元/桶。

供应端，电解铝最新社会库存50.7万吨，较上周四库存量增加0.7万吨，较11月底月度库存下降1万吨，较去年同期库存下降47.2万吨。SMM统计国内铝棒社会库存7.6万吨，较上周四库存量增加0.69万吨，月度库存增加1.21万吨，较去年同期库存增加0.04万吨。需求端，现货方面，早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较上一交易日贴水缩窄40元/吨。

操作和建议：宏观上，国内防疫政策放松和美联储加息放缓的利好集中释放完毕，在12月美联储议息会议之前的噤声期，市场情绪重回谨慎，基本面上，传统消费淡季叠加铝价短期走高，下游采购意愿不强，电解铝社会库存小幅累库和铝棒去库缓慢，短期铝价或震荡调整，建议多单可滚动止盈，中长期看，全球经济衰退风险增加，铝继续向上突破动力不足，关注后续累库情况。

风险提示：防疫政策，需求不足，冶炼厂减产

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