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品种解读：

焦煤：上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.18%较上期值降1.27%；日均产量56.57万吨降6.52吨；原煤库存245.79万吨增10.75万吨；精煤库存154.57万吨增1.15万吨。供给端，国内煤矿受环保及安全检查趋严的影响，产量小幅收缩，进口端，蒙煤口岸通过量维持高位，部分低价且优质的蒙煤的持续流入使得国内偏紧的供给格局有所缓和。需求方面，下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供应边际收紧预期影响下焦钢企业提前进入补库周期，库存低位回升。综合来看，两会前煤矿受安全检查及环保限产的影响产量小幅收缩，但年后进口端蒙煤增量补充了一定的供应缺口，供应端对价格的影响驱动边际走弱。从盘面走势来看，铁水日均产量进入高位区间叠加高预期下焦煤盘面价格估值较高，原料端上行压力较大，并且两会后存在现实证伪后高位回落的风险，两会前后建议观望为主。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.5%减0.1%；焦炭日均产量66.9增0.1，焦炭库存109.4减7.8，炼焦煤总库存980.2增10.7，焦煤可用天数11.0天增0.1天。供给端，下游铁水产量维持高位，焦化厂整体开工维持高位，焦企利润小幅修复，但仍处于较低水平区间，焦煤供应预期趋严下，焦炭入炉成本上升，叠加部分产地焦企环保限产，总体提产幅度有限；需求端，钢厂高炉延续复产，铁水日产量进入234.4万吨高位区间，焦炭日耗维持高位但上行压力渐显。从盘面来看，在高炉复产预期以及下游需求快速回升的支撑下，焦炭供需逐渐转好，焦炭盘面跟随成材端高位震荡，但中长期需警惕焦煤及成材存在高位回落的可能性，焦炭盘面存在随之回调的风险，后续可关注焦炭原料端成本变化、焦钢企业利润情况以及终端需求恢复情况。

操作建议：高位震荡，观望为主。

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