4月12日，国信期货发布能源化工早评，美豆震荡走高，油脂震荡收涨，美棉收涨。

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豆类：阿产量减幅超预期美豆震荡走高

周二CBOT大豆期货收盘温和上涨，其中基准期约收高0.7%，USDA在4月份供需报告中将阿根廷大豆产量预估下调到2700万吨，远低于市场此前预估的2930万吨，创23年来的最低水平。美豆供求平衡表未作调整。5月期约收高10美分，报收1497.25美分/蒲式耳。受此影响，连粕底部震荡收低，随着进口大豆到港量的增加，豆粕供给压力或逐步体现，连粕短期依然在美豆驱动中运行。市场短期弱势震荡延续。短线操作。

油脂：国际原油走高油脂震荡收涨

周二CBOT豆油期货收盘温和上涨，其中基准期约收高0.75%，主要原因是阿根廷大豆产量预估下调，国际原油期货走强。5月期约收高0.41美分，报收54.89美分/磅。受此影响，连豆油区间震荡，多空博弈激烈。

周二BMD毛棕榈油期货大多上涨，因为马来西亚棕榈油库存低于预期，印尼提高棕榈油出口税费。但是4月份迄今的出口疲软，限制了棕榈油涨幅。6月毛棕榈油期约上涨58令吉或1.51%，报收3,895令吉/吨。夜盘马棕油未能延续涨势，期价高位调整。受此影响，连棕油近月跟随马棕油调整，远月小幅收涨。

周二ICE加油菜籽期货收盘下跌，其中基准期约收低0.8%，因为美国农业部在4月份供需报告中上调全球油菜籽产量预估，加拿大农户加快销售步伐，引发多头获利平仓抛售。5月期约收低4.70加元，报收769.30加元/吨。夜盘郑菜油跟随其他油脂小幅收涨。国际原油走高再度给国际油脂提振，这使得国内外油脂市场调整步伐减缓，但整体市场弱势震荡格局仍未改变。短线操作为宜。

棉花:美棉收涨月度供需报告提振

下调美棉库存，棉价反弹。05合约上涨0.3美分/磅，涨幅为0.4%。美国农业部月度供需报告公布，上调全球产量82.9万吨。但美棉出口上调20万包，导致期末库存下调。棉价小幅反弹。后续关注美棉出口报告。夜盘郑棉跟随外盘回升。短期缺乏新因素指引，关注新棉播种情况。操作上建议短线交易为主，中期维持偏多思路。

白糖:原糖再创新高短期供应趋紧

原糖期货盘中继续刷新十一年高位，供应紧张持续发酵。05合约上涨0.81美分/磅，涨幅为3.4%。印度产糖大幅下降，最终或低于3300万吨。中国估产下调至900万吨。巴西近期降雨，或影响压榨进度。短期供应偏紧支撑，国际糖价或延续强势。郑糖短期基本面存在支撑的情况下，糖价仍易涨难跌，不过行情进入白热化阶段，波动加大。操作上建议中期多单持有。

生猪:供需宽松猪价延续弱势

周二生猪下跌，主力LH2305合约报14770元，较上日结算价大致持平0%。现货方面，据汇易网，河南报价14.4元/公斤-14.9元/公斤，较昨日持平；山东报价14.9元/公斤-15.5元/公斤，较昨日持平。按照能繁母猪存栏及仔猪出生数据推算，二季度供应整体上仍较多，但6、7月出栏有阶段性减轻可能。消费方面，目前处于淡季，提振不足。从成本来看，2-3月仔猪价格上涨，使得7-8月外购仔猪出栏成本抬升。综合来看，整体供需面仍显宽松，继续对现货及近端的Lh2305合约形成压制，但鉴于当前价格已经处于低位，且养殖行业经历了较长的时间亏损，后期或以震荡磨底为主。而LH2307合约面临着传统季节性上涨窗口，且整体供应改善及成本抬升，有一定向上机率，可尝试逢低买入。

玉米:夜盘小跌后市震荡反弹可能较大

周二夜盘玉米期货小跌，主力C2307合约跌0.33%，暂报2757元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2680-2725元/吨，较昨日反弹5元，广东蛇口新粮散船2840-2860元/吨，集装箱一级玉米报价2900-2910元/吨，较昨日持平，东北玉米收购价格基本稳定，黑龙江深加工新玉米主流收购2460-2630元/吨，吉林深加工玉米主流收购2540-2650元/吨。基本面来看，地趴粮销售接近尾声，进口玉米到港4、5月预计量不大，供应冲击预计有所改善。从需求来看，饲料企业库存偏低，但生猪养殖利润继续亏损，饲企大幅补库动力不足，深加工利润亦处于亏损区间，且原料库存高位，深加工需求亦难提供动力。上周托市小麦拍卖暂停，政策呵护意图显现，对玉米的情绪压制减弱，而国内玉米年度供需总体紧平衡为主，加之后期进入新作播种期，天气敏感度上升，玉米或有震荡反弹可能。操作上，逢低买入。

苹果：小幅下跌关注产区天气

周二，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2305偏弱震荡，收8107，较上一交易日跌0.41%，减仓0.5万手，持仓12万手。多数市场清明节储备货源已经销售完成，近期客商数量增加，采购积极性良好。西北产区冷库主流成交价格有趋强态势，70#小果价格小幅上涨。四月份是苹果传统销售旺季，同时新季苹果进入开花期，总体表现良好。关注走货情况及产地天气，操作建议观望。

花生：需求偏淡上涨受阻

周二，花生期货小幅下跌。主力合约PK2310低位震荡，收10286，较上一交易日跌0.89%，增仓0.1万手，持仓13万手。产区惜售情绪仍存，上货量不大，价格稳中趋强，据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格约11000-11500元/吨，较昨日小涨50-100元/吨。销区少量补货，下游需求仍显清淡，油厂收购积极性不佳。气温逐渐升高，产区或会抛售质量不佳货源，涨价幅度或有限。操作建议震荡偏空思路对待。