上市8年7年亏损的途牛 在夹缝中求生存
来源:麦斯顿研究 发布时间:2022-03-24 09:23:26

2020年4月,上年业绩财报发布前后,途牛旅游网因股价连续30个交易日低于1美元,收到纳斯达克的退市警告。两年后的今天,是同样的剧情,历史似乎即将重演。

3月17日美股盘前,途牛公布公司2021年Q4及全年未经审计的业绩报告:

2021年Q4营收7340万元人民,同比下降38.2%;净亏损3620万元,同比大幅收窄。2021全年营收4.26亿元,同比下降5.3%;净亏损1.3亿元,收窄至约2020年的10%。

营收略降,亏损缩小,在旅游业遭遇疫情重创大幅衰退之际,这样的数据并不算过分难堪。但资本市场的反应依然冷淡,即使中概股因国家政策释放的积极信号大幅回暖,途牛却无半点起色,自三月初以来,再度陷入股价低于1美元的泥淖。

上市8年,7年亏损,累计亏损超过75亿,股价7年间整体直线下跌,如今市值仅7亿,距其最高点已暴跌95%以上,途牛再一次徘徊在退市的边缘?

上市8年,7年亏损

这是一个收缩保底的财年。

拥有国庆黄金周的Q4,途牛营收为7340万元,同比下滑38.2%;打包旅游产品收入为4280万元,同比下滑48.6%;净亏损从同期的9.218亿元收窄至3620万元。

2021全年,途牛营收为4.26亿元,相较疫情更为严重、行业几度停摆的2020年,依然出现5.3%的下滑。这样的营业收入,已不足老对手携程和同程的零头。

回溯往年财报数据,2016年巅峰时,途牛全年营业收入为105.48亿元,疫情前的2019年,营业收入为22.8亿元。

作为营收的主要来源,途牛2021年全年的打包旅游产品收入约为3.05亿元,比2020年提升约0.89%,比2019年下降超过80%;其他收入为1.21亿元,同比下降18.2%。

值得注意的是,途牛2021全年营收成本同比增长7.5%至约2.55亿元,这使得全年毛利率同比下滑7个百分点至40.2%。

2021全年净亏损为1.285亿元,相比于2020年的13亿元大幅收窄。上市8年以来,途牛已7个年头困于亏损,仅2018年,途牛实现了上市以来首次全年盈利以及首次全年经营现金流转正,当年的净利润为1090万元。

对于未来,途牛的业绩展望并不乐观,预计2022年第一季度的净收入为3480-4250万元,同比还将下降45%-55%。

高歌扩张,收缩困顿

途牛创办于2006年,为避免和携程、艺龙在其强势占据的国内机票和酒店在线预订市场正面厮杀,途牛决定专注于休闲旅游业务,重点发展跟团游。

接下来的几年间,适逢休闲旅游蓬勃发展,出境游快速崛起,途牛迎来快速增长,先后完成多轮融资,并于2014年5月成功登陆纳斯达克,同年8月迎来高光时刻,股价在盘中触及24.99美元,市值一度高达217亿元人民

2015年,途牛的营收增速达到116%,是上市以来的最高水,市场份额一度位列OTA(在线旅游)行业第一。

崭露头角的途牛凭借大手笔的动作,释放市场声量,抢份额夺流量,在2014至2016年间开启“烧钱模式”:重金聘请歌手周杰伦、林志颖作为品牌双代言人;豪掷上亿冠名《非诚勿扰》《中国好声音》等多档当红综艺;领头推出类似“1元游”的特价活动产品打响价格战。

局势风云突变,巨头抱团取暖,行业版图重构。2015年10月,两大OTA巨头携程与去哪儿宣布合并,共同占据了在线机酒市场约80%的份额;2017年,同程和艺龙也合并成立为一家新公司“同程艺龙”,合并后的新公司已有2亿的消费会员。

这标志着在线旅游行业从混战走向合作,途牛只能孤军奋战。随着各大OTA先后宣布盈利,主营跟团游这种复购率很低的途牛,毛利率远远落后于携程和同程艺龙,因此不得不削减市场营销费用,压缩成本。

但这种战略收缩的代价,则是市场份额被蚕食吞噬。走上下坡路的途牛日趋式微,和京东分手后失去流量入口,这个曾经的OTA头部公司被逐渐边缘化。由于市场份额过小,现在一些OTA行业研究报告中,途牛已经被归为其它,不再单独列示了。

疫情黑天鹅对旅游业是灾难的,OTA巨头们伤筋动骨,2020年的年报业绩也相当黯淡。其中,主业为跟团游和出境游的途牛遭受冲击更为猛烈,雪上加霜,营收直接下跌超80%,慢慢消失于人们的视野之中。

违规经营,夹缝求生

成王败寇的商业世界中,人们惯于以成败论英雄,输家会被很快遗忘。

偶尔再出现在大众面前的途牛,更多是一些略显尴尬的负面消息,大股东易主,CFO辛怡和CTO陈世宏出走,传言将破产清算,以及一些不规范经营的新闻。

2021年5月,工信部发文称,在期检测中发现,有5家企业在App不同版本中反复出现侵害用户权益行为的问题,将对这5家App采取下架处理。其中,途牛赫然在列。

此前,途牛就曾在2019和2020年多次违规遭工信部下架。据悉,此次途牛存在违规收集个人信息问题,强制用户使用定向推送功能,App强制、频繁、过度索取权限问题。

下架App的影响无疑是巨大的,用户低频使用的途牛更面临着被删除的境遇。在移动互联网时代,先被删除的那个最先输。

美团这种高频打低频模式的应用,强势切入商旅出行和休闲旅游,并大规模占领市场。抖音、小红书这种短视频台和新的社交分享台,也正在逐渐取代在线旅游台,成为消费者主要的消费决策台。

随着美团、字节跳动边界的不断扩张,其酒旅收入已经对老牌OTA台形成威胁,成为不容忽视的搅局新势力。OTA行业,呈现出向头部聚集的趋势,马太效应还在进一步扩大。

途牛的命运,正在被一种巨大的不确定所环绕。如何在亏损和退市的压力下负重前行,如何在夹缝中求得生存,是其当前必须思考的最大议题。

只不过,不知留给途牛的时间还剩多少。

标签: 上市亏损 途牛亏损 夹缝中求生存 途牛生存

猜你喜欢

上市8年7年亏损的途牛 在夹缝中求生存

2020年4月,上年业绩财报发布前后,途牛旅游网因股价连续30个交易日低于1美元,收到纳斯达克的退市...更多

2022-03-24 09:23:26

天和磁材拟登陆沪市主板 毛利率连续四年低于同行

中华网财经了解到,包头天和磁材科技股份有限公司(下称天和磁材)预披露更新招股说明书。天和磁材本...更多

2022-03-22 22:55:57

安徽省新增上市公司数创历史新高 服务实体经济质

2022年1月26日,记者从安徽省政府新闻办举行奋勇争先开新局系列新闻发布会上获悉,2021年全省新增23...更多

2022-01-27 09:02:50

中公教育巨额利润消失之谜

整个2020年,是中国公务员考试培训公司中公教育(002607 SZ)的风光之年。这一年,这家公司提前并超...更多

2022-01-23 20:24:22

华润万象生活(01209.HK)拟22.6亿元收购中南服务

商管巨头华润万象生活(01209 HK)再下一城。继1月5日,华润万象生活收购禹洲物业之后,公司再度计划...更多

2022-01-21 11:07:57

国民技术被深交所发关注函 要求其说明此前拟定的

1月17日,国民技术被深交所发函关注,要求其说明此前拟定的股票发行方案。这一方案拟向公司第一大股...更多

2022-01-19 10:14:46

判决生效执行难 河南万成公司账户冻结后仍有千万

近日,河南省漯河市聚贤尚品房地产营销策划有限公司(以下简称聚贤公司)向中国商报记者反映,虽然打...更多

2022-01-12 15:22:40

比克动力“连环债”后遗症累亏17.76亿 新力金融

身陷囹圄的比克动力第三次向A股发起冲击。11月24日晚间,新力金融(600318 SH)披露与比克动力的重组...更多

2021-12-30 16:54:04

广安爱众净利连续五年原地踏步 偿债压力明显增大

四川上市公司广安爱众(600979 SH)遭监管警示。11月28日晚间,广安爱众发布公告称,公司收到证监会...更多

2021-12-30 16:52:43

九安医疗上市12年募18亿扣非亏6.9亿 两推股权激

股价九连板,二级市场上风头出尽的九安医疗(002432 SZ)与其基本面严重背离。九安医疗股价大涨,源...更多

2021-12-30 16:50:20