尚需耐心

值得一提的是，创金合信一位基金经理指出，当前的资产荒将使得部分增量资金进入股市，增量资金的形式不局限于以银行理财、散户资金的方式进来，也可以通过资本的方式进来，比如前期不断举牌的险资以及产业资本。在资产荒的背景下，资金仍在泛滥，它需要寻找可靠的投资标的，随着债市收益率的下降，会去寻找新的替代品，比如高股息率的蓝筹板块。此外，监管层也在放宽并购重组的审批，在政策的鼓励下，预计未来市场的兼并重组、举牌的案例会越来越多，这些都将是股市增量资金的重要来源。但也有其他市场人士认为，就目前来看，远水解不了近渴，A股市场在短期内很难有明显的改善。

目前市场对蓝筹板块的预期逐渐统一，对创业板则存有较大分歧。在这些基金经理看来，创业板因前期累积的涨幅太高，现在一直处于消化阶段，但未来仍然是非常重要的投资方向，创业板虽然难以出现之前持续时间较长的系统性行情，但会有阶段性的行情，基金经理的言下之意是市场整体确定性不足。

在热点板块方面，部分基金经理认为与政府投资相关的建筑，建材，环保等行业由于之前市场关注度过低，整体估值可看性强，上行趋势可能仍未结束，但需留意进入补涨阶段，涨幅过大的品种配置价值衰减。另外，进入四季度，优质成长股的估值切换行情值得重点关注，重点关注滞涨、质地好的龙头公司。有基金公司认为，目前不少PPP项目都集中在基建，表明国家层面试图通过基建投资来稳增长的意图。根据全国政府和社会合作(PPP)平台的统计数据来看，财政部两批PPP示范项目中 3月末和6月末进入执行阶段的项目数分别为73、105个，表明了PPP项目落地稳步增加，同时3月末和6月末示范项目落地率分别为 35.10%、48.40%，项目落地率也显著提高。而从这些项目来看，市政工程类项目占比达到了51%，而市政工程主要指的是城市的各种公共基础设施建设。总的来看，PPP项目进展顺利，基建板块的投资力度较大。

正是因为投资机会稀缺以及市场确定性不足，集中操作中短期内催化剂较为确定性的品种成为共识。融通基金投资总监商小虎认为，目前A股市场是反弹而非反转，接下来需要通过重点布局高确定性主题来战胜市场。回顾今年以来的市场，商小虎总结，市场上涨较好的板块和个股最主要的共同特征是确定性强。这类确定性包括：行业拐点(如白酒行业)、业绩增速(非高增长但确定增长，如家电行业)、产品稀缺性(如黄金行业)等。其中政策支持确定性因素的上涨概率较大，如新能源汽车产业链。

商小虎认为，国企改革或将成为下一个备受青睐的“确定性资产”。他分析认为，从大逻辑看，宏观经济目前仍处在转型的阵痛期，增速有所下滑，企业盈利短期很难看到改善。当然市场对此已充分预期。货币政策目前维持中性偏稳健，综合国内外的环境，短期难看到全面的降准降息，改革的全面推动将带动市场风险偏好提振，新变量也更多出现在国企改革或者供给侧改革等方面，而非盈利和流动性的改善。但改革需要时间，目前看市场仍存在分歧，所以合力稍显不足，尚难形成反转，但这恰恰是左侧布局的良机。