（原标题：央行周二暂停公开市场操作，无资金投放也无回笼）

香港万得通讯社报道，周二（2月27日），央行公告称，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性总量处于较高水平，2月27日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼。

周一央行公告称，为对冲金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，2月26日以利率招标方式开展了1000亿7天、300亿28天、200亿63天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1500亿。其中7天、28天、63天期逆回购中标利率分别为2.5%、2.80%、2.95%，均与上次持平。

Wind数据显示，本周（2月25日-3月2日）央行公开市场有2700亿逆回购到期，其中周一至周三无逆回购到期，周四、周五分别到期1600亿、1100亿。

春节假期后，受短期流动性宽松提振，我国大类资产整体表现牛气十足，“股、债、期、汇”全线大涨。3月份资金面能否延续宽松，成为当前市场关注的焦点之一。中证报援引分析人士称，3月份临时准备金动用安排（CRA）将陆续到期，税期、季末考核、美联储加息等因素也将对流动性状况构成扰动，资金宽松局面预计难以持续。不过，在货币政策保持稳健中性的背景下，央行仍将保持“量价”配合的货币政策操作，“削峰填谷”保持流动性稳定，预计货币市场利率将保持平稳，资金面可望回归紧平衡格局。

据证券时报，回顾历年春节前后的流动性情况，多数机构表示，今年春节后流动性大概率仍将平稳过渡。研究人士称，央行继续强调“管住货币供给总闸门”，基本延续了2017年中央经济工作会议的精神，传达稳健中性的货币政策基调，为去杠杆防风险营造适宜的环境，2018年难有显著的宽松空间。

证券日报援引分析人士称，央行会不会继续在美联储加息前后“随行就市”上调公开市场利率仍是今年流动性调控的一大看点。央行近日表示，在完善货币数量统计的同时，可更多关注利率等价格型指标，逐步推动从数量型调控为主向价格型调控为主转型。从央行的这一表态来看，公开市场利率存在一定的上行空间。

上周六资金面维持宽松，货币市场利率涨跌互现。银行间同业拆借1天期品种跌3.28bp报2.5660%，；7天期涨10.89bp报2.9694%，14天期跌1.67bp报3.8259%，1个月期报4.2000%，上一交易日无成交。银行间质押式回购1天期品种跌4.62bp报2.5095%，7天期涨1.31bp报2.8719%，14天期跌47.37bp报3.3686%，1个月期涨16.88bp报3.8000%。

日前中共中央政治局召开会议指出，实现今年经济社会发展目标任务，要保持宏观政策连续性稳定性，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策；要深入推进供给侧结构性改革，加快建设创新型国家，深化基础性关键领域改革，实施乡村振兴战略，扩大消费和促进有效投资。

央行四季度货币政策执行报告显示，实施好稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，管住货币供给总闸门，综合运用价、量工具加强预调微调，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。

海通姜超称，上周央行称短期内缴税、缴准等在短期内影响流动性，因而重启逆回购操作；综合来看2月份净投放货币有望超5000亿，金融机构超储率有望重回1.2%左右的中性水平；与货币增速相比，国债利率太高；而需求端，去年末企业贷款利率下滑反映资金需求大幅萎缩，利率也将步入下行拐点期，当前债市具有巨大的配置价值。

华创债券发布2018年流动性的七大猜想报告称，2018年超储率有望回升至1.5%以上；公开市场利率大概率跟随美联储加息，基准利率上调风险值得警惕；同业存单利率有望先升后降；M2增速易降难升；流动性分层将进一步加剧；资金利率中枢易升难降；中小银行可能出现流动性风险。

中信建投称，春节资金面平稳过渡，仍不宜过度乐观。一方面，2月14日央行发布《四季度货币政策执行报告》，重提“管住货币供给总闸门”，货币政策稳健中性态度不变；另一方面，仍需关注3月美联储加息可能引发国内逆回购利率调整。

美联储新任主席鲍威尔本周二将发表半年一度的国会证词，将面临来自参众两院议员的质问。机构认为，鲍威尔治下的美联储将是20年来较偏鹰派的联储之一，货币政策制定者在遏制通胀上更为激进。