截止目前，沪指开年以来累计跌幅达22.3%，即使是大牛市，也会跌成熊市(传统的技术分析理论认为跌幅20%一般被视为熊市的标志)。更遑论是在股灾之后的恢复期，孱弱反弹很容易被扼杀，从月线上看，本月跌22.3%创历史最大单月跌幅，按球体理论阶梯模式来辣么，沪指正处于新一波杀跌进程中，外围股市暴跌加上A股缺乏自我修复能力，国家队救市成为最后的救命稻草。

外围股市暴跌打破A股多空平衡 指数加速杀跌暂未企稳

沪指屡创新低，1月18日，沪指跌破股灾底将最低点定格在2844点，1月26日，沪指跌6.42%将最低点定格在2743点，很显然，A股尚未企稳，正处于加速杀跌寻底中。开年以来A股累计跌22.3%，是什么因素加大卖方力量，打破多空动态平衡，导致指数须进一步下跌寻底？闭着认为，美联储加息导致热钱回流美国及外围股市暴跌是A股多空平衡被打破的主要原因。

港股再次“破净” 全球40个股市步入熊市

步入2016年，全球资本市场哀鸿遍野。特别是开年以来的暴跌，令全球股市均创出了有史以来最糟糕的年初表现。摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI World Index）与其最近触及的高点相比，已经下跌了20%，这意味着该指数进入了熊市区域。作为追踪23个发达国家大中市值股票的全球基准指数，摩根士丹利资本国际全球指数进入熊市区域，也代表着全球多个股市已进入熊市。截至目前，日经平均指数因累计跌幅超过20%，已经进入熊市。与此同时，全球63个最大的市场数据显示，总规模达30万亿美元的19个国家股市跌幅在10%至20%之间，全球 至少有40个股市陷入熊市。

美联储加息导引热钱索罗斯放言做空美股亚洲货币

全球股市缘何暴跌？美联储加息导引热钱回流美国及国际炒家借机做空是暴跌元凶。1月21日，索罗斯在达沃斯论坛及会后接受彭博社采访时表示，“我看空美国股市，已做空标普500指数。去年年底买入了美国国债，做空了原材料生产国股市，并下注亚洲货币将对美元下跌。”

1月23日，新华社发表英文评论警告做空中国资本市场的投机者，鲁莽投机和恶意做空人民币将面临更高的交易成本，甚至承担严重的法律后果。

A股丧失自我修复能力 国家队救市刻不容缓

外围股市暴跌扼杀了股灾之后孱弱的反弹，A股孱弱的修复能力被压制。因为持续非理性杀跌之后还有两个定时炸弹可能被引爆，即融资盘爆仓及股权质押平仓风险。一旦A股继续杀跌，将引发危险的多米诺骨牌效应，多空双方力量进一步失衡，从而进一步扼杀A股的自我修复能力。所以，笔者建议国家队及早救市，而不是等待期望渺渺的自我修复。