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石家庄尚太科技股份有限公司报告期内经营活动现金流量净额持续为负，主要因负极材料销量快速增长导致营运资金需求增加。公司专注人造石墨负极材料生产，客户以宁德时代等龙头企业为主，结算方式以票据和数字化应收账款债权凭证为主，上游采购需预付款，形成现金流错配。公司毛利率高于行业平均，资产负债率较低，具备持续经营能力。2025年第二季度经营性现金流已转正，采取加强回款管理等措施改善现金流。公司拟发行可转债募资不超过17.34亿元，用于山西年产20万吨负极材料一体化项目，项目效益预测合理，产能消化风险较小。