证券法修订前先行推出不会造成新股大规模扩容

备受市场关注的注册制渐行渐近。昨天，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定（草案）》。这意味着，股票发行注册制真的要来了。证监会昨晚也在第一时间做出表态，表示积极稳妥推进股票发行注册制改革。

□国务院

将实施股票发行注册制

自2013年11月注册制首次写入中央文件，至今已有两年多的时间，其间屡次被市场提及。昨晚，这个被市场极大关注的改革终于有了重大进展。

昨天，国务院常务会议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》。

草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。待全国人大常委会授权后，有关部门将制定相关规则，在公开征求意见后实施，并加强事中事后监管，切实保护投资者合法权益。

这意味着，在《证券法》修订完成前，股票发行注册制将先行推出，进程的提速凸显出决策层加快证券市场改革的决心。

□证监会

将制定相关规章制度

证监会昨晚也第一时间做出表态，表示实施注册制，必须于法有据。全国人大常委会审议通过授权决定后，国务院将根据授权，对拟在上交所、深交所上市交易的股票的公开发行，调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定，对具体事项作出相关制度安排。

下一步，证监会将根据国务院确定的制度安排，制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件，对注册条件、注册机关、注册程序、审核要求、信息披露、中介机构职责以及相应的事中事后监督管理等作出全面具体的规定，向社会公开征求意见后公布实施。

在证监会的表态中，关于注册制的未来监管，后市影响等疑虑也都一一给出了答案。

□监管

突出强调事中事后监管

证监会表示，注册制实施后，要坚决落实以信息披露为中心的监管理念，不再对企业业绩与投资价值、未来发展前景等做实质判断和“背书”。

施行注册制，必须突出强调事中事后监管。严厉打击和惩处违法违规行为，提高违法违规成本，保护投资者的合法权益。

此外，要全面加强对欺诈发行和信息披露虚假的惩罚力度，通过责令回购股份、责令先行赔付等方式，使投资者所受经济损失获得及时补偿。

在切实加大执法协作配合，健全行刑衔接机制方面，对涉嫌犯罪的违法行为坚决移送公安机关，追究刑事责任，实施刑罚制裁。

与此同时，还要推动建立适应注册制改革要求的民事赔偿制度，有效保障投资者通过民事诉讼获得赔偿，让违法者付出高昂的成本和代价。特别重要的是，要严格实施上市公司退市制度，对欺诈发行和重大违法的上市公司实施强制退市，坚决清除出市场。

□影响

新股不会大规模扩容

注册制实施以后，新股发行将大兵压境。对此，证监会昨天表示，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，更不会造成新股大规模扩容。

当前，证监会除了做好注册制的各项准备工作外，将继续按照现行规定，做好新股发行审核工作，新股发行受理工作不会停止。注册制实施后，现有在审企业排队顺序不作改变，确保审核工作平稳有序过渡。

市场运行会更平稳

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示，IPO注册制改革是一个渐进的过程。施行注册制，IPO身价将下跌，新股超募及新股不败现象基本上绝迹，还会拉动小股本及垃圾股的估值重心下移，而大盘权重股的估值则会向上提升。因此，从大盘指数来讲，实施注册制后，市场运行会更平稳。

名词解释·注册制

是批准股票上市的一种制度，只要验证公司申报的材料真实合法就可以上市。证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。（京华时报记者敖晓波）

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