近日，国内高端运动服饰龙头比音勒芬（002832）披露了三季报，营收和盈利保持高速增长。数据显示，公司前三季度实现营业收入27.96亿元，同比增长25.67%；实现归母净利润7.58亿元，同比增长32.17%；基本每股收益1.33元。

2023年以来，比音勒芬盈利能力持续提升。财报显示，前三季度公司毛利率同比提升1.78个百分点至76.6%，净利率同比提升1.33个百分点至27.11%。盈利能力提升得益于公司品牌力不断提升，深得市场和消费者认可。

前三季度，公司营运能力持续增强。数据显示，截至9月末，公司存货金额同比持平，存货周转天数同比下降28天，库龄结构持续优化。此外，公司经营现金流量净额保持较高增长，1至9月累计经营现金流净额9.7亿元，远大于公司净利润，净现比达128%，经营质量优秀。

比音勒芬作为高端运动服饰龙头企业，以高尔夫运动服饰为切入点，在品牌、产品、风格、文化等方面形成独有品牌特性。2023年上半年，比音勒芬集团完成了对CERRUTI 1881和KENT＆CURWEN两个国际品牌的收购，进一步推进集团品牌多样化、国际化、高端化布局，为打造全球奢侈品集团奠定了基础。

与此同时，比音勒芬集团持续加大研发投入，不断通过面料创新、文化赋能等方式持续提升产品研发优势。在今年第三季度，比音勒芬集团再次助力中国国家高尔夫球队征战杭州亚运会。据悉，比音勒芬集团从2013年开始就是国家队的官方合作伙伴，从里约奥运会东京奥运会，一直陪伴国家队南征北战。

本周，比音勒芬集团董事长谢秉政先生更是荣获胡润2023年度“中国产业领袖”大奖。胡润百富组委会给谢秉政的颁奖词中写道：“比音勒芬集团董事长谢秉政先生，不止有卓越的商业嗅觉和战略思维，也是责任与极致的践行者，坚持一生做好一件事。”据悉，“2023产业领袖奖”旨在表彰该年度在各产业领域作出杰出贡献的企业家，侧面肯定了比音勒芬在高端运动服饰产业的龙头地位。

有专业的证券机构指出，公司是正在崛起的中国奢侈品集团，极稀缺有强稳定性的高ROE消费品，预计2023年至2025年归母净利润分别为9.4亿、11.8亿、15.0亿元，目标未来10年CAGR维持25%+，横向对标海外Lululemon等高景气的高端运动时尚品牌均享有30倍PE以上估值，公司当下仍属低估，维持目标市值300亿元，维持“买入”评级，在资本市场的上升空间仍极具想象力。

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