正处于稳步发展阶段的思索技术决定撤回创业板IPO申请，一时间引发各方关注，关于思索技术“申请撤回仅短短29天，创造了全面注册制实施后最快申请撤回记录”言论更是甚嚣尘上。

实际上，有关思索技术“创造最快撤回记录”的言论并不准确。据笔者不完全统计，2020年以来，就有百金股份、中恒宠物、蓝电电子、正济药业、壹物科技、醉清风等企业，从受理到申请撤回所用时间均快于思索技术，其中最快的是金百股份为12天。

作为国内专业的连接器制造及方案提供商，思索技术主要管理团队拥有二十多年的行业经验，公司本身也占据了一定的市场地位。近年来公司业绩增速十分亮眼，不过IPO之路却不平坦。这难免不引起广大投资者的关注，探究其原因。

思索技术是一家以创新研发和精密制造为驱动的国家高新技术企业，公司不仅具备以市场需求为导向的研发实力，也已具备较强的盈利能力。抓住LED车灯发展带来的机会，思索技术近年迅速将汽车连接器业务扩大，与国内外顶级汽车客户建立了长期稳固的合作关系。财务数据显示，2020年-2022年公司实现营业收入分别为1.92亿元、2.38亿元、3.10亿元；实现净利润分别为4.43千万元、4.55千万元、7.59千万元。增幅方面，2022年公司营业收入增长29.91%，净利润同比增长66.67%。

在现金流充裕时融资的合理性

过去几年稳健的经营成绩让思索技术在递交招股书时拥有了较好的现金流。招股书显示，2020年-20223年上半年，思索技术经营活动产生的现金流净额分别为：2.52千万元、3.69千万元、7.66千万元4.58千万元。截至2023年6月末，思索技术货币资金达9.66千万元。

从财务角度看，思索技术现金流充裕，外界因而质疑公司IPO的合理性。此次IPO，思索技术计划募集资金4.6亿元，其中3.5亿元用于思索高端连接器制造项目。

实际上，充裕的现金流只能支持企业的短期发展，同时，不在缺钱的时候融资，正是金融领域的常识之一。对于稳健经营的企业而言，通过IPO借助资本市场的力量，获得长期发展资金与融资平台更为重要，也是包括思索科技在内的创新企业最需要的。

在业务盈利的情况下，思索技术加大研发投入、提升核心竞争力也就不成为难题。据招股书，思索技术最近三年的研发投入复合增长率为57.71%，最近一年研发投入金额为2221.19万元。

政策层面IPO收紧亦是不容忽视的重要因素

2023年A股表现震荡不断，自“827”新政以来，证监会明确表态，加强一、二级市场的逆周期调节，市场也更为风云变幻。

据媒体报道，2024年的头两个月，已经有55家企业IPO终止。另一方面，新股发行节奏放缓，2月26日-3月1日，上周新股零申购、零上市，是2023年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，首次出现整个交易周无新股上市、无新股申购。

可以说，思索技术在当前经营向好、财务状况良好的背景下决议撤回IPO申请，其自身原因虽不得而知，但整体资本市场行情下行变化、政策层面IPO收紧亦是不容忽视的重要因素。

资深投行人士王骥跃日前在与《每日经济新闻》交流过程中表示，从目前的情况来看，IPO申报撤回已经是“常态化撤回”，每家原因不一样。有可能是公司业绩下滑了；有可能是公司想换个板块再申报；有可能是公司觉得排队时间太长现在不是个好时机，不如先撤下来好好发展一段时间；也有可能是公司有问题在问询中发现了，但是“撤材料不代表企业一定有问题。”

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