每日讯息!中信建投化工早评：新产能陆续释放，MEG不具备强势根基

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来源：一期货发布时间：2022-12-07 08:57:44

甲醇

(资料图片)

日评

甲醇：

市场行情：

根据隆众资讯：周二太仓价格2665（5）,内蒙古北线价格2150（-45）；东营2480（-65）；临沂2540（-35），常州2800（-70），南通2700(0)。周二甲醇期货价格偏弱震荡，跌幅较大。现货方面，除太仓地区价格较为坚挺外，其他地区价格均有下调，市场氛围清淡，新签单成交一般，招标价格多数下调。

主要逻辑及观点：

甲醇自身供需矛盾明显，基本面偏弱，但内地压力较港口更大。当前距离2023年春节仅有不到2个月时间，内地排库运输或进一步受限，内地企业在高库存之下，排库压力较大，近期内地报价已经近2000元/吨，跌幅明显。江苏斯尔邦MTO装置已经起停车检修，对需求端利空明显，但在价格已经大幅下挫之后，利空部分兑现，且在内外盘的限气预期仍未完全兑现的情况之下，进一步追空可能存在风险。港口库存方面，12月份进口预期约110万吨左右，环比偏高，港口库存在到港回升以及沿海需求较差的背景之下，逐步累库，压制港口基差。

后市展望：

甲醇（MA2301）：短期底部震荡偏弱，参考震荡区间2460-2560元/吨。

尿素

日评

尿素：

市场行情：

根据隆众资讯：周二心连心报价2725（-20），晋开2720（0），河北东光2710（0），河北正元2720（-30），华鲁恒升2720（0）。周二尿素期货价格低开低走，全天收跌。现货方面，多数企业报价稳定，少数厂家价格轻微下调，市场整体新单成交稀少，出货和库存压力逐渐增加。

主要逻辑及观点：

短期尿素基本面变化不大，当前尿素日产仍处于较高水平，山西天泽和兰花陆续恢复，其余停车装置暂无明确恢复时间；但12月部分气头尿素装置进入检修期，12月下旬之后，尿素日产将逐步下降至14万吨附近，预计气头停车的情况可能跟去年相差不大。需求方面，当前价格之下，下游偏谨慎为主。短期火运和汽运的物流运输不畅的情况仍在，主产区较难出货，导致部分主流地区现货供应偏紧。整体来看，短期供需形势并无明显变化，尿素01期货合约价格高位震荡，预计后期价格承压回调之后，下方再寻找支撑。

后市展望：

尿素（UR2301）：短期高位震荡，等待方向选择，参考震荡区间2530-2660元/吨。

苯乙烯

日评

1、现货：江苏苯乙烯市场区间走低，价格在8130-8200元/吨。主港库存有上涨预期，且月下苯乙烯装置有重启消息，供应有增多预期，市场基差走弱，成交较少，苯乙烯现货日跌90元/吨。

2、原料：纯苯市场价格小幅走低，市场货源充足，下游需求暂未有明显起色，预期后市行情偏弱，下游采购谨慎，交投气氛偏弱。截至收盘，华东纯苯商谈区间6450—6530元/吨，日跌30元/吨。

3、下游：ABS市场窄幅波动，中小下游工厂按需补货。PS市场窄幅整理，买盘积极性有所下降，交投清淡。EPS价格窄盘整理，整体波动有限。市场交投暂无明显好转。

4、观点：茂名石化苯乙烯50万吨装置近日重启，对苯乙烯带来开工率增量约为3%；同时卓创数据公布海外苯乙烯装置周度为78.8%，远低于过去两年高达85%的开工率。苯乙烯整体供应端依旧收缩。目前担忧中国病例攀升后导致需求再有断崖式下滑，这是拖累化工和原油的最大利空点，投资者暂时以震荡思路对待。

PVC

日评

PVC：

市场行情：

周二国内PVC现货价格多数下跌，华东电石法现货报价下跌20-60元至6120-6200元/吨，华南主流报价下跌50-60元至6070-6170元/吨。原料电石报价部分下跌，主流报价区间为3650-4100元/吨。

主要逻辑及观点：

周二PVC期货价格小幅下跌，现货价格多数下跌。短期PVC基本面偏中性，上周国内PVC产量环比增加，下游开工率持稳，隆众统计的型材企业开工率多数在4-6成左右。最新社会库存为24.97万吨，环比减少8.03%。综合来看，短期PVC供需关系出现好转，库存连续下降，企业亏损仍较为严重，预计PVC价格偏多震荡运行为主。仓单方面，周二PVC仓单持稳至5510张，近期仓单数量增加，对盘面影响偏利空。

短期PVC期货偏多震荡运行，01合约上方关注6300附近压力，下方关注5700附近支撑，背靠支撑可短多。

纯碱&玻璃

日评

纯碱：

市场行情：

周二国内纯碱现货报价持稳。华北地区重碱现货市场价持稳至2800元/吨，沙河地区重碱市场价持稳至2680元/吨；华中地区重碱市场价持稳至2800元/吨。轻碱现货价格持稳，主流报价集中在2550-2850元/吨。

主要逻辑及观点：

周二纯碱期货低位震荡，现货价格持稳。周二商品市场跌多涨少，市场情绪较差。短期纯碱基本面偏多，近月估值较为合理，远月博弈加剧。从基本面来看，上周纯碱产量环比增加1.37万吨，下游需求表现尚可，碱厂库存环比减少0.08万吨至28.11万吨。近期纯碱产量升至高位，供应压力略增。浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和变动不大，重碱需求持稳于高位，轻碱需求略弱。从宏观层面来看，近期国内房地产销售数据环比略增，政策对地产企业支持增加，叠加国内优化疫情防控措施，市场预期改善；国外美联储加息幅度预期略有下降，宏观因素对纯碱影响偏利多。综合来看，近期纯碱现货价格坚挺，近月相对稳定，远月高位震荡运行。仓单方面，周二纯碱仓单减少35张至151张。

短期纯碱震荡整理，05合约下方关注2400附近支撑，上方关注2650附近压力，暂以区间震荡思路对待。

玻璃：

市场行情：

周二国内玻璃现货价格持稳至下跌。其中华北地区玻璃现货市场价下跌20元至1540元/吨，华中地区市场价持稳至1530元/吨。

主要逻辑及观点：

周二玻璃期货价格小幅上涨，现货价格持稳至下跌。短期玻璃基本面中性偏空。上周玻璃产量持稳，库存小幅上升，厂家库存增加3.6万吨至362.9万吨。近期玻璃冷修增加，供应压力略有缓解，产量同比下降约8%。当前房地产行业疲软态势未改，房地产销售数据环比略有改善，但玻璃深加工订单数量偏低，玻璃需求同比降幅较大，对价格形成拖累。近期房地产政策利好频发，对玻璃价格有一定支撑，预计期价维持震荡运行。

短期玻璃期货震荡运行，01合约上方关注1550附近压力，下方关注1330附近支撑，区间操作为主。

聚烯烃

日评

聚烯烃：

市场行情：

周二华东LLDPE线性价格8300元/吨，与周一持平，周二期货较周一下跌0.52%，周二夜盘LL2301较周二下午收盘价下跌0.43%。PP2301周二期货收盘与周一下跌0.63%，周二夜盘较周二下午收盘下跌0.12%，华东PP拉丝现货价格7800元/吨，较周一下跌25元/吨。华东PP共聚价格8100元/吨，与周一持平。现货价格维稳，基差有所走强。现货市场成交中等偏差水平。

主要逻辑及观点：

截至12月6日，PE检修占比10.30%，PP检修占比15.56%，去年同期PE检修8.96%，PP检修7.49%。截至到12月7日，两油库存62.5万吨，较周一去库2万吨，同比减少11.35%。近期供应端变动较小，低利润下，开工继续上行有限。进口端12月初压力不大，预计进入下旬后压力逐渐显现。随着传统旺季的结束，预计后续需求环比呈走弱的态势。高频成交数据来看，下游观望为主，成交处于中等水平，环比有所走弱。库存端，整体库存压力不大，自上而下传导仍较为顺畅。短期或维持区间震荡，基本面驱动不强。

聚乙烯（LL2301）：参考震荡区间7800元/吨-8200元/吨。

聚丙烯（PP2301）：参考震荡区间7600元/吨-7900元/吨。

PTA、MEG

日评

聚酯：

利润：

1.利空：亚洲PX继续回落，下跌5美元/吨至894美元/吨，PXN降至226美元/吨；PTA现货加工费降至408元/吨；TA01盘面加工费降至303元/吨。

2.利多：油制MEG亏损213美元/吨附近；乙烯制亏损155美元/吨。亏损继续收窄。

供应：

1.利多：PTA负荷66.64%，继续下滑。

2.利空：截至12月5日，华东meg主港库存环比减少4.54万吨至84.93万吨。港口到货减少，下游采购心态回升是港口库存回落的主要原因。

3.中性：MEG装置方面：湖州一工厂40万吨聚酯装置将于元旦附近检修，重启待定。该装置主要生产涤纶长丝和聚酯切片。占总产能的比重为0.6%。