品种点评

PTA

期货动态：

(资料图片仅供参考)

今日，PTA主力合约收盘较昨日上涨108点，收报5284点，环比上涨2.09%。

现货报价：

现货市场商谈一般，本周及下周在01+85至90附近商谈成交。

基本面分析：

（1）原油方面：美联储如期加息50个基点，预计加息更慢但利率会更高，上调利率峰值预期至5%以上；媒体称俄罗斯对西方原油价格上限的初步回应，比最初要软化；美国至12月9日当周EIA原油库存超预期累库；IEA月报：随着俄罗斯原油出口下降，明年油价可能上涨，国际原油价格继续反弹，市场情绪回暖。

（2）PX方面：截至12月9日，国内PX开工负荷在70.80%（较上期上升0.50%）。镇海炼化80万吨装置目前已出产品；广东石化260万吨装置预计1月份投产，近期装置开工率预计维持稳定，随着新装置投产，PX供应偏紧格局逐渐缓解，其对PTA的成本支撑将会减弱。

（3）从供应端来看：截至12月15日，PTA负荷在63.70%（较上期下降0.30%）。逸盛海南200万吨装置降至5成负荷运行，预计维持2天；四川能投100万吨装置计划于周末附近重启；英力士110万吨装置计划于12月底重启；嘉通能源250万吨装置目前试车中，PTA新装置兑现产量进度相对偏慢，近期装置开工率预计上升。

（4）从需求端来看：终端尾单增加，江浙终端工厂原料备货追加，下游开工继续提升。江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均估算在4-5成左右。截至12月15日，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在68.10%（较上期下降1.10%）。锦州天龙20万吨装置计划于25日升温重启，28日纺丝出丝；厦门翔鹭22万吨长丝装置计划于12月底附近停车检修；盛泽一主流大厂一套20万吨阳离子长丝装置计划于年底检修；湖州一工厂40万吨涤长切片装置计划于元旦附近停车检修，以上检修装置重启时间均为待定。近期终端投机需求增加，聚酯长丝库存压力有所缓解，现金流利润有所修复，后续聚酯装置负荷将跟随下游开机率调整。

（5）从库存方面来看：近期下游需求相对好转，聚酯产业链价格上涨，利润有所修复，PTA预期去库。

交易策略：

PTA供需边际改善，目前建议可尝试做多。

风险提示：

俄乌冲突恶化，疫情

乙二醇

期货动态：

今日，MEG主力合约收盘较昨日上涨31点，收报4101点，环比上涨0.76%。

现货报价：

华南地区市场商谈偏淡，本周现货商谈围绕4075-4085元/吨展开，广东乙烯制乙二醇送到报价在4100元/吨，煤制聚酯级送到报价4050元/吨，福建乙二醇自提报价4200元/吨。

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至12月15日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在56.00%（较上期下降0.12%），其中煤制乙二醇开工负荷在38.56%（较上期下降0.77%）。多套煤制装置重启时间待定；新疆天业60万吨煤制装置目前负荷提升中；通辽金煤30万吨、美锦30万吨煤制装置计划于下周附近重启；盛虹炼化100万吨油制新装置目前负荷运行在7-8成附近，该工厂旗下另一套100万吨装置计划于年后投产。近期煤炭价格较为坚挺，煤制装置开工率提升空间不大，国内整体开工率预计维持稳定。

（2）从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期累库。

交易策略：

宏观政策利好，乙二醇供需边际改善，目前不建议做空，需关注煤炭价格。

短纤

期货动态：

今日，PF主力合约收盘较昨日上涨126点，收报7052点，环比上涨1.82%。

现货报价：

福建直纺涤短报价上调50-100元/吨，半光1.4D主流报7300-7400元/吨短送，成交商谈7100-7200元/吨现款短送。

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至12月9日，直纺涤短装置负荷在76.60%（较上期下降2.80%）。厦门翔鹭16万吨直纺涤短装置计划于12月底附近停车检修，近期装置开工率预计维持稳定。

（2）从需求端来看：直纺涤短今日销售偏淡，平均产销45%。前期下游涤纱持续放量成交，库存大幅去化但依旧处于亏损状态，近期预计下游刚需补货为主。

（3）从库存方面来看：中国涤纶短纤库存处于历年同期较高水平，预期累库。

交易策略：

短期内，短纤价格预计跟随成本端走势为主，震荡运行。

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