【资料图】

品种解读：

焦煤：本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.13%较上期降2.57%；日均产量61.11万吨降1.57万吨；原煤库存264.06万吨降9.87万吨；精煤库存171.85万吨降7.16万吨。供给端，矿端供应平稳运行，目前市场观望居多，煤矿出货情况不及前期，部分煤矿已重回累库节奏，部分地区价格已开始下调。炼焦煤市场看降情绪显现，线上竞拍价格多数下跌，炼焦煤大矿季度长协基价下调，市场价格仍有回调压力。进口端，蒙煤通关量有所回升，但下游需求乏力，贸易氛围冷清，贸易企业多寻求出货机会。需求端，下游焦化产能总体持稳，焦煤现货涨价后焦企小幅补库，但矿方报价持稳后下游焦钢企及贸易商对原料采购再度谨慎，补库意愿下降，多数仍按需采购为主。短期来看，钢厂减产节奏放缓，长流程利润支撑下铁水或将延续高位运行，焦煤需求端仍有一定支撑，中长期来看，高炉减产压力与动力煤价格破位下行周边煤种回流压力下，焦煤价格中长期仍将承压，后续关注焦煤现货报价情况、焦煤进口内外价差。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.8%增0.2%；焦炭日均产量67.2减0.1，焦炭库存107.5减6.6，炼焦煤总库存772.5增3.2，焦煤可用天数8.6天增0.1天。供给端，焦炭入炉成本企稳，部分焦企成本反弹，同时焦炭第十轮提降落地，部分成本较高的焦企已开始主动限产减产，中间贸易商观望情绪渐浓，部分出货不畅的焦企厂内库存开始累积。需求端，钢厂长流程仍有一定的利润空间，高炉产能维持高位，钢厂高炉环比持平，铁水日产量周环比微降0.7万吨至240.8万吨，周末多地下发钢厂环保要求，高炉开工或将延续回落，同时钢厂多控制原料到货，仍以按需采购为主，焦炭贸易情绪仍相对悲观。总体来看，多家国有大行下调人民币存款利率，市场对6月降息持乐观预期，市场情绪再次提振，短期市场情绪反复带动焦炭价格宽幅震荡，钢厂减产仍未提上日程，焦炭仍有一定的刚需支撑，中长期来看，羸弱的成本端与疲软的终端需求仍难以对焦炭价格形成有效支撑，焦炭价格中长期仍有回调压力，后续关注焦炭成本端、钢厂检修情况、宏观政策对供需两端的影响。

操作建议：区间震荡，日内短线趋势交易，中长期关注高空机会。

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