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品种解读：

焦煤：上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.13%较上期降2.57%；日均产量61.11万吨降1.57万吨；原煤库存264.06万吨降9.87万吨；精煤库存171.85万吨降7.16万吨。供给端，矿端供应平稳运行，钢市回暖带动焦煤现货市场情绪企稳，但煤矿出货修复有限，部分煤矿仍有库存压力，线上竞拍及线下定价多有小幅下调。进口端，蒙煤通关量有所回升，但下游需求乏力，贸易氛围冷清，贸易企业多寻求出货机会。需求端，下游焦化产能总体小幅回升，但矿方报价持稳后下游焦钢企及贸易商对原料采购再度谨慎，补库意愿下降，多数仍按需采购为主。短期来看，钢厂减产节奏放缓，长流程利润支撑下铁水或将延续高位运行，焦煤需求端仍有一定支撑，短期市场情绪主导下相对低估值的焦煤价格预计震荡偏强补涨修复前期空间，但需警惕市场情绪存在受宏观事件冲击迅速切换的风险，短期涨势延续仍有一定压力，中长期来看，高炉减产压力与动力煤价格破位下行周边煤种回流压力下，焦煤价格中长期仍将承压，后续关注焦煤现货报价情况、焦煤进口内外价差。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.1%增0.3%；焦炭日均产量67.5增0.2，焦炭库存102.9减4.6，炼焦煤总库存767.3减5.2，焦煤可用天数8.6天减0.1天。供给端，焦炭入炉成本企稳，利润支撑下焦企小幅提产，焦炭第十轮提降落地后钢厂提降步伐放缓，市场情绪提振下焦企出货较为顺畅，厂内库存延续去化。需求端，钢厂长流程仍有一定的利润空间，高炉产能维持高位，钢厂高炉环比持平，铁水日产量周环比持平维持在240.8万吨，各地实质性减产落地前焦炭刚需仍存。总体来看，13日人民银行公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点至1.90%，市场对6月降息预期愈发强烈，市场情绪提振下焦炭或将维持震荡上行，同时需关注近期宏观数据发布对市场情绪的影响，基本面方面钢厂高铁水虽然对焦炭有一定的刚需支撑，但粗钢平控以及钢厂利润回调压力下，中长期焦炭价格仍有一定的下行压力，后续关注焦炭成本端、钢厂检修情况、宏观政策对供需两端的影响。

操作建议：情绪提振震荡偏强，日内短线趋势交易，低风险偏好交易者暂时观望，中长期关注高空机会。

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