中国网财经12月30日讯 上清所今日发布的消息显示，苏州恒泰控股集团有限公司(简称“苏州恒泰”)拟发行2022年度第二期中期票据，发行规模10亿元，募集资金全部用于偿还本部及下属子公司到期金融机构借款。

截至募集说明书签署之日，苏州恒泰公司及下属子公司待偿还债务融资余额为22亿元，全部为资产支持证券。

在募集说明书中，苏州恒泰提示了经营净现金流波动、存货跌价等一系列风险。2018-2020年及2021年1-9月，苏州恒泰经营净现金流分别为-2.08亿元、28.76亿元、6.03亿元和4.53亿元。苏州恒泰称，公司经营现金流波动较大反映企业从经营活动中获取的现金流不稳定，不利于企业进行经营规划或偿债规划，存在一定风险。

2018-2020年末及2021年9月末，苏州恒泰存货余额分别为62亿元、39.16亿元、45.82亿元和51.85亿元，占资产总额的比重分别为32.85%、18.72%、16.58%和18.13%。苏州恒泰表示，公司存货主要是公寓、写字楼、租赁住房、产业园区等项目，市场价值与国家宏观经济、区域房地产市场相关度较高，如果未来经济环境或者区域房地产市场发生变化，可能导致上述存货市场价值下降，存在存货跌价风险。

2018-2020年及2021年1-9月，苏州恒泰的主营业务收入分别为15.6亿元、35.3亿元、42.8亿元和16.46亿元，净利润分别为-1.17亿元、3.99亿元、5.18亿元和-2768.03万元；主营业务毛利率分别为30.87%、17.13%、38.59%和20.75%。对于毛利率波动较大，苏州恒泰在募集说明书中提到，这表明公司主营业务盈利能力不稳定。

值得一提的是，在上述报告期内，苏州恒泰净资产收益率分别为-1.46%、4.21%、-3.91%和0.2%，波动较大且收益率不高。整体而言发行人净资产收益率仍然处于较低水平。目前，苏州恒泰积极开发新项目，同时拓展物业出租、物业管理、酒店等业务收入以提升自身造血能力，如果未来企业净资产收益率没有明显改善，该公司将面临资产收益率较低的风险。

在募集说明书中，苏州恒泰还披露了未来的发展战略及目标，即遵循“产商融合、增存并重、轻重并举内外并进”的总体发展思路，以代建业务服务园区，配合主业发展，构建两大市场竞争类业务(商业地产、产业地产)、一项潜力性业务(租赁住房)、项探索性业务(新兴产业投资)”的“211”协同发展战略格局。其中新增开发体量目标为“商业板块100万方，产业板块两个40万方”。