出品|搜狐财经

作者|魏茹

1月24日晚间，牛栏山母公司顺鑫农业发布2021年度业绩预告，其亏损面进一步扩大。

根据业绩预告显示，2021年，顺鑫农业实现归母净利润为8000万至1.1亿元，去年同期约4.2亿元，同比减少73.81%-80.95%；扣除非经常性损益后，其归母净利润约7300万元至1.03亿元，去年同期约4.26亿元，同比下滑75.84 %-82.88 %。

针对业绩下滑，顺鑫农业在财报中表示，受宏观经济形势和新冠肺炎疫情反复的影响，对公司生产经营产生一定的压力。同时，受猪周期下行的影响，生猪价格较去年同期降幅较大；房地产业务受国家房地产调控政策影响，房地产项目销售及回款较缓。受上述因素影响，其经营业绩较上年同期降幅较大。

搜狐财经注意到，在此次业绩预告中，顺鑫农业并未披露关于白酒业务的信息，而以牛栏山为主的白酒板块在2019年一举跨越百亿大关后，作为顺鑫农业增长主力其业绩却开始下行。

搜狐财经盘点发现，2020年顺鑫农业营收155.11亿元，同比增长4.10%，归属母公司股东的净利润4.20亿元，大幅下滑40.82%。

其中，白酒板块2020年营收为101.85亿元，同比下滑1.01%。营业利润为39.95亿元，同比下滑19.26%。

以光瓶酒起家的牛栏山，目前低端酒仍是主力军，但低端酒增长不足，高端市场难闯，让牛栏山首尾受阻。

根据牛栏山财报显示，2021年上半年，50元以上的高档酒营业收入约7.96亿元，同比下滑1.96%，占比白酒业务营收约12.17%，毛利率上升0.17个百分点；10-50元的中档酒营业收入约7.65亿元，占比白酒业务约11.70%，同比下滑17.42%，毛利率上升2.42个百分点；10元以下的低档酒占比依然高达76.12%，营业收入同比增加5.24%至49.76亿元，毛利率微上升0.01%。

2020年，高档酒营收约10.13亿元，同比下滑12.68%，中档酒同比增长11.62%达到15亿元。

整体来看，中高端酒占比较小，增长不足甚至出现下滑；而占比较高的低端酒却增长有限。

在白酒营销专家蔡学飞看来，随着白酒行业存量竞争进一步提高，酒企多在布局产品结构性升级，中低端产品正面临边缘化的危机，叠加牛栏山渠道承压不断加大，这一市场环境加剧牛栏山产品销售难度。