虎年首个交易日三大指数集体高开，午后走势分化，油气开采、水利、煤炭概念等多板块持续活跃，建筑装饰板块掀涨停潮，通信服务、教育板块全天较低迷，新冠治疗板块跌幅居前，涨停股超百家，市场题材股普涨，赚钱效应偏强。北向资金全天净买入达到55.52亿。

在节前微策略中，我们判断市场调整主要归因于风险偏好的下降，扰动因素来源于美国加息预期影响、美债收益率持续走高，以及叠加地缘政治等风险事件，并认为指数在节后波动性大概率有所降低，随着风险偏好的修复有望逐步展开反弹。

在节日期间，由于市场对美联储收紧预期有了初步充分的定价，海外市场明显回暖，美股、亚太、港股等主要市场指数总体呈现反弹趋势，市场一度担忧全球共振走弱的情绪显著改善，带来风险偏好的修复。此外，高层持续积极释放稳增长的政策信号，强调政策发力靠前、货币财政政策协调联动等，一季度仍然是稳增长政策发力的重要时间窗口，节后政策预期升温，有利于对提升投资者对基本面的信心。

风险偏好的修复并非一蹴而就，市场反弹过程中仍有可能呈现波动风险，但预计指数阶段性反弹空间仍然存在。目前需要重点跟踪本周将发布的1月金融数据(社融、贷款、M2等)，1月信贷、社融投放的总量和结构非常重要，决定了投资者如何预期和观察稳增长的政策的效果。

🪐在市场反弹过程中，我们建议关注三个方向：①稳增长主线(地产、基建相关产业链)；②科技成长(信创、云计算等)；③新能源(新能源车、风光储能、电网等)。

(数据来源：同花顺，市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考。)