来源：中国基金报

截至2月18日，成立于去年一季度的首批4只养殖类ETF净值均低于1元。不过仍有资金逢低布局。多位公募投资人士表示，行业产能或将在今年三季度见底，届时猪价将进入周期性上涨通道，当前是配置生猪养殖板块的较好时点。

4只养殖ETF均现浮亏

统计，截至2月18日，4只养殖类ETF成立近一年来净值出现不同程度下跌，其中鹏华中证畜牧ETF自去年2月25日成立以来净值跌幅12.36%，国泰中证畜牧ETF净值同样跌超10%。此外，招商基金、平安基金旗下两只养殖ETF成立以来净值分别下跌6.62%和7.14%。

二级市场方面，截至2月18日， 4只养殖ETF自2021年3月8日上市以来，场内价格走势跌宕，大致可以分成几个阶段。其中，第一个阶段是上市后七八月的单边下跌阶段；第二个是去年三季度触底反弹阶段。 第三个阶段是去年9月份到年底，属于交易性反弹。第四阶段是开年以来，养殖ETF一度创出近半年新高。

尽管养殖板块走势震荡，申购资金已悄然买进。规模最大的国泰旗中证畜牧ETF最新份额为20.06亿份，自成立以来获得12.5亿元净申购。鹏华中证畜牧ETF份额增加了一半，录得1.5亿元资金净流入。

生猪养殖板块

迎来较佳配置时点

站在当下时间节点，投资人士普遍表示看好猪周期。

华南一位基金经理表示，“虽然生猪养殖板块股价从去年9月以来已经有了一定幅度的反弹，但通过龙头公司的头均市值测算，目前股价仍处于底部区域，仍有较大上涨空间，生猪养殖行业具有典型的规模经济效应，散养户与规模企业每头成本和净利润的差距近年来逐渐拉大，养殖规模化加速。”

万家基金经理刘洋表示，生猪养殖板块周期性反转可能在今年下半年。中长线仍继续看好转基因育种。生物育种行业政策持续兑现，预计后续还有利好政策，且去年四季度玉米种子开始提价，种子行业正在从政策主题投资变成有基本面的投资。

在梁杏看来，短期来看，养殖行业已出现反转预期，预期行业反转可能发生在今年二、三季度，“基本面的反转与短期反弹不同，应该是一个新猪周期的开始。”

不过也有人强调，从行业来看，核心产能未根本变化，旺季迎来需求高点，但生猪价格并不具备大幅反弹的基础。

沪上一位公募人士称，短期看生猪供给端压力仍然较大，未来2~3个季度养殖企业业绩仍然持续承压。未来随着猪周期反转预期升温，具备成本优势以及业绩弹性较大企业配置价值将逐步凸显。