来源：上海证券报

近日，基金净值大幅反弹的新闻出现在各大媒体上。

那么，这轮基金净值反弹带给我们怎样的启示呢？

第一，在“杂音”最多的时候寻找积极因素。

中欧瑞博吴伟志表示，大机会出现的时候，往往是“杂音”最多的时候。任何时候，市场上最不缺的就是信息与观点，而在众多相互矛盾的信息与观点中，过滤掉错误的“杂音”，抓住重要且正确的关键信息，确实是一件难度非常高的事情。

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在此轮市场反弹之前，投资者每天都会接受到各种悲观信息，从通胀上行到美联储货币政策收紧，等等。

从历史上看，A股每一轮大跌都伴随着各种悲观的论调。人们往往会认为“这次不一样”。然后，每一轮经济遭遇下行压力，稳增长政策都会不断加码，从而出现政策底。坚信“这次还是一样”的投资者逆势出击，当股票跌出性价比后，这些聪明的资金会选择抄底，最终出现市场底。

第二，在极度悲观时不要轻易离场。

虽然此轮下跌并未引发基民赎回潮，但依旧有一些基民扛不住大幅下跌，选择割肉离场，最终出现了实质性亏损。

据中欧基金统计，在最近10年里(2012年5月31日至2022年5月31日)，若我们一直持有偏股混合型基金指数，可以获得189.24%的累计收益率。但如果错过了其间涨幅最高的20个交易日，收益便会急速缩水，降为24.73%。

事实上，市场大幅下跌之后，往往会出现报复性反弹。而无论是大跌还是反弹，都来得猝不及防。投资者如果没有躲过大跌又错过反弹，则会造成大幅亏损。

第三，用纪律克服人性中的恐惧。

当市场中弥漫着悲观情绪的时候，很难不受到感染；在面对众多悲观信息的时候，也很难坚定乐观地看待未来。这时候，部分投资者选择用纪律来对抗恐惧，在市场下跌中进行定投，越跌越买。当基金快速反弹时，则能更早解套甚至盈利。

“基金挣钱，基民不挣钱”一直以来都是行业的痛点，在市场相对底部“越跌越买”的策略，能较好地解决上述问题。对于基金业而言，在市场底部更应该加大投资者教育，做好投资者陪伴。

当然，“越跌越买”的前提有两个：一是你选择的基金没有问题。一般而言，于行业和个股相对均衡配置的基金，更适合这种策略。而对于赛道型基金，则需要判断赛道的景气度有没有发生改变，即基金底层资产的下跌是杀估值而不是杀逻辑。二是做好仓位管理，备好充足的“弹药”，在下跌过程中逐步加仓，而不是在最初的抄底过程中就把“子弹”打光，因为市场的杀跌往往超出你的预期。