南京银行经营韧性面临考验 营收环比下降4.1个百分点
来源: 证券市场周刊 发布时间:2022-07-13 08:10:31

就在行长辞职风波愈演愈烈之际,7月3日,南京银行发布2022年上半年业绩快报:上半年实现营收235.3亿元,同比增长16.3%;实现归母净利润101.5 亿元,同比增长20.1%;不良率为0.9%,拨备覆盖率为395%。

截至2022年上半年,南京银行营收同比增速为16.3%,环比下降4.1个百分点,部分受2021年上半年相对高基数的影响;归母净利润同比增速为20.1%,尽管环比小幅回落2.3个百分点,但综合考虑二季度疫情以及基数效应,仍保持较好水。总体来看,南京银行营收保持稳健增长。

在资产方面,截至2022年上半年,南京银行贷款总额同比增速为21.6%,大幅领先总资产同比增速6.6个百分点,上半年新增贷款1133亿元,已达年初制定全年目标的75.5%;在负债方面,南京银行存款总额同比增速为15.2%,实现对总负债增速的超越。上半年强劲的信贷投放是全年业绩增长的坚实支撑,且资产、负债内部结构趋于改善,叠加下半年个贷投放或更积极的因素,有望支撑净息差保持稳。

2022年上半年,南京银行绿色贷款、科技贷款及制造业贷款合计较年初新增446亿元,占新增贷款总量的39.4%,其中仅绿色贷款就新增230亿元,在支持实体经济发展的同时,也有利于南京银行信贷结构的优化,助推长期扩表。南京银行对公房地产贷款较年初新增132.8亿元,同比多增36.4亿元。

资产质量延续优异,拨备保持高水。截至2022年上半年末,南京银行不良率季度环比持,先行指标关注贷款率较年初大幅下降39BP,逾期率较年初下降8BP,表明资产质量有望延续向好。同期,母公司口径房地产贷款占比为14.5%,较年初下降1个百分点,且个人按揭贷款余额占比房地产贷款总额高达64.3%,由此预计房地产贷款质量整体较为可控。拨备覆盖率保持400%的高位水,反哺利润空间充足。

尽管二季度受到疫情冲击,但在强劲信贷投放的支撑下,南京银行业绩增速仍保持较好水,且资产结构、信贷结构均趋于改善,利好净息差和长期增长;关注率、逾期率等指标改善明显,叠加涉房贷款风险可控,南京银行未来资产质量有望稳中向好。

经营韧有待考验

根据南京银行披露的2022年半年度业绩快报,上半年实现营收和归母净利润235.32亿元、101.50亿元,同比分别增长16.28%、20.06%,同比增速较2022年一季度分别下滑4.11个百分点、2.27个百分点,主要受2021年同期基数抬升影响。拉长时间维度来看,2022年上半年营收三年复合增速达12.25%,较2022年一季度提升5BP,归母净利润三年复合增速达13.84%,保持在较高水。总体来看,上半年,南京银行维持强劲的盈利水,年化加权均ROE达17.5%,同比提升0.7个百分点。

二季度受疫情影响,长三角地区信贷投放呈现出一定的压力。随着本轮疫情在5月末进入尾声,企业复工复产加速推进,生产经营活动逐渐恢复常态化,信贷需求加速回暖。南京银行2022年二季度末贷款余额同比增速达17.62%,与2022年一季度末基本持,贷款余额同比增速高于总资产,资产扩张有抓手。二季度单季度新增贷款达301亿元,同比多增38亿元。

天风证券预计与疫情经济重振,贷款投放加速恢复相关,显示出区域经济的活与南京银行经营的韧。预计南京银行新增贷款仍以对公投放为主,2022年二季度末,制造业、绿色贷款余额同比增速高达36%、38%。此外,科技金融贷款余额较年初增长18%,亦保持快速扩张。由此判断后续基建贷款有望继续发力,仅6月24日一天江苏省地方政府新增专项债发行达697亿元,占二季度发行量的78%。

截至2022年二季度末,南京银行不良率、关注类贷款占比分别为0.9%、0.83%,较2022年一季度末分别下滑1BP、46BP,逾期类贷款占比达1.18%,较2021年四季度末下滑8BP,资产质量优异,核心指标全面改善。此外,南京银行拨备覆盖率达395.17%,拨备厚度继续保持高水

根据南京银行披露的涉房类贷款数据,2022年二季度末贷款余额同比增速达12%,低于整体贷款同比增速;其中,对公房地产贷款余额和按揭贷款余额同比增速分别为26%、6%,不过对公房地产贷款余额占比较低,占总贷款比例仅为5%,房地产贷款比例收缩明显。

值得关注的是,主要股东通过可转债转股方式增持,减轻资本补充压力,彰显对公司未来发展的信心。南京银行期披露的二季度可转债转股结果暨股份变动公告,法国巴黎银行、南京高科、江苏省草公司以转股方式增持公司股份2.9亿股,合计金额29亿元左右。

2022年上半年,南京银行第一大股东法巴银行增持比例达1.83%,第二大股东紫金投资集团及其一致行动人增持比例达1.47%,第五大股东江苏草增持比例达0.78%。大股东纷纷增持,彰显对南京银行未来发展前景的信心。第一大股东增持1.83%,且承诺5年内不进行转让,体现对公司未来发展前景的坚定信心。法国巴黎银行是南京银行单一最大股东,其中法国巴黎银行(QFII)已于2021年三季度前以自有资金完成0.91%的增持,法国巴黎银行则是以可转债转股的方式增持,增持虽不涉及增量资金,但体现出大股东对于南京银行后续发展前景的看好。

其他主要大股东年初以来亦有增持动作,目前南京银行已经形成均衡科学的混合所有制股权结构。南京国资委旗下紫金投资及其控股公司年初以来增持1.47%。根据一季报,南京银行第二大股东紫金投资较年初增持0.69%至12.25%,其控股公司紫金信托增持0.49%至1.09%,两者合计持股比例为13.34%。目前,南京国资委旗下紫金投资(含紫金信托)、南京高科、南京国有资产投资为一致行动人,合计持有南京银行24.37%的股份。江苏省国资下江苏交控持股上限拓展至15%。根据4月22日的公告,银保监会江苏监管局已同意交通控股的股东资格,持股上限调整为15%。截至2022年6月底,江苏交控持有南京银行股份比例为9.99%。

主要股东以可转债转股方式增持,一方面有助于公司减轻资本补充压力,进一步拓宽未来增长空间,同时也彰显对公司未来发展信心。年初至今,南京银行各类股东已多次增持股份,当前法国巴黎银行持有16.3%的股权,较年初提升1.83个百分点,南京银行股权结构趋于多元,有助于完善公司治理机制,增强公司市场化运营能力。南京银行股权结构相对分散,第一大股东为外资机构,且深度参与管理,南京银行公司治理结构较好,有利于其控制风险。

从半年业绩快报可以看出,南京银行乘江苏经济发展红利加大机构布局,受益宽信用落地,贷款有望维持高速增长。疫情之下南京银行信贷仍实现同比多增,彰显出优异的区位禀赋和出色的运营能力。

基本面表现稳健

南京银行半年度业绩维持稳健高增长,累积营收同比增长16%、净利润同比增长20%。营收端增速预计仍会好于大部分同业:公司累积营收增速较一季度20%边际有所下行,一方面是由于2021年同期高基数,另一方面也是二季度受疫情冲击、行业景气度边际下行所致。但公司累积营收仍有16%的增速,预计仍将好于大部分同业(一季度上市银行营收增速在16%以上的仅有7家)。利润同比增长20%,总体仍在高位(2022年一季度同比增长22%)。2022年一季度至2022年上半年,南京银行累积营收、营业利润、归母净利润同比分别增长20%、16%;19%、16%;22%、20%。

受区域经济支撑,融资需求仍然较好,南京银行自身客户管理和超前项目储备动作也贡献了信贷高增。二季度单季新增贷款301亿元,同比多增38亿元,在疫情扰动的背景下仍实现多增。上半年新增贷款1133亿元,同比多增196亿元(2021年全年新增贷款1157亿元)。

从资产端来看,南京银行信贷增速远高于总资产增速。总资产同比增长15%,总贷款同比增长17.6%,信贷增速远高于总资产,贷款占比总资产较2022年一季度提升0.8个百分点提升至47.2%。信贷增量主要体现为项目储备充足,预计基建是主要支撑,同时制造业等实体企业需求也不弱。

从负债端来看,存款增长与行业趋势一致,实现同比多增;2022年行业揽储压力小于2021年。存款同比增速高于总负债增速。总负债同比增长15.2%,总存款同比增长16.7%。新增存款好于2021年。二季度单季新增存款103亿元,同比多增116 亿元。上半年新增存款1512亿元,同比多增496亿元。

受益于区域经济和公司定位的客户,资产质量保持稳健,安全边际高。不良率在低位保持稳。关注类贷款占比在低位进一步下降。2022年上半年不良率为0.9%,环比持。关注类贷款占比为0.83%,环比下降17BP,处在历史以来的低位。逾期贷款占总贷款比例较年初下降。2022年上半年逾期率为1.18%,较年初下降8BP。逾期占比不良较年初也有下降,不良认定边际愈发严格有。上半年逾期占不良的比例为131%,较年初下降7个百分点。

中泰证券从多维度数据交叉验证南京银行的资产质量,一是不良维度——不良率在低位保持稳。关注类占比在低位进一步下降。2022年上半年不良率为0.9%,环比持。关注类贷款占比为0.83%,环比下降17BP,处在历史以来低位。二是逾期维度——逾期贷款占比总贷款较年初下降。上半年逾期率为1.18%,较年初下降8BP。逾期占比不良较年初也有下降,不良认定边际有加严。上半年逾期占比不良131%,较年初下降 7个百分点。三是拨备维度——安全边际高。上半年拨备覆盖率为395.2%,环比微降3个百分点;拨贷比为3.56%,环比微降2BP。

总体而言,南京银行上半年经营表现稳健向上。南京银行上半年仍维持高ROE,公司基本面稳健且盈利能力强,净利润保持20%以上的高增长,资产质量稳健优异,未来持续稳健发展可期。南京银行管理层优秀,经营区域经济发达;银行目前正在推进向大零售、交易银行战略转型;江苏省内支行网点加速布局,对存贷新增形成新增长点。2021年,南京银行发行200亿元可转债,预计未来业绩仍能保持稳健高增长。

优秀且市场化的中高层团队、清晰的战略定位、发达的区域经济是南京银行业绩发展的最大支撑。南京银行从2016年开始推进大零售改革、2018年正式设立交易银行、2019年推进零售2.0改革,大零售和交易银行的两大战略一直是延续更迭优化的。

南京银行基本面稳健优异,消金公司、网点铺设进一步打开公司后续规模扩张增长极。南京银行业绩稳健,净利润连续三个季度保持20%以上的高增,资产质量保持在优异水。往后看,业务层面收购苏宁消费金融可补齐牌照短板,打破经营区域限制,推动公司零售转型。渠道建设层面,公司规划到2023年新增100家网点,其中2022年内新增47家。截至2022年一季度末,2021年新增的15 家新设支行已经对公司存贷有增量贡献,后续网点铺设将带来新的存贷增长极。

光大证券分析认为,2022年上半年,南京银行业绩表现依旧亮眼,资产质量“好上加好”。中报业绩表现依旧亮眼,营收与盈利增速相对稳定。上半年,南京银行营收、归母净利润同比增速分别为16.3%、20%,季环比分别下降4.1个百分点、2.3个百分点;二季度单季营收、归母净利润同比增速分别为-8.3%、2.4%。整体来看,南京银行业绩表现依旧亮眼,能够录得16%和20%的稳定营收、盈利增速,表明公司受长三角地区疫情冲击可控,营收与盈利能力较强,为区域优质银行。当前实体有效融资需求不足,全国信贷资源进一步向江苏地区集中,在信贷供需矛盾加大背景下,南京银行息差在二季度收窄是行业特征。

截至二季度末,南京银行总资产、贷款同比增速分别为15.1%、17.6%,季环比分别下降1.2个百分点、0.1个百分点。总资产增速在一季度高基数下有所放缓,但信贷仍维持高增长,二季度单季新增贷款占新增总资产的94%,信贷投放拉动资产端扩张明显,推动贷款占总资产的比重季环比提升0.8个百分点至47.2%。南京银行前期进行了旺季储备,项目储备较为充裕,大力支持基建端投放,上半年新增贷款1133亿元,同比多增196.5亿元。参考南京银行前期给定的预算目标,当前已完成全年新增投放计划的76%左右,信贷投放前置有利于全年实现“早投放、早收益”。从行业投向上看,母公司口径制造业、绿色、科技金融领域贷款较年初合计新增446亿元,占全部新增贷款的四成左右,与现阶段经济重点发展支持领域契合,后续景气度有望延续。

存款增长好于2021年,资金利率低位具有正贡献。截至上半年末,南京银行总负债、存款同比增速分别为15.2%、16.7%,季环比分别变动-1.2个百分点、1.1个百分点,其中二季度新增存款103亿元,同比多增116亿元。南京银行二季度存款增长好于2021年,与行业趋势一致。二季度城镇储户问卷调查报告显示,倾向于“更多储蓄”的居民占比较一季度提升3.6个百分点至58.3%,现阶段微观主体储蓄意愿有所增强,将对南京银行一般负债增长有所贡献。另一方面,二季度资金利率维持低位对于广义同业业务占比较大的银行来说,具有一定优势,既有利于控制总负债成本,也有助于稳定非息收入,从而带动营收增长稳定,预计南京银行也会因此受益。

资产质量延续优异表现,风险抵补能力维持高位。上半年末,南京银行不良贷款率、逾期率分别为0.9%、1.18%,其中不良贷款率继续保持在0.9%左右低位运行,季度环比持。逾期率季环比下降8BP至1.18%。不良+关注率季环比下降17BP至1.73%,主要由关注率下降贡献,关注率较年初下降39BP至0.83%。经过风险确认与处置,南京银行未来不良生成压力有所减轻;逾期/不良季环比下降6.8个百分点至131.1%,反映南京银行风险分类趋于审慎,对不良认定从严。拨备覆盖率季环比小幅下行3.2个百分点至395.2%,拨贷比季环比下降2BP至3.56%,风险抵补能力仍维持高位。从二季度数据看,南京银行资产质量“好上加好”,一定程度上显示出疫情影响总体可控。

南京银行获苏宁消金控股权,打开跨地区经营生长空间。3月7日,南京银行发布公告称,拟通过协议转让方式收购苏宁消费金融有限公司合计41%股权,收购完成后,南京银行持有苏宁消金股权比例由15%提升至56%。年来,监管部门对于地方法人银行异地展业管控逐步从严,此次南京银行获得消金公司牌照,有助于C端业务突破地域、资本布局等方面限制,零售业务展业空间及服务客群可拓展到全国区域。此前南京银行已经通过持股江苏金融租赁布局B端业务的跨地域经营。南京银行此次控股苏宁消金,有利于南京银行将使得自身业务扩张模式向准全国银行转变。

南京银行作为江苏地区老牌上市银行,金融牌照齐全,市场认可度高,ROE始终维持在较高水。南京银行业务发展深耕长三角经济发达地区,“大零售战略”和“交易银行战略”两大战略持续推进,在南京主城区零售业务优势突出,金融市场投资能力较强,全面综合的业务发展能力,使得公司具有较强的逆周期抗风险能力。南京银行二季度业绩表现符合预期,经营总体稳定,信贷投放维持较高景气度,资产质量延续前期优异表现,疫情并没有对公司经营造成太多冲击。往后看,南京银行提出的网点扩张计划有序推进,2022年预计新设40-50家网点,网点密度提升有助于资产端扩张提速,支撑盈利增长。苏宁消金收购事项落地后也有助于公司C端业务突破区域、资本布局等方面限制,零售业务有望成为新的盈利增长点。同时,大股东上半年通过可转债转股方式增持公司股份,一方面有助于公司补充资本,同时也彰显大股东对公司未来发展的信心。总体来看,南京银行依然是优秀银行的代表,持续看好其未来增长空间。

风险担忧过度

浙商证券对当前南京银行管理层波动等热点事项进行了分析,其认为林静然行长辞任导致市场担心有重大风险,这一点与招行略有不同。本次南京银行行长辞任,使得市场联想到形式类似的招商银行行长、兴业银行监事会主席辞任,从而担忧南京银行经营受到影响。我们判断行长辞职对南京银行经营影响有限,与前任行长束行农和招行前任行长田惠宇辞任略有不同。主要原因如下:1.根据南京银行公告,林行长辞任为另有任用;并且从东南集团官网得到印证,林静然先生已赴东南集团任副董事长、党委委员,并参加7月1日国资委的专题调研。2.在6月29日公告中,南京银行董事会对林静然先生的贡献表示感谢,2019年行长辞任公告中并无相关表述。因此,我们推测林行长辞任不涉及银行经营事项,情况好于市场预期。

此外,金融副市长到任导致市场担心南京金融业风险,我们认为市场过度担忧。6月29日,南京市发布公告,任命东方资产总裁邓智毅先生任副市长(挂职)。东方资产业务重心为不良资产处置,且邓副市长职责包括处置金融风险,而2018年开始南京市部分企业陆续出现风险,比如雨润、三胞、丰盛、苏宁。这使得市场担心南京地区存在较大金融风险。我们认为市场大概率过度担忧,主要原因如下:1.邓副市长职责范围较广,处置金融风险仅是一项,政府公告中的职责范围较广,包括“协助负责投资促进、招商引资、金融、处置金融风险等工作”。2.市领导职务任命有迹可循,据南京市政府公告,6月21日,邓智毅先生以市领导身份参加市政府常务会议,据此推测职务任命早有安排,不宜与行长辞任突发事件关联。3.2018年起相关企业的风险暴露和处置,市场早已知悉。

南京银行银行公章的更换导致市场容易联想到萝卜章,我们认为流程早有安排。7月1日,南京银行官网公告,因印章使用年限较长、磨损严重,更换公司印章。换章让市场联想到“萝卜章”,结合前期多重事件在时间上的巧合,引发市场担忧,我们认为市场过虑,原因如下:1.公章更换涉及面广,推测银行早前便进行相关准备。2.选择7月1日周五公告,推测是为减少对展业的影响,留有周末进行缓冲。

通过上述分析,浙商证券认为,南京银行经营发展的向好趋势不改,主要体现在以下四个方面:

第一,战略和方向不变。6月30日南京银行负责人接受采访,明确表示胡董事长是十年战略发展和经营管理的主要决策领导者。这意味着在胡董事长主持下战略将保持稳定。战略方向转型+网点渠道扩展,成长路径不变且已清晰。

第二,管理层团队稳定。6月30日采访强调:①胡董事长拥有足够的经验和能力代行行长职责,继续引领公司实现高质量可持续发展;②公司现有经营管理团队均是一路陪伴公司成长的骨干,团队成员专业务实、履职能力强。这意味着核心管理经营团队稳定且经验丰富,经营管理不会受到行长辞任的显著扰动。

第三,基本面向好不变。6月30日采访强调,良好的经营发展趋势可以预期。我们预计南京银行经营业绩仍将领跑城商行,营收利润增速位居城商行第一梯队。

第四,股东增持显信心。7月1日南京银行公告,法巴银行、南京草公司持有可转债已全部转股,南京高科可转债部分转股(触及10%持股上限)。年初以来,南京银行主要股东陆续释放增持信号,彰显对于基本面的信心,交易面支撑值得期待。

标签: 南京银行 经营韧性 营收环比下降 南京银行经营韧性面临考验

猜你喜欢

南京银行经营韧性面临考验 营收环比下降4.1个百

就在行长辞职风波愈演愈烈之际,7月3日,南京银行发布2022年上半年业绩快报:上半年实现营收235 3...更多

2022-07-13 08:10:31

建设银行佛山市分行内控管理严重违反审慎经营规则

7月8日,银保监会佛山监管分局开出了一张罚单,处罚对象为中国建设银行股份有限公司佛山市分行。行...更多

2022-07-12 16:47:21

卖不动产备现金、标的公司提前减资 宁波东力“费

因收购控股股东子公司等相关事项,7月8日早间,宁波东力(002164 SZ)收到深交所关注函。资料显示,...更多

2022-07-12 16:45:57

首份民营银行半年报出炉!辽宁振兴银行“偏科”严

又到半年报的7月,辽宁振兴银行在近期发布了2022年半年度报告,成为首家发布半年报的民营银行。此前...更多

2022-07-12 16:40:59

合并重组银行存贷比均低于平均水平 山西银行、辽

近两年来,四川银行股份有限公司(以下简称四川银行)、山西银行股份有限公司(以下简称山西银行)、辽...更多

2022-07-12 16:39:03

交通银行青海省分行因违规向关系人发放信用贷款领

据银保监会消息,中国银保监会青海银保监局公布的机关行政处罚信息公开表青银保监罚决字〔2022〕17...更多

2022-07-12 16:38:05

大连银行上海分行因严重违反审慎经营规则等被罚44

据银保监会7月6日消息,中国银保监会上海银保监局公布的行政处罚信息公开表显示,大连银行股份有限...更多

2022-07-12 16:34:58

浙江衢州柯城农商行因违规发放贷款等被罚55万

据银保监会消息,中国银保监会衢州监管分局公布的行政处罚信息公开表(衢银保监罚决字〔2022〕14号)...更多

2022-07-12 16:33:55

张家港农商银行无锡分行被罚45万元 因贷后管理不

日前,江苏张家港农村商业银行无锡分行因贷后管理不到位,贷款资金用途不符合规定;向借款人转嫁成本...更多

2022-07-12 16:31:34

因内控管理不严等 浙江泰隆商业银行苏州分行被罚

日前,浙江泰隆商业银行苏州分行因内控管理不严、员工消费贷款管理不到位、个人贷款业务管理不到位...更多

2022-07-12 16:30:08