中国股市在经历了“黑色星期二”后，官方立马出手回应了。

6月19日，央行行长易纲表示，6月19日股市出现波动，要受情绪影响，周边股市也都出现一定程度的下跌。既然是市场，就会有涨有跌，投资者应该保持冷静，理性看待。

市场对于央行行长此时回应股市颇感意外，不过，从国外的操作看，一国金融市场出现大幅动荡之际，央行行长或财长出面“维稳”市场预期早有先例，今天易纲的及时回应，也体现出央行在前瞻性引导市场预期方面能力的提升。

另一值得注意的是，央行的迅速反应，或与“国际金融风险跟踪组”有关。央行有关负责人18日就透露，今年以来，央行就已成立国际金融风险跟踪组，密切关注国际国内经济金融形势变化，引导和稳定市场预期。

易纲刚刚的回应主要有以下几方面要点：

一是6月19日股市出现波动，主要受情绪影响。投资者应该保持冷静，理性看待。

二是中国的资本市场有条件健康发展，我对此充满信心。

三是中国是一个有13亿多人口的大市场，经济内生潜力巨大，有充分的条件和空间应对好各种贸易摩擦。

四是央行高度重视外部冲击的影响，保持流动性合理稳定，把握好结构性去杠杆的力度和节奏。

五是中国必将继续坚定不移地深化改革、扩大开放。

此外，被投资者忽视的还有一点，即在A股围绕3000点震荡之际，外资“扫货”A股的速度却在加快。

央行19日释放流动性维稳

在“喊话”安抚市场情绪的同时，当天，央行也通过向市场释放流动性的方式进行维稳。央行方面宣布，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响，同时弥补银行体系中长期流动性缺口，当日开展逆回购操作1000亿元，同时开展中期借贷便利（MLF）2000亿元，当日实现资金净投放1500亿元。

6月19日股市的下跌既有中美贸易摩擦迅速升级的扰动，也有去杠杆进程中负面影响持续显现的波及，国内外日趋复杂的经济金融形势给市场情绪带来不利影响，进而传导到股市表现。越是面对如此复杂的局面，越考验政策制定者的应变能力。与此同时，市场也在期待政策及时出现调整。

易纲的四点回应

从世界惯例来看，央行行长或财长出面维稳早有先例，6月19日易纲的及时回应，也体现出央行在前瞻性引导市场预期方面能力的提升。

对于6月19日股市的表现，易纲表达了四方面的看法：

第一，金融市场波动受多种因素影响，6月19日股市出现波动，主要受情绪影响，周边股市也都出现一定程度的下跌。既然是市场，就会有涨有跌，投资者应该保持冷静，理性看待。

第二，当前我国经济基本面良好，经济增长的韧性增强，总供求更加平衡，增长动力加快转换，今年以来人民币是少数对美元升值的货币之一。基于这样的经济基本面，中国的资本市场有条件健康发展，我对此充满信心。

第三，近年来，内需对中国经济的拉动不断上升，贸易依存度已从2006年的64%下降到去年的33%，低于42%的世界平均水平，经常项目顺差占GDP的比例也从2007年的约10%下降到去年的1.3%，我国经济应对外部冲击的能力不断增强。中国是一个有13亿多人口的大市场，经济内生潜力巨大，有充分的条件和空间应对好各种贸易摩擦。

第四，人民银行始终高度重视外部冲击的影响，我们将前瞻性地做好相关政策储备，综合运用各种货币政策工具，保持流动性合理稳定，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，守住不发生系统性金融风险的底线。

此外，尽管面对当前的金融市场波动，以及贸易摩擦升级，易纲仍强调中国将继续坚定不移地深化改革、扩大对外开放。“改革开放有利于中国，也有利于世界”。

下一步的货币政策怎么走？

中国股市一个有趣的特点是，一到股市大跌，市场就有呼声希望政府出手，其中所期望的一招就是央行“放水”。

但是，在今年国内推进去杠杆、防范化解重大风险的大背景下，业内普遍认为，货币政策大“放水”的可能性仍很低，最有可能的只是政策出现微调，但仍不改稳健中性的总基调。

6月以来，央行已两度开展MLF操作。除了6月19日的2000亿元外，6月6日，央行开展MLF操作4630亿元，对冲到期MLF余额后新增2035亿元。由此，6月至今，央行两次MLF操作已累计净投放了4035亿元。

华创债券团队认为，央行通过MLF操作维稳半年末流动性，货币政策保持稳健中性未出现明显转向。今年以来，央行货币操作相较去年灵活度提高，对于资金面的呵护也较为明显，特别是在关键时点维持流动性平稳的“削峰填谷”操作意图明显。