昨日，大盘冲高回落，再次遭遇黑色星期四。

周四早盘，沪深两市低开，早盘券商股发力，强劲上扬，股指快速走升。此外，迪士尼、网络安全、物流等板块轮流上涨，带动大盘拉升。上证综指一度涨近1%收复了3500点关口，最高触及3503.65点，不过随后涨幅逐步回落。午后沪指虽再度企稳上行，但力度明显减弱，并在尾盘迎来一波大跳水，绿盘报收。创业板指虽也小幅低开并震荡前行，但午后指数强劲弹升，摸高2729.24点，随后涨势有所回落，收盘时涨幅收窄至1%。

全天看，以金融为首的权重股周四早盘展开拉升，股指开盘上冲3500点，但因市场增量资金的疲软，市场随后冲高回落，券商股全天收出带长上影线的小阴线。虽午后创业板一度探底回升，但仍然难以抵挡大盘股的走低。截至收盘，沪指报3455.50点，跌0.49%；深指报12181.03点，涨0.01%；创业板报2695.51点，涨1.03%。成交量方面，两市量能低迷，沪深两市分别成交2795亿元和4492亿元。

从板块看，网络安全板块保持强势，飞天诚信、证通电子涨停，启明星辰大涨逾9%，蓝盾股份、美亚柏科、中国软件、新国都等均涨逾5%。此外，互联网金融概念股全面爆发，板块内汉鼎股份、三联虹普、证通电子、金一文化等8股涨停。盘面上，网络安全、计算机软件、物流、迪士尼概念等涨幅居前，军工、汽车、有色、地产股跌幅居前。个股方面，今天涨停个股有56家，其中10只为刚上市新股。市场震荡未改整体上行趋势，个股活跃度依然较高。

以往主板市场出现疲软，拉动创业板指数对市场人气往往起到一定提振作用，但周四这种提振效应正在减弱。

周四，受国务院常务会议通过股票发行注册制改革草案的消息影响，早盘券商股集体异动，东兴证券、西部证券等盘中一度涨停。但尽管证监会对外表态，注册制推出后新股不会大扩容，呵护市场意图明显，仍难以扭转市场颓势，券商股随后一路下滑，整体板块全天涨幅仅0.75%，没能引领大盘反弹。

目前，我国的中小板和创业板市盈率分别高达61倍和99倍，中小盘股溢价率明显高于外围市场。注册制若成功实施，将有望打破我国小盘股的高溢价格局，市场估值逐步回归理性。

有观点认为，由于高估值对冲注册制的博弈将继续，短期市场或仍有拉锯。从中长期看，英大证券在解读注册制影响时表示，在注册制刚开始的过渡期，如何让市场慢慢接受、理解和习惯是推行注册制的关键，但“雾霾终会散去，市场终会好起来。”

此外，今天将启动新一轮新股申购，同时下周一是新股申购较为集中的时间段，IPO重启近期对市场资金面的影响较大，在此之前预计市场资金面都会面临压力。“不过新股申购过后资金回流市场，是推动短线反弹的动因之一。”科德投资表示。

同时，近期美联储将会召开议息会议。投资者一直担心的美联储加息带来的市场压力，一旦消息明朗化，大盘的利空压力也会减轻。

12月起，沪深两市一直维持比较低的成交量水平，导致市场中大盘蓝筹股的表现较差。此外，市场热点板块轮换迅速，显示资金情绪趋于谨慎，场内短线博弈情绪浓厚。

从技术面看，大盘整体仍处于弱势格局中，沪指受5日线和10日线压制，短期上涨难度大。MACD指标量能有再度向下放量的迹象，KDJ指标走平也表示市场短期不乐观。

中信建投认为，步入年底收官月份，市场将由前期的稳步上涨转为以调整震荡为主。方正证券明确提出，基于防御基调，年底建议超配银行与地产。

而巨丰投顾表示，具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。（黄豪）

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