年内首次降息降准来了!8日，政策利率下调0.1个百分点落地。一周后，降准0.5个百分点也将如期而至。降息又降准，充分体现了适度宽松的货币政策立场，从总量、价格、结构等方面发力，为稳就业、稳企业、稳市场、稳预期提供有力支撑。

降息落地 带动企业居民融资成本下降

8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%，下降0.1个百分点。

中国人民银行行长潘功胜日前在国新办举行的新闻发布会上介绍，下调政策利率0.1个百分点，预计将带动贷款市场报价利率(LPR)同步下行约0.1个百分点。同时，通过利率自律机制引导，商业银行也将相应下调存款利率。

“降息充分体现逆周期调节力度加大。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，通过利率传导，实体经济综合融资成本将进一步下降，巩固经济基本面。同时，LPR和存款利率同步下行，有利于保持商业银行净息差的稳定。

今年以来，我国贷款利率保持在历史低位。3月份，新发放企业贷款加权平均利率约为3.3%，同比下降0.45个百分点;新发放的普惠小微企业贷款利率约为3.6%，同比下降0.55个百分点。

此次下调的不只是政策利率，还有支农支小再贷款利率、住房公积金贷款利率等。这意味着企业和居民融资成本将进一步减少，利息负担会变轻。

根据中国人民银行的公告，自5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。此次利率调整范围既包括新发放的住房公积金贷款，也包括存量住房公积金贷款。

这次下调将带来多大影响?业内人士测算，以金额100万元、贷款期限30年、等额本息方式还款为例，购房人首套个人住房公积金贷款的总利息支出将减少约4.76万元。

潘功胜表示，个人住房公积金贷款利率调降后，预计每年将节省居民公积金贷款利息支出超过200亿元，有利于支持居民家庭刚性住房需求，促进房地产市场止跌企稳。

全面+定向降准 释放万亿元长期资金

自5月15日起，中国人民银行将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，预计向金融市场提供长期流动性约1万亿元。

“这意味着金融机构被央行锁定的钱减少了，可使用的钱相应增加了。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，随着中长期流动性供给增加，短期流动性工具的滚动续作也将相应减少，有助于降低银行负债成本，进一步加大对实体经济支持力度。

在全面降准的同时，中国人民银行还阶段性降低了汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%降至0%。

“按照我们目前的业务规模，存款准备金率调降为0%，可释放出300多万元资金。”建信金租公司副总裁密书广介绍，公司将充分发挥“融物”特点，不断提升金融服务设备更新质效，把降准释放的资金积极投放到装备制造、新型基础设施建设、清洁能源等行业。

潘功胜表示，这两类机构直接面向汽车消费、设备更新投资等领域提供金融支持，降低存款准备金率后，将有效增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。

结构性工具发力 助力挖潜能扩内需

这两天，下调结构性货币政策工具利率的消息，让苏州天顺新能源科技有限公司财务总监陈丽娟格外关注。

“去年我们从工行获得了近千万元贷款，在科技创新和技术改造再贷款政策支持下利率低了不少，相当于每年为企业节省资金成本约10万元，希望今年利用低成本资金进一步提升产能、开拓市场。”陈丽娟说。

此次降息降准的举措中，有不少涉及结构性货币政策工具，特别是中国人民银行首次全面下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，使得专项结构性货币政策工具利率普遍降至1.5%。

“结构性降息有利于强化对商业银行的政策激励作用。”西南财经大学中国金融研究院副院长董青马说，这项举措每年可节约银行资金成本约150亿元至200亿元，进一步激励商业银行加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的信贷投放。

与此同时，多项再贷款工具的额度进一步增加，科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款的额度将分别达到8000亿元和3万亿元;5000亿元服务消费与养老再贷款推出，对前期普惠养老专项再贷款政策进一步扩容升级。

董青马说，此次再贷款工具量价结合，力度大，支持面广，使用也更为便利，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，有利于推动银行加力支持经济结构转型。

据悉，截至4月末，存续的结构性货币政策工具共9项，存量余额约5.9万亿元，占中国人民银行资产负债表规模的13%。

“结构性货币政策工具有助于推动解决一些结构性的矛盾和问题。”潘功胜说，未来，根据经济金融运行情况和各项工具使用效果，还可扩大工具规模、完善工具政策要素，或创设新的政策工具。(记者吴雨、任军)