今年以来，A股上市公司回购以及重要股东增持的案例明显增多，同时，对于实施回购以及重要股东增持的初衷，越来越多的上市公司及股东由“被迫为之”转变为了“积极主动”。

对此，华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，增持、回购行为的增加主要是由三方面原因共同推动。

“首先是法律法规调整使得增持回购决策和执行流程更为简便。其次是2018年以来A股的市场下行，部分上市公司股价低迷，客观上为这些上市公司的增持回购提供了有吸引力的价格区间。最后是很多上市企业，主要是一些行业龙头，经营效益持续提升，具备相当的增持回购资金实力。”袁华明表示，当前市场环境下，很难完全避免部分上市企业利用忽悠式增持回购来误导投资者甚至操控市场，然而投资者、法律法规和监管层的共同努力可以帮助减少这类行为的发生，所以从投资者角度考虑，需要加强专业学习，增强对忽悠式增持回购的鉴别力，从法律法规角度考虑，要进一步完善相关法律法规，减少违法操作空间;从监管层的角度看，要加强投资者教育和保护，加大对忽悠式增持回购行为的惩戒力度。

北京匀丰资产管理有限公司基金经理李想在接受《证券日报》记者采访时透露，从目前的市场整体来看，上证指数始终围绕3000点位上下波动，目前A股估值在12倍至13倍左右，对于上市公司管理层来讲，目前整体的股价是偏低的。

在谈及上市公司对增持及回购态度的好处与坏处时，李想表示主要有以下几个方面。

“增持回购对上市公司来讲好处有三点。第一是维护上市公司股价的稳定;第二是为增强投资者投资上市公司自身的信心;第三是回购减少了流通股的股份，也就提高了公司股票的每股收益。”李想进一步分析道，上市公司的回购方式主要是以现金为主，容易提高上市公司资产负债率，降低偿债能力，所以对于上市公司的债权人来说容易形成潜在风险，是隐含在上市公司增持回购中的坏处。

今年以来，不论是上市公司主动回购，还是上市公司重要股东主动增持，两种情况的体量均高于2018年，主动增持、回购行为已经演变成了大部分上市公司的自觉行为。

对此，袁华明认为，从短期来看，增持回购可以提振投资者信心、稳定企业经营预期，随之而来的股价上涨对投资者是正向回馈。

“通常情况下，上市企业经营稳健才有条件和能力实施增持回购操作，所以中长期看，增持回购行为的增加，客观上有利于优质企业脱颖而出，更好推动A股市场优胜劣汰。”袁华明分析道。

此外，记者在梳理增持回购数据时注意到，今年以来，已经实施了增持回购计划的上市公司主要集中在基建行业、地产行业、IT行业以及电子设备制造业。

分行业来看，上市公司重要股东增持股份数排名第一的是土木工程建筑业，7家上市公司的重要股东今年以来合计增持了约47.24亿股，其中，仅中国建筑的重要股东就增持了46.44亿股股票。其他重要股东增持股份数排名靠前的行业为地产行业、IT行业以及电子设备制造业。同时，除土木工程建筑业以外，回购次数较多的上市公司也集中在上述行业当中。

对此，私募排排网基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，这几个行业特点并不一样，需要分开来看。

“地产和基建行业整体估值偏低，有部分上市公司盈余金充足，在当前股价进行增持和回购，有利于稳定市场预期做好市值管理，特别是少数负债比较低，但盈余又比较理想的公司，更多是基于对公司价值的认可。”夏风光认为，IT行业和电子设备制造业景气度相对较高，上市公司增持回购可以理解为是认可公司短期成长前景，但也应该从整体分析，看公司增持回购行为的持续性，或是否有融资、市值管理等其他目的。见习记者 李 正