标普500在中国有个对标指数，就是沪深300。我多次说过，从2002年年初到2019年这17年里，其实沪深300的涨幅是超过标普500的，为什么要从2002年开始比较，因为在2002年1月22日，标普500的点位是1119.31，沪深300的点位是1109.99，仅仅相差9.32，按照比例计算，这一天沪深300比标普500还低了0.83%(有人会说沪深300指数是2005年发布的，前面的数据请看

http://quotes.money.163.com/trade/lsjysj_zhishu_399300.html?year=2002&season=1 )，到了2019年7月24日，沪深300还比标普500高了27%，主要原因是2007、2015等几次大牛市透支了几年的涨幅，造成我们的沪深300跌多涨少。我曾经在《惊天秘密：为什么A股的投资者输多赢少?》中做过分析，A股的暴涨暴跌，导致了A股大部分时间都在下跌，少部分时间一下子把指数拉的很高，任意时间入市，持有2年的胜率不到50%，今天我们再来讨论另一件事情，就是我们是否能用技术指标来战胜指数?

我们这里用最简单的均线对标普500和沪深300做了回测，均线选用了30天、60天、120天这三个最常用的均线，均线上买入并持有，均线下空仓，结果给我们了一个非常鲜明的对比：不管用30天还是60天或者120天均线，策略在标普500上远远跑输指数，而在沪深300上远远跑赢指数。

我们先看看标普500的情况，17年来标普500指数的年化收益率是7.73%，但30天均线策略只有2.88%，60天均线策略是3.06%，120天均线策略是2.97%，最好的60天均线连指数的一半都没跑赢。仔细看每一年，不仅标普500指数涨的时候没有跑赢，连下跌的时候大部分情况下都没跑赢，比如2018年标普500下跌6.24%，30天均线策略下跌了10.41%，60天均线策略下跌16.10%，120天均线策略下跌18.81%，严重跑输指数。怪不得巴菲特说在美国任何策略都不如傻傻的持有指数基金。

但这种情况在A股正好想法，17年来沪深300年化涨了7.79%，比标普500仅仅多了0.06%，但30天均线策略年化是14.59%，60天均线策略年化是17.35%，120天均线策略年化是14.43%，远远超过了沪深300指数。对比每年的情况我们就会发行，均线策略在大牛市年份略为跑输，在熊市大大跑赢，比如涨幅最大的2006、2007年，均线策略略微跑输了，但在2008年、2011年、2018年这些大熊市，虽然也亏损，但跑赢了很多，累计起来均线系统就会大幅度跑赢了指数本身。但如果我们仔细分析，均线策略这几年的效果每况愈下，就拿表现最好的60天均线来说，前8年平均每年跑赢沪深300指数4.34%，而最近8年平均跑赢的数字下降到了1.11%。

从以上对比中我们可以看出，对于标普500这样的美股指数，任何均线系统都是无效的，不仅仅无效，反作用还非常大，不仅仅是均线无效，我回测过其他几十个技术指标都是无效的。投资美国最好的方法就是傻傻的买入持有，或者无脑定投。但对于A股来说，一方面市场还是无效的，给了很多技术指标爱好者有了用武之地，但另一方面也必须看到，随着外资的进入散户的退出，理智的投资者越来越多，市场越来越有效，技术指标在A股的作用也会越来越小，最终可能和美股等接轨，使得大部分普通投资者都能赚钱，让我们期待这一天的早日到来。