美拟放开中国航班“禁飞令” 国际复航有望常态化运行
来源:财华网 发布时间:2020-06-29 10:46:28

2020年的疫情席卷全球,它不仅改变了每个人的生活方式和行为习惯,甚至会改变一个行业。今年3月,世卫组织宣布新冠肺炎疫情大流行。航空业的发展是全球化的产物,服务于人流、物流的快速流动。基于国际疫情发展态势,各国不得不“闭关锁国”,事实已造成国际航班基本处于停摆状态,整个行业飞机出现过剩,各种流动戛然而止,整个行业快速冰封。

漫长的封锁之后,随着欧美实施经济重启计划,各国航空旅客人数稳步回升。进入6月以来,全球各地航空业复飞班次增加。据国际航空运输协会6月3日报告称,自4月21日以来,航班数量已出现30%的回升。

昨天,美国航空的声明又为航空股板块打了一剂“强心针”,点燃了航空市场热情,美国航空股又轰轰轰大涨了。据美国航空称,计划7月国内航线恢复至去年同期的55%,其中,下个月的国际航班数量将恢复至去年同期近20%。55%的恢复比例与5月份的20%和6月份的25%(计划比例)有极大的增加。另外,美国航空将会在八月份恢复更多来往欧洲及拉丁美洲的航线。

美国航空的一复航计划出炉后,不仅带动美国航空的股价涨超40%,还引爆了整个航空股板块。美国航空继6月4日涨5.61%后,6月5日继续走高,该股盘中最高一度涨逾50%,收盘仍涨41.1%;此外,Spirit航空亦大涨21%,美联航涨超16%,捷蓝航空涨超15%,达美航空涨超13%。

美拟修改禁令允许中国航班往返

事实上,早在昨日多支美国航空股就已经开启了上涨模式,这主要是美国对中国航司实施了“禁飞令”。

美国运输部6月3日公布本月16日起禁止国航、东航、南航和海南航空的客运航班前往美国,以回应北京仍然禁止美国的航空公司客机前往中国。值得注意的是,美国的“禁飞”对中国航司的股价影响并不大,南航、东航、春航等航空公司的股价在6月3日至6月4日之间的股价并未出现大跌。

花旗称,以目前情况来看,美国上述行动对中资航空股的影响有限,据其估计于5月份仅64班航班往返中美,当中国航、东航及南航分别为20/14/29班次,而现时美国航班占内地国际航班之比例少于1%。美国的暂停期限和最终解决方案取决于中方回应以及两国之间的进一步谈判,而目前市场气氛影响航空股及机场股的股价表现,多于实质基本面因素。

6月4日,中国民航局发布关于调整国际客运航班的通知,自2020年6月8日起,所有未列入“第5期”航班计划的外国航空公司,可在本公司经营许可范围内每周运营1班国际客运航线航班。这一政策或旨在减少美国“禁飞”政策对在美留学生归国行程的影响。按照新政,更多外国航空公司有望获得飞往中国的航班许可,这利好外国航空公司。

随后,美国政府和航空公司官员表示,在昨日中国民航局调整国际客运航班计划,放宽外国航空公司国际客运航线航班限制后,美国运输部计划在未来几天发布修改后的命令,可能会允许一些中国航空公司的客运航班继续执飞美国航线。市场分析,本次新政策总体来看有条件地恢复部分国际航班,推动境外航司共同防控疫情,对支持复工复产、旅游消费等具有积极意义。另外,国际航线有望开启常态化恢复进程,建议密切关注国际客流拐点。

航线持续复苏 航空股集体大涨

海外疫情部分地区和国家得到缓解,但国际航空业前景依然不明,目前仍有约80%的航班运力处于闲置状态,有分析预计国际航空业可能需要3年的时间才能实现可持续复苏。

不过,中国航空方面复航状况比国际航空公司好多了,目前国内航空单日客运量逼近百万人次,热门线排班量恢复至近8成。航空客运量单日再创1月27日以来新高。后续客运量评估来看,预计6月国内线或恢复到去年同期水平的7成以上。

国盛证券认为,国内航线持续复苏,建立复产复工国际客运包机计划审批“绿色通道”,国际航线有望边际增长。目前民航板块估值和油价处底部区间,推荐低成本航空春秋航空、国内线占比较高的华夏航空、吉祥航空以及抗风险能力强的三大航。由于机场商业模式和成长性较好,短期受疫情影响但从长期来看机场板块投资价值凸显。

另外,中泰资管也在公众号发文表示看好航空股,其理由有三,一是疫情并不会改变我们旅游、出行的长期习惯。我国航空业所处的阶段与美国完全不同,美国的人均出行将近3次,而我国人均出行次数约0.47次,国内航空业需求的长期增长仍然十分确定。二是从供给端看,国内航空业的格局相比美国更好,国内三大航空公司的市占率已经超过70%。最后再看所处周期位置,目前航空股所处的位置并非周期的高点,估值更是十分便宜。

展望后市,航空机场受疫情影响最严重的时期已经过去,客流开始有序恢复(国内线恢复更快),而对于中国航空股的未来走势,随着疫情逐渐平稳,航空运输整个行业都将出现触底反弹迹象。航空需求复苏有望加快,叠加油价同比下跌,2020年二季度业绩环比改善可期;当前估值触底,随着一季度业绩风险释放,当前风险收益比高。

二市场表现方面,港A市场航空股全线高开高走,逆市领涨。其中,A股方面,截止6月5日午间,华夏航空(002928-CN)涨超9%触及涨停,东方航空(600115-CN)涨超6%,中国国航(-CN)、南方航空(-CN)涨超5%,吉祥航空(603885-CN)、上海机场(600009-CN)、春秋航空(601021-CN)跟涨超3%。

港股市场中,北京首都机场(00694-HK)升9.04%报5.55港元,中国南方航空(01055